近期，泡泡瑪特新聞層出不窮：揚(yáng)州商場(chǎng)發(fā)生黃牛霸占自動(dòng)販賣機(jī)搶購事件、二手市場(chǎng)出現(xiàn)溢價(jià)14倍的炒作、市面假貨泛濫、高仿品卻通過正品防偽驗(yàn)證、加速海外建廠被質(zhì)疑意在避稅……

　　這家憑借盲盒經(jīng)濟(jì)迅速崛起的千億市值巨頭，正深陷一場(chǎng)由自身成功引發(fā)的危機(jī)：全球門店因搶購亂象頻發(fā)導(dǎo)致多次閉店；仿制品泛濫沖擊市場(chǎng)根基；出海策略陷入避稅爭議；核心IP面臨文化空洞拷問。當(dāng)購買一個(gè)潮流玩具需要消費(fèi)者徹夜排隊(duì)、與黃牛斗智斗勇，甚至面臨搶購沖突的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，泡泡瑪特最初標(biāo)榜的“傳遞快樂”品牌理念，還剩下幾分真實(shí)？

　　◎文/圖 山東商報(bào)·速豹新聞網(wǎng)記者 賀楚婧

　　失控的線下：搶購亂象頻發(fā)

　　6月15日清晨，杭州西溪天街商場(chǎng)尚未開門，據(jù)現(xiàn)場(chǎng)目擊者拍攝的視頻顯示，數(shù)百名消費(fèi)者已在風(fēng)中蜷縮于帳篷和折疊椅中。根據(jù)泡泡瑪特官方微博發(fā)布的信息，他們等待的正是泡泡瑪特新店開業(yè)。然而開業(yè)僅兩小時(shí)，就有消息稱，貨架被黃牛以“端盒”（整箱掃貨）方式清空。門店以“內(nèi)部整改”為由關(guān)閉，視頻中顧客高喊“凌晨排隊(duì)全白等”，商場(chǎng)保安在推搡中徒勞維持秩序。

　　記者了解到，這已是半年內(nèi)泡泡瑪特發(fā)生的第五起因搶購沖突導(dǎo)致的閉店事件——從揚(yáng)州吾悅廣場(chǎng)的黃牛搶購事件到印尼峇厘島新店因搶購沖突開業(yè)兩天即閉店；再到倫敦購物中心發(fā)生大規(guī)模斗毆、韓國因安全隱患暫停LABUBU銷售。

　　在揚(yáng)州事件中，六名黃牛通過地下停車場(chǎng)直梯提前進(jìn)入商場(chǎng)，為搶購剛上新的LABUBU系列盲盒，霸占了泡泡瑪特自動(dòng)販賣機(jī)狂掃新品。當(dāng)一名排隊(duì)青年勸阻其“一人買一個(gè)”時(shí)，其中一名男子扼住他的喉嚨，頸部淤紫的照片在社交網(wǎng)絡(luò)瘋傳。警方介入帶走涉事者后，被破壞的機(jī)器也宣告停擺。吾悅廣場(chǎng)事后承認(rèn)：“商場(chǎng)無專門員工通道，黃牛可能通過停車場(chǎng)直梯提前進(jìn)入。”

　　6月17日，記者走訪了濟(jì)南某商場(chǎng)內(nèi)的泡泡瑪特門店，發(fā)現(xiàn)展架上琳瑯滿目的潮玩讓人目不暇接，走近細(xì)看發(fā)現(xiàn)LABUBU、哭娃等系列盲盒產(chǎn)品下方，都貼著“此商品已售罄”的標(biāo)簽。“這些爆款已經(jīng)斷貨很久了，現(xiàn)在濟(jì)南門店都沒有現(xiàn)貨。”一位店員告訴記者，何時(shí)補(bǔ)貨這個(gè)他們也說不好，可以添加店里微信或者關(guān)注公眾號(hào)的補(bǔ)貨通知，到貨就會(huì)有提醒。

　　在收銀臺(tái)附近，記者看到多位消費(fèi)者正在掃碼關(guān)注泡泡瑪特公眾號(hào)。一位來給女友買盲盒的男生告訴記者：“這已經(jīng)是我們第三次來店里碰運(yùn)氣了，每次都是空手而歸。現(xiàn)在買它們比搶演唱會(huì)門票還難。”他的朋友補(bǔ)充道：“我們加了十幾個(gè)潮玩交流群，就為了第一時(shí)間知道補(bǔ)貨消息。”

　　這種“上架即售罄”的常態(tài)，迫使真正愛好者轉(zhuǎn)向高價(jià)二手市場(chǎng)。記者在二手平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，LABUBU新品炸蝦耳機(jī)包原價(jià)99元，二手市場(chǎng)被炒至1499元，溢價(jià)14倍。

