港股三大指數(shù)今日反彈，恒指及恒科指數(shù)均一度漲超1%。截至收盤，恒生指數(shù)漲0.95%或249.52點，報26630.54點，全日成交額2884.2億港元；恒生國企指數(shù)漲0.51%，報8859.49點；恒生科技指數(shù)漲0.56%，報5137.84點。全月來看，恒指累跌2.76%，國指累跌4.91%，恒科指數(shù)累跌10.15%。

　　摩根士丹利報告指出，A股投資情緒指標在農(nóng)歷新年后隨成交量回升及對兩會預期升溫而有所改善。但受人工智能顛覆影響的擔憂及競爭壓力，離岸中資股仍面臨挑戰(zhàn)。大型平臺公司的AI能力提升、盈利改善及外部市場的穩(wěn)定將是未來的觀察關鍵。

　　藍籌股表現(xiàn)

　　新鴻基地產(chǎn)(00016)創(chuàng)新高。截至收盤，漲7.12%，報146港元，成交額22.96億港元，貢獻恒指22.72點。摩根大通研報指出，新鴻基地產(chǎn)2026上半財年盈利按年增長17%，遠高于該行預期的4%增幅，主要受惠于中國內(nèi)地發(fā)展物業(yè)利潤遠超預期。這是三年來新地首次提高中期股息3%，此舉顯示管理層的信心。

　　其他藍籌股方面，藥明生物(02269)漲5.07%，報40.22港元，貢獻恒指11.5點；中國神華（601088）(01088)漲4.03%，報44.96港元，貢獻恒指9.03點；中國生物制藥(01177)跌1.63%，報6.05港元，拖累恒指1.67點；百威亞太(01876)跌1.39%，報7.79港元，拖累恒指0.37點。

　　熱門板塊方面

　　盤面上，大型科技股有所回暖，騰訊漲1.17%，美團漲0.87%。鎢、稀土等金屬漲價趨勢明顯，佳鑫國際資源大漲超15%創(chuàng)新高；金力永磁（300748）漲近7%；多家藥企公布亮眼業(yè)績，醫(yī)藥股多數(shù)反彈；云計算股盤中拉升，金山云漲超7%；煤炭、鋼鐵、電力股等表現(xiàn)亮眼。另一邊，存儲概念跌幅居前；航空股、紙業(yè)股等普遍承壓。

　　1. 金屬概念再度走高。截至收盤，佳鑫國際資源(03858)漲15.122%，報97.85港元；金力永磁(06680)漲6.78%，報25.5港元。

　　今年以來，在供需持續(xù)緊張、新興需求爆發(fā)以及戰(zhàn)略定價重構等多因素催化下，小金屬各類品種漲價趨勢明顯，尤其鎢、稀土等品種，漲價趨勢較強。值得關注的是，有報道稱，美國航空航天和半導體公司的供應商當前正面臨日益嚴重的稀土短缺，已有至少兩家供應商開始拒接部分客戶訂單。另外，美國擬利用國防部開發(fā)的AI模型，為全球關鍵礦產(chǎn)貿(mào)易制定參考價格。將率先制定鍺、鎵、銻、鎢的參考價格。

　　2. 醫(yī)藥股多數(shù)反彈。截至收盤，藥明合聯(lián)(02268)漲8.23%，報63.15港元；基石藥業(yè)-B(02616)漲7.05%，報6.68港元；康方生物(09926)漲4.91%，報106.9港元；再鼎醫(yī)藥(09688)漲4.01%，報15.06港元。

　　近期多只生物醫(yī)藥股公布亮眼業(yè)績，2月26日，百濟神州發(fā)布業(yè)績快報，2025年度營業(yè)總收入為382.05億元，同比增長40.4%；凈利潤為14.22億元， 同比扭虧為盈；再鼎醫(yī)藥2025年第四季度總收入為1.276億美元，同比增長17%；凈虧損則同比收窄38.29%。國聯(lián)民生（601456）證券指，2026年春節(jié)前后，中國創(chuàng)新藥對外BD交易實現(xiàn)開門紅。從當下的交易熱度和規(guī)模來看，2026年有望延續(xù)2025年的高增態(tài)勢，創(chuàng)新藥BD的產(chǎn)業(yè)趨勢仍在迅猛推進和升溫的浪潮中。

　　3. 電力股表現(xiàn)亮眼。截至收盤，華能國際（600011）(00902)漲6.54%，報6.03港元；大唐發(fā)電（601991）(00991)漲6.43%，報2.65港元；華電國際（600027）(01071)漲4.93%，報4.47港元；華潤電力(00836)漲2.31%，報18.68港元。

