華夏時(shí)報(bào)記者 謝碧鷺 北京報(bào)道
披露快報(bào)公司的營(yíng)收增速排名
隨著2025年年報(bào)披露季正式拉開(kāi)帷幕，A股上市公司年度經(jīng)營(yíng)成績(jī)單正密集出爐。數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日收盤(pán)，已有約250家A股公司對(duì)外發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)，成為觀(guān)察全年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)景氣與企業(yè)盈利狀況的重要窗口。
從已披露數(shù)據(jù)來(lái)看，超七成公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，超六成公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，一批創(chuàng)新藥（886015）、高端制造、半導(dǎo)體材料（884091）、工業(yè)氣體領(lǐng)域的企業(yè)表現(xiàn)尤為突出。在規(guī)模層面，銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)龍頭企業(yè)依舊是營(yíng)收與利潤(rùn)的“壓艙石”，多家金融機(jī)構(gòu)與制造業(yè)巨頭營(yíng)收突破千億元、凈利潤(rùn)穩(wěn)居百億元梯隊(duì)。
在成長(zhǎng)層面，一批聚焦硬核科技、細(xì)分賽道龍頭的中小企業(yè)憑借技術(shù)突破與需求放量，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)翻倍式增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。更值得注意的是，部分公司不僅交出了亮眼的業(yè)績(jī)答卷，更同步迎來(lái)股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)上漲，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與估值雙擊，成為開(kāi)年以來(lái)A股市場(chǎng)的核心主線(xiàn)。
營(yíng)收端普遍回暖
從已披露的近250份業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，A股上市公司2025年?duì)I收端呈現(xiàn)普遍回暖態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，有183家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，占比超過(guò)七成，反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步向好的整體趨勢(shì)。其中，20家公司營(yíng)收同比增幅超過(guò)50%，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
從增幅榜單來(lái)看，三生國(guó)?。?88336）、卓兆點(diǎn)膠、首藥控股（688197）分列營(yíng)收增幅前三位，2025年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.99億元、3.79億元、866.76萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)251.81%、202.58%、119.88%。
據(jù)悉，三生國(guó)?。?88336）是國(guó)內(nèi)首批專(zhuān)注于創(chuàng)新型抗體藥物研究的企業(yè)，構(gòu)建研產(chǎn)銷(xiāo)一體化平臺(tái)；卓兆點(diǎn)膠專(zhuān)注高精度智能點(diǎn)膠設(shè)備、點(diǎn)膠閥及其核心部件，受益于智能制造升級(jí)需求；首藥控股（688197）則聚焦抗腫瘤創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)，搭建起涵蓋AI藥物設(shè)計(jì)、藥物化學(xué)、靶點(diǎn)生物學(xué)的全流程研發(fā)體系。
緊隨第一梯隊(duì)之后，恒譽(yù)環(huán)保（688309）、萊爾科技（688683）、上海誼眾（688091）同樣保持高增長(zhǎng)，2025年?duì)I收分別為2.94億元、9.92億元、3.17億元，同比增幅分別達(dá)89.87%、82.97%、82.72%，覆蓋環(huán)保裝備、新材料、創(chuàng)新藥（886015）等多個(gè)高景氣賽道。
在營(yíng)收規(guī)模方面，龍頭公司優(yōu)勢(shì)顯著。已披露快報(bào)的公司中，8家營(yíng)收突破千億元大關(guān)，分別為招商銀行（HK3968）、保利發(fā)展（600048）、長(zhǎng)城汽車(chē)（HK2333）、興業(yè)銀行（601166）、中信銀行（HK0998）、浦發(fā)銀行（600000）、蘇美達(dá)（600710）、溫氏股份（300498），覆蓋金融、地產(chǎn)、汽車(chē)、貿(mào)易、養(yǎng)殖等領(lǐng)域。
其中招商銀行（HK3968）、保利發(fā)展（600048）、長(zhǎng)城汽車(chē)（HK2333）位居規(guī)模前三，2025年?duì)I收分別達(dá)到3375.32億元、3082.61億元、2227.90億元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與經(jīng)營(yíng)韌性。
盈利修復(fù)加速
在營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，上市公司盈利端同樣迎來(lái)修復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，已披露快報(bào)的近250家公司中，157家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比超六成，盈利改善覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大。其中26家公司歸母凈利潤(rùn)增幅超過(guò)50%，多家公司實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，盈利彈性顯著釋放。