　　線下門店搶購亂象，泡泡瑪特是否需要擔(dān)責(zé)？對(duì)此，上海段和段（濟(jì)南）律師事務(wù)所律師馬思程告訴記者：“泡泡瑪特一般不需要承擔(dān)責(zé)任，但如果商店未盡到合理的安保義務(wù)，或因場(chǎng)地原因造成他人意外事故的情況下將會(huì)承擔(dān)一定責(zé)任。”

　　記者就搶購亂象、“上架即售罄”等問題致函北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司。相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，6月15日杭州事件系商場(chǎng)自行以LABUBU為宣傳賣點(diǎn)，并非品牌方行為，并強(qiáng)調(diào)當(dāng)天新店并未上架LABUBU 系列產(chǎn)品。針對(duì)爆款售罄的問題，負(fù)責(zé)人表示“我們已開啟線上預(yù)售，讓更多人能夠買到LABUBU。”

　　假貨泛濫沖擊收藏市場(chǎng)

　　隨著泡泡瑪特LABUBU系列在全球范圍內(nèi)的爆紅，中國玩具制造商敏銳地捕捉到了這一商機(jī)，迅速推出“一比一復(fù)刻版”產(chǎn)品。記者在某二手交易平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，這些仿制品不僅在外觀上做到高度還原，甚至通過特殊渠道獲取了正品防偽數(shù)據(jù)，使得掃碼驗(yàn)證時(shí)也能顯示“正品”標(biāo)識(shí)。令人意外的是，這些被戲稱為“LAFUFU”的仿品在國內(nèi)外市場(chǎng)一度供不應(yīng)求，不少仿品下方都寫著“已售出幾百件商品”。

　　不僅如此，在某二手交易平臺(tái)有商家以每個(gè)5元的價(jià)格大量回收正版包裝盒，裝入仿制玩偶后二次銷售，創(chuàng)造出難以辨別的“真盒假貨”。有業(yè)內(nèi)人士指出，這種操作手法極具迷惑性，即便是資深玩家也常常中招。一位不愿透露姓名的玩具廠負(fù)責(zé)人坦言：“我們最初只是小批量試水，沒想到市場(chǎng)需求如此旺盛，現(xiàn)在生產(chǎn)線已經(jīng)全速運(yùn)轉(zhuǎn)。”

　　這種狀況也改變了部分消費(fèi)者的購買心理。曾經(jīng)的泡泡瑪特重度愛好者小李告訴記者：“我收藏了三年泡泡瑪特，花了十幾萬。但現(xiàn)在想想，這些本質(zhì)上都是塑料玩具，為什么非要為那個(gè)logo多付幾十倍價(jià)錢？”像小李這樣轉(zhuǎn)向購買仿品的消費(fèi)者不在少數(shù)。記者在社交平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，不少消費(fèi)者發(fā)帖討論如何購買與原版1:1仿真的“祖國版”泡泡瑪特，甚至組建交流群，分享購買心得和鑒別技巧。

　　面對(duì)這場(chǎng)打假危機(jī)，泡泡瑪特似乎面臨著雙重挑戰(zhàn)：一方面，加大打假力度需要投入巨額成本；另一方面，過于嚴(yán)苛的防偽措施又會(huì)影響產(chǎn)品體驗(yàn)。

　　記者了解到，泡泡瑪特2024年推出的“芯片防偽”技術(shù)就引發(fā)了不小爭議——由于需要在玩具體內(nèi)植入芯片，導(dǎo)致部分產(chǎn)品重量分布不均，影響了把玩手感。這一設(shè)計(jì)遭到了核心玩家群體的強(qiáng)烈反對(duì)，最終不得不進(jìn)行調(diào)整。

　　有知識(shí)產(chǎn)權(quán)專家指出，泡泡瑪特面臨的不僅是打假問題，更是對(duì)其商業(yè)模式的考驗(yàn)。當(dāng)產(chǎn)品的金融屬性被過度放大，收藏價(jià)值遠(yuǎn)超使用價(jià)值時(shí)，自然會(huì)催生出龐大的仿制市場(chǎng)。

　　出海避稅與IP西化

　　天眼查顯示，北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意有限公司(曾用名：北京泡泡瑪特文化創(chuàng)意股份有限公司) ，成立于2010年，位于北京市，是一家以從事零售業(yè)為主的企業(yè)。企業(yè)注冊(cè)資本2億人民幣，并已于2020年完成了IPO上市，交易金額50.3億港元，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)國內(nèi)潮玩行業(yè)IPO紀(jì)錄，市值曾一度破千億。

　　公開數(shù)據(jù)表示，泡泡瑪特自2023年起加速推進(jìn)供應(yīng)鏈外遷計(jì)劃，2024年第一季度越南海防市生產(chǎn)基地正式投產(chǎn)，海外產(chǎn)能占比達(dá)10%，并計(jì)劃三年內(nèi)提升至30%。

