01.宏觀要聞

　　1、央行公告，8月25日(周一)將通過香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)(CMU)債券投標(biāo)平臺(tái)，招標(biāo)發(fā)行2025年第五期和第六期中央銀行票據(jù)。

　　第五期中央銀行票據(jù)期限3個(gè)月(91天)，為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣300億元。第六期中央銀行票據(jù)期限1年，為固定利率附息債券，每半年付息一次，發(fā)行量為人民幣150億元。

　　2、2025年記賬式附息(十四期)國(guó)債第一次續(xù)發(fā)行已完成招標(biāo)工作。本次國(guó)債計(jì)劃續(xù)發(fā)行1250億元，實(shí)際續(xù)發(fā)行面值金額1253億元。本次國(guó)債經(jīng)招標(biāo)確定的續(xù)發(fā)行價(jià)格為99.94元，折合年收益率為1.59%。本次國(guó)債續(xù)發(fā)行部分從招標(biāo)結(jié)束后至8月21日進(jìn)行分銷，從8月25日起與原發(fā)行部分1088.4億元合并上市交易。

　　3、美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)委員認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)大于就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，幾位委員稱當(dāng)前利率可能并不遠(yuǎn)高于中性利率。許多委員指出關(guān)稅的全面影響可能需要一段時(shí)間才能顯現(xiàn)，幾位委員預(yù)計(jì)企業(yè)將把關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。幾位委員提到了對(duì)資產(chǎn)估值偏高的擔(dān)憂。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，幾位與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，通脹在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)高于2%，在關(guān)稅高企導(dǎo)致通脹影響長(zhǎng)期化時(shí)，通脹率長(zhǎng)期高于2%加大了通脹預(yù)期失錨風(fēng)險(xiǎn)。

　　02.行業(yè)新聞

　　1、據(jù)天太機(jī)器人官微消息，天太機(jī)器人有限公司8月20日與山東未來機(jī)器人技術(shù)有限公司、山東未來數(shù)據(jù)科技、港仔機(jī)器人集團(tuán)等戰(zhàn)略合作伙伴，共同簽署全球首個(gè)具身智能人形機(jī)器人10000臺(tái)訂單，這是全球人形機(jī)器人行業(yè)誕生以來數(shù)量最大的單筆訂單，率先撞線“規(guī)模商用”。

　　另外，8月26日，天太機(jī)器人將全球首發(fā)新一代徑向與軸向關(guān)節(jié)模組，其價(jià)格將首次進(jìn)入三位數(shù)時(shí)代，擊穿行業(yè)成本底線。

　　2、據(jù)央視新聞，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人8月20日在2025中國(guó)(鄭州)國(guó)際期貨論壇上表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將圍繞強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)促高質(zhì)量發(fā)展要求，持續(xù)豐富產(chǎn)品供給。推動(dòng)液化天然氣等重要能源品種上市，進(jìn)一步完善商品指數(shù)體系，不斷擴(kuò)大期貨及衍生工具覆蓋面。

　　3、據(jù)海南省科技廳官微消息，海南大學(xué)海洋清潔能源創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)近日成功破解了長(zhǎng)期制約的世界性難題，在甲烷直接催化轉(zhuǎn)化領(lǐng)域取得顛覆性突破。該團(tuán)隊(duì)研發(fā)的新型催化體系，以接近100%的完美選擇性，在溫和條件下將氣態(tài)的甲烷高效轉(zhuǎn)化為高附加值的液體燃料甲醇，為我國(guó)南海豐富的天然氣水合物資源就地轉(zhuǎn)化、高效利用提供了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)方案。相關(guān)研究成果日前在國(guó)際學(xué)術(shù)期刊《自然.通訊》雜志上發(fā)表。

　　據(jù)悉，這項(xiàng)突破性技術(shù)實(shí)現(xiàn)了兩大創(chuàng)新，一是根據(jù)最終實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，甲醇的選擇性高達(dá)99.7%，幾乎實(shí)現(xiàn)了“零損耗”的完美轉(zhuǎn)化；二是整個(gè)過程僅需70℃的低溫，這意味著未來的工業(yè)化生產(chǎn)將更安全、更節(jié)能、更環(huán)保，具備了極高的商業(yè)應(yīng)用潛力和經(jīng)濟(jì)價(jià)值。從南海深處開采的“可燃冰”，有望在海南本地被高效、低成本地轉(zhuǎn)化為清潔的甲醇燃料，將極大提升我國(guó)的能源安全保障能力。

　　03.板塊掘金

　　1、中信證券研報(bào)稱，2024年以來，紡服板塊部分“小而美”公司關(guān)注度持續(xù)提升。一方面受此前經(jīng)營(yíng)壓力影響，此類公司長(zhǎng)期缺乏市場(chǎng)關(guān)注度，估值處于底部位置；另一方面，此類公司在經(jīng)營(yíng)底部積極求變，通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、渠道變革、降本增效等手段展現(xiàn)出積極經(jīng)營(yíng)變化，進(jìn)而帶動(dòng)公司整體估值重估。建議積極關(guān)注紡服板塊中的“小而美”品牌。

　　2、華泰證券研報(bào)認(rèn)為，鈷長(zhǎng)期供需格局優(yōu)化，鈷價(jià)或在2025-2027年迎來周期性上行機(jī)會(huì)。從平衡表來看，2026年、2027年鈷供需關(guān)系大概率延續(xù)短缺狀態(tài)，參考上一輪周期中鈷短缺幅度以及價(jià)格反彈高度，鈷行業(yè)的大周期價(jià)格反轉(zhuǎn)或已經(jīng)到來，鈷價(jià)未來兩年有望迎來持續(xù)的上漲趨勢(shì)，價(jià)格中樞或在35萬(wàn)元/噸以上。

　　3、銀河證券研報(bào)稱，鐵路行業(yè)高景氣持續(xù)，鐵路投資有望維持高位，持續(xù)看好動(dòng)車組新車和高級(jí)修采購(gòu)、機(jī)車招標(biāo)，有望支撐鐵路裝備公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。