從增幅榜單觀(guān)察，高端醫(yī)療器械（881144）、創(chuàng)新藥（886015）、新材料成為凈利高增主力。賽諾醫(yī)療（688108）以3057.05%的凈利潤(rùn)增幅遙遙領(lǐng)先，公司2024年歸母凈利潤(rùn)僅149.78萬(wàn)元，2025年大幅提升至4728.63萬(wàn)元，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)質(zhì)變。賽諾醫(yī)療（688108）專(zhuān)注高端介入醫(yī)療器械（881144）研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品面向全球市場(chǎng)。
上海誼眾（688091）、南亞新材（688519）、卓兆點(diǎn)膠緊隨其后，2025年歸母凈利潤(rùn)分別為6413.20萬(wàn)元、2.41億元、5189.26萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)819.42%、378.65%、350.08%。上海誼眾（688091）集創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化為一體，核心產(chǎn)品放量帶動(dòng)利潤(rùn)高增；南亞新材（688519）專(zhuān)注覆銅箔板與粘結(jié)片等復(fù)合材料，是國(guó)內(nèi)PCB產(chǎn)業(yè)鏈重要供應(yīng)商，受益于電子行業(yè)復(fù)蘇；卓兆點(diǎn)膠則憑借點(diǎn)膠設(shè)備主業(yè)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)同步高增。
在凈利潤(rùn)規(guī)模方面，在已披露公司中，有13家歸母凈利潤(rùn)突破百億元，包括招商銀行（HK3968）、興業(yè)銀行（601166）、中信銀行（HK0998）、浦發(fā)銀行（600000）、長(zhǎng)江電力（600900）、中信證券（600030）、寧波銀行（002142）、華夏銀行（600015）、南京銀行（601009）、杭州銀行（600926）、?？低暎?02415）、招商證券（600999）、上港集團(tuán)（600018）。
業(yè)績(jī)與股價(jià)共振
在業(yè)績(jī)基本面持續(xù)向好的背景下，資金開(kāi)始向業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的標(biāo)的集中，一批公司實(shí)現(xiàn)“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)+股價(jià)上漲”的雙擊，成為開(kāi)年市場(chǎng)亮點(diǎn)。
廣鋼氣體（688548）是典型代表。公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.24億元，同比增長(zhǎng)15.26%；歸母凈利潤(rùn)2.86億元，同比增長(zhǎng)15.39%，營(yíng)收與利潤(rùn)保持穩(wěn)健同步增長(zhǎng)。
盡管增速不及翻倍公司，但其增長(zhǎng)具備高確定性與可持續(xù)性。公司以電子大宗氣體為核心，打造自主可控的全鏈條工業(yè)氣體供應(yīng)體系，覆蓋裝置設(shè)計(jì)、投產(chǎn)運(yùn)行、氣體儲(chǔ)運(yùn)等環(huán)節(jié)，深度受益于半導(dǎo)體（881121）、面板等電子產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化浪潮。憑借穩(wěn)健業(yè)績(jī)與賽道優(yōu)勢(shì)，廣鋼氣體（688548）年內(nèi)股價(jià)漲幅超70%，成為資金追捧的核心標(biāo)的。
另一標(biāo)的興福電子（688545）同樣表現(xiàn)亮眼。公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.75億元，同比增長(zhǎng)29.72%；歸母凈利潤(rùn)2.08億元，同比增長(zhǎng)30.37%，業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著優(yōu)于行業(yè)平均水平。
該公司專(zhuān)注濕電子化學(xué)品（881172）研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括電子級(jí)磷酸、硫酸等通用濕電子化學(xué)品（881172），以及蝕刻液、清洗劑等功能濕電子化學(xué)品（881172），廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體（881121）、顯示面板制造。在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)下，興福電子（688545）年內(nèi)股價(jià)漲幅超60%。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對(duì)于普通投資者而言，在業(yè)績(jī)披露窗口期篩選優(yōu)質(zhì)公司、規(guī)避業(yè)績(jī)陷阱，需要將業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)和公司經(jīng)營(yíng)邏輯結(jié)合起來(lái)觀(guān)察。在篩選優(yōu)質(zhì)公司時(shí)，除了要重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性之外，還要關(guān)注行業(yè)景氣度、估值匹配、財(cái)務(wù)健康度等指標(biāo)。
上海市海華永泰律師事務(wù)所高級(jí)合伙人孫宇昊律師則補(bǔ)充道，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)結(jié)合已披露業(yè)績(jī)快報(bào)，2026年的投資主線(xiàn)可從《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》和“十五五”規(guī)劃導(dǎo)向中尋找依據(jù)。受益于《網(wǎng)絡(luò)安全（885459）法》《數(shù)據(jù)安全（885942）法》對(duì)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施自主可控的要求，可以關(guān)注AI算力及半導(dǎo)體（881121）國(guó)產(chǎn)替代主線(xiàn)；契合《對(duì)外投資合作國(guó)別指南》政策支持方向，工程機(jī)械（881268）、創(chuàng)新藥（886015）等領(lǐng)域具備海外訂單支撐的企業(yè)值得關(guān)注；依據(jù)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》的政策紅利，消費(fèi)（883434）復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線(xiàn)有望迎來(lái)估值修復(fù)。