　　這一調(diào)整被業(yè)內(nèi)視為“關(guān)稅突圍”的典型策略。泡泡瑪特核心材料供應(yīng)商——蘇州龍杰（603332）在財(cái)報(bào)中指出，其滌綸長絲類產(chǎn)品因泡泡瑪特東南亞產(chǎn)能擴(kuò)張，海外訂單量環(huán)比增長85%。然而，供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移也帶來連鎖反應(yīng)：物流成本上升15%，且越南工廠的工藝磨合期導(dǎo)致首批產(chǎn)品瑕疵率高于國內(nèi)。

　　這種產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移直接帶來了產(chǎn)品定價(jià)策略的調(diào)整。以爆款產(chǎn)品LABUBU三代為例，國內(nèi)官方售價(jià)維持99元不變，而美國市場(chǎng)定價(jià)則高達(dá)27.99美元（約合201元人民幣），溢價(jià)幅度超過100%。

　　這種“越南制造+歐美溢價(jià)”的商業(yè)模式，雖然幫助泡泡瑪特維持了71.3%的海外毛利率（較國內(nèi)市場(chǎng)高出7.4個(gè)百分點(diǎn)），但也引發(fā)了關(guān)于“稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁”的爭議。摩根大通分析師在研報(bào)中指出，泡泡瑪特通過生產(chǎn)地轉(zhuǎn)移規(guī)避關(guān)稅，但成本實(shí)際由歐美消費(fèi)者承擔(dān)。

　　不過，高價(jià)策略并未抑制需求——LABUBU在美國因明星帶貨持續(xù)走高，二手市場(chǎng)溢價(jià)數(shù)十倍。

　　與此同時(shí)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)正經(jīng)歷微妙轉(zhuǎn)向。記者了解到，2024年，北美團(tuán)隊(duì)簽約洛杉磯設(shè)計(jì)師麗比·弗萊姆（Libby Frame），推出朋克少女IP“叛桃”（Peach Riot），在歐美市場(chǎng)迅速走紅。然而，“叛桃”樂隊(duì)成員的設(shè)定完全脫離泡泡瑪特早期IP的東方志怪美學(xué)，如LABUBU融合的北歐精靈傳說與東方志怪符號(hào)。

　　此外，有公開報(bào)告顯示，泡泡瑪特中國設(shè)計(jì)師作品在海外新品中的占比從2023年的65%降至2025年的42%，“叛桃”等西方IP逐漸占據(jù)主導(dǎo)。

　　天價(jià)潮玩的文化空洞

　　LABUBU是由泡泡瑪特?cái)y手香港藝術(shù)家龍家升共同打造的虛構(gòu)角色盲盒，其形象靈感源自精靈概念。它的全球爆火看似印證了商業(yè)成功：財(cái)報(bào)顯示，LABUBU單IP貢獻(xiàn)2024年?duì)I收的23.3%（30.4億元），同比增長726.6%，TikTok話題播放96億次。

　　6月10日，一只薄荷色LABUBU雕塑在永樂春拍上以108萬元落槌，創(chuàng)下潮玩拍賣紀(jì)錄。同一場(chǎng)拍賣中，全球限量15版的棕色LABUBU以82萬元成交。

　　但在文化消費(fèi)成熟的歐美市場(chǎng)，LABUBU未能復(fù)制泰國現(xiàn)象——后者曾因女明星Lisa帶貨引發(fā)全民狂熱，甚至獲封“神奇泰國體驗(yàn)官”。而在歐美市場(chǎng)，記者瀏覽了很多海外交易平臺(tái)評(píng)論區(qū)發(fā)現(xiàn)，少數(shù)消費(fèi)者是因?yàn)榱私馄浔尘肮适禄蛘嬲�喜愛其長相而購買，更多人視其為“社交貨幣配件”。

　　在這些火爆現(xiàn)象的背后，有潮玩行業(yè)分析師指出，與其他成功出圈的IP相比，LABUBU缺乏一個(gè)完整的世界觀。不過目前泡泡瑪特也在試圖以多元業(yè)態(tài)彌補(bǔ)內(nèi)容短板：北京主題樂園推出“精靈勇士訓(xùn)練營”互動(dòng)劇，手游《夢(mèng)想家園》上線首周下載量破百萬。但有分析師指出根本矛盾：“潮玩不等于潮流文化”。當(dāng)創(chuàng)始人王寧將“五年成為中國最接近迪士尼的公司”的目標(biāo)改為“做世界的泡泡瑪特”，這更被業(yè)內(nèi)解讀為對(duì)故事短板的妥協(xié)。

　　有業(yè)內(nèi)分析人士指出，國內(nèi)市場(chǎng)的混亂局面不僅損害了普通消費(fèi)者的購物體驗(yàn)，也正在吞噬品牌長期建立起來的文化價(jià)值。當(dāng)愛好者們不得不與黃牛斗智斗勇，當(dāng)購買心儀商品變成一場(chǎng)體力與運(yùn)氣的較量，泡泡瑪特最初標(biāo)榜的“傳遞快樂”的品牌理念正在被殘酷的現(xiàn)實(shí)消解。