　　據(jù)券商中國，消息面上，除了近日國家能源局公布新型電力系統(tǒng)建設能力提升試點名單(第一批)，還有一個非常硬核的邏輯出現(xiàn)。有消息稱，中國AI調(diào)用量首超美國，四款大模型霸榜全球前五。而Token調(diào)用量背后就是電力和算力。其中，中國電價較低，可以通過Token調(diào)用量變相實現(xiàn)出海。值得注意的是，近期全球流行的HALO交易（全稱是Heavy Assets, Low Obsolescence重資產(chǎn)、低淘汰率）亦加持電力板塊。

　　4. 三大航集體下跌。截至收盤，南方航空（600029）(01055)跌5.01%，報5.88港元；東方航空(00670)跌4.31%，報5.55港元；中國國航（601111）(00753)跌4.1%，報6.79港元。

　　2月27日，央行發(fā)布通知稱，為促進外匯市場發(fā)展，支持企業(yè)管理好匯率風險，決定自3月2日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調(diào)至0。下一步，中國人民銀行將繼續(xù)引導金融機構優(yōu)化對企業(yè)匯率避險服務，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。多位市場人士認為這釋放了監(jiān)管層避免人民幣過快升值的政策信號，有助于穩(wěn)定市場預期。

　　此外， MSCI中國指數(shù)調(diào)整今日盤后生效。截至收盤，長飛光纖（601869）光纜(06869)漲10.06%，報148.8港元；小馬智行-W(02026)漲10.03%，報118.5港元；禾賽-W(02525)漲4.37%，報219.6港元；商湯-W(00020)漲4.92%，報2.56港元。

　　MSCI中國指數(shù)成分股今日收市后作出變更，根據(jù)MSCI公布的完整名單，本次MSCI中國指數(shù)新增37只成分股，其中包含4只港股和33只A股。其中涉及港股新增包括小馬智行、商湯、禾賽、長飛光纖光纜。MSCI公司表示，這一季度的調(diào)整主要反映了市場動態(tài)的變化，并且進一步增強了MSCI中國指數(shù)的市場代表性和流動性。作為全球被動資金跟蹤的重要基準，新納入的股票預計在2月27日生效日前后迎來被動資金流入。

　　熱門異動股

　　1. 鈞達股份（002865）(02865)全天強勢，截至收盤，漲23.69%，報40.2港元。

　　申萬宏源指出，公司此前已與中科院上海光機所背景的尚翼光電（現(xiàn)“星翼芯能”）合作，布局晶硅/鈣鈦礦疊層電池及CPI膜等核心技術，有望替代當前主流的砷化鎵方案，突破成本瓶頸。該賽道技術壁壘高、市場空間明確，且獨立于地面光伏產(chǎn)業(yè)周期，有望為公司打開新的高毛利成長空間。

　　2. 德昌電機控股(00179)午后拉升，截至收盤，漲17.4%，報31.04港元。

　　特斯拉官方微博本月初宣布，第三代人形機器人Optimus V3即將亮相。興業(yè)證券此前指，憑借在電機領域的技術積累，德昌電機控股切入人形機器人零部件賽道，與海內(nèi)外知名人形機器人主機廠合作；同時與上海機電（600835）成立合資公司動界智控，以服務中國人形機器人市場，開發(fā)關節(jié)模組、靈巧手執(zhí)行器和傳感器等產(chǎn)品。

　　3. 老鋪黃金(06181)表現(xiàn)活躍，截至收盤，漲3.58%，報723.5港元。

　　天貓“3·8煥新周”期間，老鋪黃金于2月26日正式開啟品牌大促。當日下午兩點，開賣僅1秒，其天貓旗艦店成交額即突破3億元，全天單店成交破10億，同比實現(xiàn)百倍增長。據(jù)了解，2月18日，老鋪發(fā)布調(diào)價公告，預計在2月28日進行產(chǎn)品價格調(diào)整。

　　4. 百融云-W(06608)發(fā)盈警，截至收盤，跌18.78%，報9.6港元。

　　百融云預計2025年度凈利潤約6650萬至7980萬人民幣，同比下降70%至75%。原因是集團在AI領域投入大幅增長，及集團部分合作金融行業(yè)客戶產(chǎn)品策略進行審慎調(diào)整并下架，導致集團AI硅基營銷專員面臨短期產(chǎn)品短缺，繼而對BaaS金融行業(yè)云收入產(chǎn)生較大的影響。

　　5. 中國光大水務(01857)績后下挫，截至收盤，跌12.5%，報1.47港元。

　　中國光大水務午間發(fā)布截至2025年12月31日止年度業(yè)績，該集團取得收入53.55億港元，同比減少22%；公司權益持有人應占盈利8.42億港元，同比減少17%；每股盈利29.45港仙，擬派發(fā)末期股息每股4.22港仙，上年同期為5.81港仙。