小摩：維持對內地燃氣股審慎看法 偏好昆侖能源及新奧能源
來源：
智通財經
摩根大通發(fā)布研報稱，中東局勢導致全球油價及天然氣價波動。若中東地區(qū)出現長期干擾，可能對全球液化天然氣(LNG)市場帶來超過20%的潛在供應量影響，導致價格波動加劇，并挑戰(zhàn)市場長期以來對供應過剩將持續(xù)至2030年代的觀點。
該行認為對中國燃氣公用事業(yè)的短期影響有限，因為現貨液化天然氣占這些公司的總天然氣資源約10%，因此對其采購成本的即時影響有限。不過，若油價及氣價持續(xù)高企，可能導致管道天然氣及液化天然氣的采購成本上升，工業(yè)用氣需求亦可能受影響。因此，該行對該板塊維持審慎看法。
該行相對偏好昆侖能源(00135)，因其現貨液化天然氣風險敞口有限，在能源價格高企環(huán)境下有望較同業(yè)表現更好;現予目標價港9元及“增持”評級。該行亦看好新奧能源(02688)的股價上行空間，因其母公司新奧股份（600803）(600803.SH)近日股價上升，目前A股及H股差價已達40%。另外，公司的液化天然氣合約亦能對沖現貨液化天然氣價格上升的風險。該行現予新奧能源目標價72.5港元，評級“增持”;新奧股份目標價18.5元人民幣，評級“中性”。
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