馬年春節(jié)假期火爆收官，港股重返27000關(guān)口。港股三大指數(shù)今日集體翻紅，恒指、國(guó)值均漲超2%，恒科指數(shù)表現(xiàn)最好，尾盤收漲逾3%。截至收盤，恒生指數(shù)漲2.53%或668.56點(diǎn)，報(bào)27081.91點(diǎn)，全日成交額為1729.63億港元；恒生國(guó)企指數(shù)漲2.65%，報(bào)9197.38點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲3.34%，報(bào)5385.35點(diǎn)。

　　開源證券表示，近期美股、港股和A股，市場(chǎng)對(duì)科技的審美與要求進(jìn)一步提高，在科技整體估值高位下，科技板塊“內(nèi)卷”，科技內(nèi)部分化現(xiàn)象顯著。然而，相較美股科技板塊，國(guó)內(nèi)科技估值相對(duì)較低，科技分化或相對(duì)可控。港股科技估值相對(duì)可控，疊加國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)AI投入相對(duì)溫和，科技分化或相對(duì)可控，應(yīng)堅(jiān)定“科技為先”不動(dòng)搖。

　　藍(lán)籌股表現(xiàn)

　　紫金礦業(yè)（601899）(02899)表現(xiàn)亮眼。截至收盤，漲5.35%，報(bào)44.95港元，成交額17.41億港元，貢獻(xiàn)恒指22.03點(diǎn)。星展發(fā)布研報(bào)指出，活躍的并購以及營(yíng)運(yùn)能力共同推動(dòng)紫金礦業(yè)成長(zhǎng)，公司在黃金礦商中維持可持續(xù)成本競(jìng)爭(zhēng)力。該行表示，對(duì)金、銅價(jià)格的樂觀情緒將支撐其盈利增長(zhǎng)，預(yù)期至2027年盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)44%。

　　其他藍(lán)籌股方面，美團(tuán)-W(03690)漲5.26%，報(bào)85港元，貢獻(xiàn)恒指37.67點(diǎn)；中芯國(guó)際(00981)漲5.02%，報(bào)71.1港元，貢獻(xiàn)恒指24.67點(diǎn)；新奧能源(02688)跌0.22%，報(bào)69港元，拖累恒指0.19點(diǎn)；周大福(01929)跌0.14%，報(bào)14.26港元，拖累恒指0.06點(diǎn)。

　　熱門板塊方面

　　盤面上，大型科技股全線回暖上揚(yáng)，美團(tuán)-W漲逾5%，京東、阿里、小米及百度等均漲超3%。美關(guān)稅裁決擾動(dòng)疊加中東局勢(shì)再次升溫，有色概念股全天走強(qiáng)，黃金、銅等方向表現(xiàn)亮眼。多家光通信企業(yè)春節(jié)期間基地全線運(yùn)轉(zhuǎn)，受此消息影響，相關(guān)概念股今日漲幅居前。瑞銀唱多“中國(guó)鋰”，同時(shí)碳酸鋰價(jià)格近期大幅上漲，鋰業(yè)、鋰電概念股雙雙走強(qiáng)。另一邊，博彩股、新能源車企走高，存儲(chǔ)、紙業(yè)股回落。

　　1.科網(wǎng)股全線回暖。截至收盤，美團(tuán)-W(03690)漲5.26%，報(bào)85港元；京東集團(tuán)-SW(09618)漲3.56%，報(bào)107.5港元；阿里巴巴-W(09988)漲3.47%，報(bào)152.2港元；小米集團(tuán)-W(01810)漲3.39%，報(bào)36.56港元；快手-W(01024)漲3.08%，報(bào)68.55港元；騰訊控股(00700)漲3.07%，報(bào)538港元。

　　近日，阿里旗下阿里云宣布開源新一代千問Qwen3.5-Plus大模型，其API價(jià)格每百萬Token低至0.8元人民幣。中原證券（601375）指出，2026年AI應(yīng)用落地的進(jìn)度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)內(nèi)大模型在近期迎來了產(chǎn)品的密集發(fā)布，同時(shí)產(chǎn)品性能上形成了對(duì)海外模型較好的對(duì)標(biāo)，在算力消耗和價(jià)格上優(yōu)勢(shì)極為明顯。這意味著2026年國(guó)產(chǎn)AI大模型將形成對(duì)海外頭部模型的替代，或?qū)��?dǎo)致全球AI模型競(jìng)爭(zhēng)格局重塑。

