7月4日，全球知名投行高盛發(fā)布的亞太區(qū)7月策略報告中，將聯(lián)想集團（00992）納入其基于盈利重評領(lǐng)先指標 (Earnings revision leading indicator, ERLI)的港股及中概股買入名單。這一決策既反映了市場對聯(lián)想在AI產(chǎn)業(yè)鏈中全棧布局的認可，也與公司近期斬獲的近2億元軌道交通智能化訂單形成共振，凸顯其在政企數(shù)字化與消費級AI終端的雙重增長動能。

　　高盛ERLI模型加持：聯(lián)想盈利預(yù)期獲機構(gòu)上調(diào)

　　高盛發(fā)表7月亞太區(qū)策略報告，按盈利重評領(lǐng)先指標(Earnings revision leading indicator, ERLI)準則列出最新的買入股(只列港股及中概股)名單：

　　騰訊(00700.HK)、阿里-W(09988.HK)、小米-w(01810.HK)、友邦(01299.HK)、拼多多(PDD.US)、港交所(00388.HK)、中國平安(02318.HK)、快手(01024.HK)、國壽(02628.HK)、中國財險(02328.HK)、聯(lián)想集團(00992.HK)、金蝶國際(00268.HK)、瑞聲科技(02018.HK)、中金公司（601995）(03908.HK)、比亞迪（002594）電子(00285.HK)、名創(chuàng)優(yōu)品(09896.HK)

　　聯(lián)想集團憑借其在算力基礎(chǔ)設(shè)施、端側(cè)AI終端及行業(yè)解決方案的綜合競爭力，成為16家入選港股及中概股中少數(shù)覆蓋硬件與服務(wù)的科技企業(yè)。

　　一般來說，具有較高 ERLI 值的股票，表明其盈利預(yù)期正在得到向上修正，市場對其未來發(fā)展較為看好，這類股票可能更具投資價值，上漲潛力相對較大。聯(lián)想入選意味著其未來12個月的盈利預(yù)期已進入機構(gòu)“上調(diào)通道”。值得關(guān)注的是，聯(lián)想此次與騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭同列，顯示其在硬件創(chuàng)新領(lǐng)域的獨特價值。

　　從市場表現(xiàn)看，6月30日-7月4日港股收盤，聯(lián)想集團股價累計上漲2.4%至9.66港元，此次高盛的評級更為其后續(xù)走勢注入信心。

　　摩根士丹利也發(fā)布研報稱，維持聯(lián)想集團目標價11.4港元以及“增持”評級。近90天內(nèi)共有14家投行對聯(lián)想集團做出買入評級，目標均價為14.73港元。

　　政企訂單落地：中標近2億軌道交通智能化項目

　　就在高盛發(fā)布報告前夕，聯(lián)想中標了天津市濱海新區(qū)軌道交通網(wǎng)絡(luò)運營控制中心一期工程，合同金額達1.93億元。該項目覆蓋線網(wǎng)中心系統(tǒng)設(shè)備采購與集成服務(wù)，工期自2025年8月至2026年底，將為濱海新區(qū)打造智慧軌交的"大腦中樞"。這一中標不僅延續(xù)了聯(lián)想在智慧城市領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢，更標志著其AI基礎(chǔ)設(shè)施解決方案在垂直行業(yè)的規(guī)模化落地。

　　事實上，聯(lián)想在政企市場一直保持強勢的競爭力。今年5月，聯(lián)想（北京）信息技術(shù)有限公司成功入圍海光芯片服務(wù)器采購項目，與新華三信息技術(shù)有限公司、浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司一同中標，中標金額超 11 億元。

　　產(chǎn)業(yè)鏈基本面改善：AI算力需求呈指數(shù)級增長

　　對于算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求，更大的市場還是在AI領(lǐng)域。在資本市場，過去一周，算力概念備受市場關(guān)注，英偉達連續(xù)刷新歷史新高，總市值達到約3.89萬億美元，繼續(xù)位居全球市值第一的公司，其GB200機架的放量直接拉動上游硬件需求。可見，當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)鏈的基本面改善已形成共識。

　　需求側(cè)，全球大廠的Token調(diào)用量呈現(xiàn)爆炸式增長：Google月均Token調(diào)用量從2024年4月的9.7萬億增至2025年4月的480萬億，字節(jié)火山引擎日均調(diào)用量達16.4萬億，同比增長137倍。這種算力饑渴有望為聯(lián)想的服務(wù)器、存儲及液冷解決方案帶來持續(xù)訂單。