業(yè)績環(huán)比連增，預(yù)示行業(yè)景氣度向好。

　　A股公司半年報(bào)擬分紅總額突破1000億元

　　8月14日晚間，中國電信（601728）披露2025年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2694億元，同比增長1.3%；歸母凈利潤為230億元，同比增長5.5%。

　　同時(shí)，中國電信決定2025年繼續(xù)派發(fā)中期股息，以現(xiàn)金方式分配的利潤為上半年本公司股東應(yīng)占利潤的72%，即每股0.1812元（含稅），同比增長8.4%，合計(jì)165.81億元。

　　中國電信表示，擬將2025年度公司以現(xiàn)金方式分配的利潤占股東應(yīng)占利潤的比例較2024年度進(jìn)一步提升，持續(xù)為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

　　除中國電信外，昨日晚間還有13家公司宣布半年報(bào)分紅方案，這些公司合計(jì)擬分紅總金額超過175億元，其中中國電信、百隆東方（601339）、移遠(yuǎn)通信（603236）、甬金股份（603995）、美盈森（002303）擬分紅金額均超過1億元。

　　至此，半年報(bào)宣布分紅的公司（含股東提議分紅）達(dá)到77家，擬分紅總金額突破1000億元，達(dá)到近1005億元。

　　從分紅金額看，中國移動(dòng)（600941）、中國電信兩家公司超過100億元，分別為540.83億元、165.81億元，寧德時(shí)代（300750）、海康威視（002415）、中國聯(lián)通分紅金額均超過30億元。

　　以每10股（份）分紅金額看，九號(hào)公司-WD、碩世生物、中國移動(dòng)、東鵬飲料（605499）均在1元及以上。九號(hào)公司-WD最高，公司擬每10份CDR分紅4.23元（含稅），合計(jì)金額3億元。

　　10股業(yè)績環(huán)比連增，CPO、PCB行業(yè)景氣度高漲

　　對于上市公司來說，業(yè)績環(huán)比連增是投資者非常關(guān)注的指標(biāo)。市場通常會(huì)將業(yè)績增長視為公司未來盈利能力和發(fā)展?jié)摿Φ男盘?hào)。

　　當(dāng)公司業(yè)績連續(xù)增長時(shí)，投資者對公司未來的預(yù)期會(huì)更加樂觀，也預(yù)示著公司所處的行業(yè)景氣度比較好，從而推動(dòng)股價(jià)上漲。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在2024年二季度盈利的公司中，已經(jīng)發(fā)布2025年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告或報(bào)告的個(gè)股，合計(jì)有10股的單季度凈利潤已連續(xù)4個(gè)季度增長。

　　從行業(yè)來看，電子行業(yè)景氣度非常高，尤其是CPO和PCB行業(yè)。CPO行業(yè)中，新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）凈利潤連續(xù)增長；PCB行業(yè)中，滬電股份（002463）、生益電子凈利潤連續(xù)增長。此外，入選的正裕工業(yè)（603089）、福達(dá)股份（603166）屬于汽車工業(yè)，今創(chuàng)集團(tuán)（603680）屬于軌道設(shè)備行業(yè)，另外還有魯泰A、長城證券（002939）、科達(dá)制造（600499）在列。

　　受益于全球AI大模型訓(xùn)練與推理需要強(qiáng)大的算力基礎(chǔ)設(shè)施支持，高端光模塊需求快速增長，CPO板塊在此催化下今年上半年業(yè)績爆發(fā)。

　　截至目前，已發(fā)布半年報(bào)業(yè)績預(yù)告的8只CPO概念股中，僅慈銘光譜預(yù)虧，其他7股均為預(yù)增。從預(yù)增下限來看，新易盛凈利潤增幅超320%，銳捷網(wǎng)絡(luò)（301165）增幅超160%，光庫科技（300620）、光迅科技（002281）、中際旭創(chuàng)、劍橋科技（603083）等凈利潤增幅均超50%。

　　從業(yè)績變動(dòng)原因來看，多只CPO概念股都提到了高端光模塊需求放量。中際旭創(chuàng)表示，800G等高端光模塊銷售大幅增加是推動(dòng)業(yè)績增長的核心因素；新易盛表示，高速率產(chǎn)品需求持續(xù)增加推動(dòng)公司銷售收入和凈利潤大幅增長；華工科技（000988）表示，應(yīng)用于算力中心建設(shè)的400G、800G等高速光模塊需求快速釋放，推動(dòng)收入和盈利增長。

　　AI算力需求推動(dòng)阿里云、騰訊云等企業(yè)從400G向800G加速迭代。日前，高盛上調(diào)光模塊需求預(yù)測，預(yù)計(jì)2025年800G光模塊銷量達(dá)1990萬單位，其中中國云廠商采購量同比翻番。

　　PCB板塊也是業(yè)績預(yù)增大戶。從已發(fā)布半年報(bào)業(yè)績預(yù)告的14只PCB概念股看，有9股預(yù)增，2股扭虧，金安國紀(jì)（002636）為“續(xù)盈”，僅天津普林（002134）和寶鼎科技（002552）業(yè)績下滑。

　　PCB行業(yè)同樣受益于蓬勃發(fā)展的人工智能產(chǎn)業(yè)。AI服務(wù)器對PCB技術(shù)的要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)產(chǎn)品，單臺(tái)AI服務(wù)器的PCB價(jià)值量達(dá)到傳統(tǒng)服務(wù)器的5~7倍，為行業(yè)帶來顯著的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。此外，汽車電子化、智能化也促使汽車PCB需求大增。

　　公司業(yè)績持續(xù)向好，推動(dòng)上述個(gè)股股價(jià)不斷走高。其中，新易盛和福達(dá)股份年內(nèi)股價(jià)翻番，中際旭創(chuàng)、正裕工業(yè)、今創(chuàng)集團(tuán)年內(nèi)漲幅均超50%。

　　這些業(yè)績持續(xù)亮眼的公司，也吸引投資者參與調(diào)研。下半年以來（7月至今），新易盛、中際旭創(chuàng)、滬電股份、科達(dá)制造、今創(chuàng)集團(tuán)、長城證券均獲機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中滬電股份調(diào)研次數(shù)達(dá)到5次。

　　在7月的調(diào)研中，滬電股份透露，公司在2024年第四季度規(guī)劃投資約43億元新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已于6月下旬啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)期該項(xiàng)目的實(shí)施能進(jìn)一步擴(kuò)大公司的高端產(chǎn)品的產(chǎn)能。