　　中銀國(guó)際表示，本輪AI行情尚未出現(xiàn)明顯泡沫化特征，2026年AI投資有望進(jìn)入產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下半場(chǎng)。當(dāng)前，寬裕流動(dòng)性為當(dāng)前高成長(zhǎng)彈性的AI產(chǎn)業(yè)鏈提供行情基礎(chǔ)，TMT板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)，硬科技“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，軟科技“困境反轉(zhuǎn)”，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)演進(jìn)亦有望遵循由硬及軟，軟硬交替上行的演進(jìn)規(guī)律。招商證券國(guó)際認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)地龍頭互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)AI主線投資邏輯顯著強(qiáng)化，助力港股科技板塊估值修復(fù)。待上線的重磅模型包括DeepSeek-V4、豆包2.0、Mini Max M2.2等，或?qū)⒊蔀橄乱浑A段催化劑。

　　2.有色概念股全天走強(qiáng)，黃金、銅方向走高。截至收盤，紫金黃金國(guó)際(02099)漲6.82%，報(bào)228.8港元；五礦資源(01208)漲6.63%，報(bào)10.45港元；中國(guó)黃金（600916）國(guó)際(02099)漲6.14%，報(bào)202.2港元；招金礦業(yè)(01818)漲5.83%，報(bào)33.02港元；紫金礦業(yè)(02899)漲5.35%，報(bào)44.92港元。

　　由于美國(guó)關(guān)稅貿(mào)易政策缺乏明確性可能導(dǎo)致全球前景蒙上陰影，致使各市場(chǎng)波動(dòng)性維持高位，受此影響，現(xiàn)貨黃金盤中站上5170美元/盎司。另外值得關(guān)注的是，據(jù)2月22日市場(chǎng)媒體報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普已告訴其顧問，他“傾向于在未來數(shù)日(對(duì)伊朗)進(jìn)行初步打擊”，然后在未來數(shù)月發(fā)動(dòng)一場(chǎng)更大規(guī)模的軍事打擊，迫使伊朗“屈服”并按美方要求達(dá)成協(xié)議。中國(guó)銀河（601881）證券表示，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，美國(guó)關(guān)稅政策面臨大幅調(diào)整，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，貴金屬(核心股)等板塊有望震蕩上行。

　　中銀國(guó)際表示，進(jìn)入2026年，隨著市場(chǎng)進(jìn)入牛市第二階段——盈利驅(qū)動(dòng)上漲階段，在“反內(nèi)卷”和擴(kuò)內(nèi)需驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)再通脹敘事強(qiáng)化，有色金屬的強(qiáng)周期屬性有望體現(xiàn)，主要的支撐邏輯來自金融屬性與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的共振催化：1)弱美元周期開啟支撐大宗商品價(jià)格；2)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)正持續(xù)強(qiáng)化資源品的供給剛性；3)內(nèi)需趨穩(wěn)，價(jià)格修復(fù)，A股盈利因子有望回歸；4)有色行業(yè)今年在業(yè)績(jī)端或?qū)⒊尸F(xiàn)相對(duì)高景氣。

　　3.光通信概念股漲幅居前。截至收盤，長(zhǎng)飛光纖（601869）光纜(06869)漲14.43%，報(bào)127.7港元；劍橋科技（603083）(06166)漲6.25%，報(bào)68.05港元；匯聚科技(01729)漲5.28%，報(bào)16.95港元；華虹半導(dǎo)體(01347)漲4.51%，報(bào)98.4港元。

　　2月22日，據(jù)“中國(guó)光谷”公眾號(hào)消息，華工科技（000988）光模塊業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，春節(jié)期間公司武漢及泰國(guó)兩大生產(chǎn)基地全線運(yùn)轉(zhuǎn)，初一即復(fù)工，全力保障1.6T、800G等高速光模塊的量產(chǎn)交付。公司聯(lián)接業(yè)務(wù)訂單已經(jīng)排到2026年第四季度，AI高速光模塊產(chǎn)線24小時(shí)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，春節(jié)期間，長(zhǎng)飛公司各基地生產(chǎn)線保持滿產(chǎn)。

