2月26日，百濟(jì)神州發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)總收入達(dá)382.05億元，同比增長(zhǎng)40.4%。得益于產(chǎn)品收入增長(zhǎng)和費(fèi)用管理推動(dòng)的經(jīng)營(yíng)效率提升，百濟(jì)神州歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)達(dá)14.22億元，首次實(shí)現(xiàn)全年盈利。

　　另值得關(guān)注的是，公司預(yù)計(jì)2026年?duì)I業(yè)收入將介于人民幣436億元至450億元之間，毛利率預(yù)計(jì)處于80%區(qū)間的高位，研發(fā)費(fèi)用、銷售及管理費(fèi)用合計(jì)將介于人民幣333億元至348億元之間。

　　拳頭產(chǎn)品收入再創(chuàng)新高

　　報(bào)告期內(nèi)，百濟(jì)神州產(chǎn)品收入達(dá)377.70億元，同比增長(zhǎng)39.9%，主要得益于百悅澤 （澤布替尼），以及安進(jìn)公司授權(quán)產(chǎn)品和百澤安 （替雷利珠單抗）的銷售增長(zhǎng)。

　　其中，百悅澤 收入再創(chuàng)新高，全球銷售額達(dá)280.67億元，同比增長(zhǎng)48.8%。目前，百悅澤 已在BTK抑制劑領(lǐng)域穩(wěn)固確立全球領(lǐng)導(dǎo)者的地位，得益于其廣泛的監(jiān)管批準(zhǔn)、持續(xù)深化的全球布局、臨床醫(yī)生的高度認(rèn)可，以及在慢性淋巴細(xì)胞白血�。–LL）領(lǐng)域卓越的長(zhǎng)期療效和安全性數(shù)據(jù)。

　　按地區(qū)來(lái)看，在美國(guó)市場(chǎng)，百悅澤 的年銷售額達(dá)202.06億元，同比增長(zhǎng)45.5%。在歐洲，百悅澤 的年銷售額為42.65億元，同比增長(zhǎng)66.4%。在中國(guó)，百悅澤 的年銷售額為24.72億元，同比增長(zhǎng)33.1%。

　　公告顯示，百悅澤 是全球獲批適應(yīng)癥最廣泛的BTK抑制劑。目前，百悅澤 已在全球超過75個(gè)市場(chǎng)獲批。2026年上半年，百濟(jì)神州預(yù)計(jì)將對(duì)百悅澤 聯(lián)合利妥昔單抗對(duì)比苯達(dá)莫司汀聯(lián)合利妥昔單抗用于套細(xì)胞淋巴瘤成人患者一線治療的3期試驗(yàn)MANGROVE進(jìn)行期中分析。

　　另一款核心產(chǎn)品百澤安 的銷售額亦穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025年全球銷售額達(dá)52.97億元，同比增長(zhǎng)18.6%。目前，百澤安 已在全球超過50個(gè)市場(chǎng)獲批，患者可及性持續(xù)提升。公司預(yù)計(jì)將于2026年上半年在美國(guó)和中國(guó)遞交百澤安 聯(lián)合百赫安 （澤尼達(dá)妥單抗）用于HER2陽(yáng)性胃食管腺癌成人患者一線治療的新增適應(yīng)癥上市許可申請(qǐng)，并有望于2026年下半年在日本獲得用于胃癌成人患者一線治療的監(jiān)管決定。

　　2025年研發(fā)費(fèi)用達(dá)21.46億美元

　　目前，百濟(jì)神州業(yè)務(wù)遍布全球六大洲，產(chǎn)品覆蓋超過75個(gè)市場(chǎng)，全球已有超過200萬(wàn)名患者正在接受其藥物治療。

　　百濟(jì)神州的研發(fā)管線是其未來(lái)增長(zhǎng)的基石。公司在全球累計(jì)推進(jìn)超過170項(xiàng)臨床試驗(yàn)，研發(fā)投入持續(xù)增加，2025年全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)21.46億美元，同比增長(zhǎng)10%。

　　據(jù)公開信息，百濟(jì)神州臨床階段候選藥按治療領(lǐng)域可分為三大板塊：血液腫瘤領(lǐng)域，公司鞏固優(yōu)勢(shì)賽道，聚焦B細(xì)胞惡性腫瘤全程治療，尤其針對(duì)耐藥問題提供創(chuàng)新解決方案。BGB-16673（BTK CDAC）旨在解決BTK抑制劑耐藥問題，預(yù)計(jì)2026年下半年遞交潛在加速批準(zhǔn)申請(qǐng)。實(shí)體瘤領(lǐng)域，公司20余款臨床產(chǎn)品涵蓋小分子抑制劑、ADC、雙/三特異性抗體三大類，針對(duì)肺癌、乳腺癌、肝癌等高發(fā)癌種。免疫與炎癥領(lǐng)域，公司拓展治療邊界，探索自身免疫性疾病新方案。

　　在技術(shù)路線上，公司覆蓋小分子抑制劑、單抗、ADC、雙/三特異性抗體、蛋白降解劑等多種前沿技術(shù)，尤其在蛋白降解劑（CDAC）領(lǐng)域布局領(lǐng)先。

　　值得關(guān)注的是，公司還在布局下一代細(xì)胞療法。2026年，其首個(gè)基于誘導(dǎo)型多潛能干細(xì)胞（iPSC）衍生的T細(xì)胞異體細(xì)胞療法將啟動(dòng)首次人體試驗(yàn)，有望大幅降低細(xì)胞治療成本。