　　值得關(guān)注的是，Lumentum最新表示，公司已獲得CPO相關(guān)的數(shù)億美元訂單，預(yù)計(jì)2026Q4 CPO營(yíng)收約5000萬美元，2027年上半年將迎來爆發(fā)。中信建投（601066）認(rèn)為，應(yīng)建議重視CPO產(chǎn)業(yè)鏈：光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纖等。光纖行業(yè)轉(zhuǎn)向“供給偏緊、量?jī)r(jià)齊升”階段，一是建議關(guān)注擁有光棒產(chǎn)能的公司，二是建議關(guān)注光纖產(chǎn)能較大或特種光纖公司。

　　4.鋰業(yè)、鋰電概念股雙雙走強(qiáng)。截至收盤，瑞浦蘭鈞(00666)漲15.42%，報(bào)15.94港元；中創(chuàng)新航(03931)漲7.35%，報(bào)28.34港元；龍?bào)纯萍?/a>（603906）(02465)漲3.12%，報(bào)10.91港元；寧德時(shí)代（300750）(03750)漲3.14%，報(bào)542.5港元；鋰業(yè)股方面，贛鋒鋰電(01772)漲8.48%，報(bào)66.5港元；天齊鋰業(yè)（002466）(09696)漲2.77%，報(bào)45.32港元。

　　瑞銀發(fā)布最新研報(bào)稱，該行旗幟鮮明看好“中國(guó)鋰”，大幅上調(diào)鋰輝石、碳酸鋰價(jià)格預(yù)測(cè)，并指出，市場(chǎng)已進(jìn)入第三次鋰價(jià)超級(jí)周期。瑞銀進(jìn)一步指出，中國(guó)低廉的電池成本，將助力中國(guó)汽車制造商在全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)中搶占更大份額，預(yù)計(jì)到2030年，中國(guó)車企的全球市場(chǎng)占比有望提升至35%左右。電動(dòng)汽車行業(yè)的這一變革，正引發(fā)整車、電池、卡車、儲(chǔ)能乃至人形機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域的連鎖反應(yīng)。

　　此前，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)發(fā)布2026年1月鋰行業(yè)運(yùn)行情況。1月，碳酸鋰價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)交易活躍，基差拉大。供應(yīng)端，碳酸鋰生產(chǎn)平穩(wěn)，部分正極材料企業(yè)產(chǎn)線檢修。需求端，國(guó)補(bǔ)延續(xù)提升新能源車市場(chǎng)預(yù)期，鋰電池出口退稅下降提振一季度搶出口需求。

　　熱門異動(dòng)股

　　1.迅策(03317)全天走強(qiáng)創(chuàng)新高，盤中高見95.5港元，截至收盤，漲12.78%，報(bào)90港元。

　　2月13日，恒生指數(shù)公司宣布季度檢討結(jié)果，迅策獲納入恒生綜合指數(shù)，相關(guān)調(diào)整將于3月6日收市后實(shí)施，并于3月9日正式生效。國(guó)泰海通證券近期發(fā)布研報(bào)稱，迅策科技憑借“數(shù)據(jù)流”核心能力，正從資管行業(yè)向多元領(lǐng)域復(fù)制“中國(guó)版Palantir”模式。此外，近期，國(guó)產(chǎn)大模型領(lǐng)域迎來一輪密集上新與版本升級(jí)，在“從買算力到用數(shù)據(jù)”的產(chǎn)業(yè)邏輯演進(jìn)下，能夠支撐大模型穩(wěn)定運(yùn)行與持續(xù)優(yōu)化的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)，成為資本市場(chǎng)新的焦點(diǎn)。

　　2中國(guó)中免（601888）(01880)回落走低，截至收盤，跌8.88%，報(bào)91.85港元，成交額3.7億港元。

　　美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局表示，將于美國(guó)東部時(shí)間周二凌晨12:01停止征收依據(jù)IEEPA開征的關(guān)稅。值得注意的是，去年4月，中方反制美國(guó)政府宣布的“對(duì)等關(guān)稅”。國(guó)泰海通證券當(dāng)時(shí)指出，中美互加關(guān)稅或?qū)⒓哟笥卸惡兔舛悆r(jià)差，中高端進(jìn)口商品銷售有望向免稅渠道傾斜。此次美國(guó)關(guān)稅政策被判違法，擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)關(guān)注各國(guó)關(guān)稅政策后續(xù)變化。