8月22日晚間，65家上市公司在披露2025年半年報(bào)的同時(shí)，還披露了半年度利潤分配方案，計(jì)劃分紅金額合計(jì)177.3億元。其中，中國中車（601766）、恒力石化（600346）、長安汽車（000625）等多家頭部上市公司首次宣告中期分紅。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，中期分紅（尤其是首次）通常意味著公司現(xiàn)金流充裕、盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)，且從“擴(kuò)張積累期”轉(zhuǎn)向“股東回報(bào)期”，是上市公司經(jīng)營質(zhì)量改善的信號(hào)。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)“穩(wěn)定收益資產(chǎn)”的需求上升，中期分紅提供了比年終分紅更及時(shí)的現(xiàn)金流回報(bào)，符合部分資金“落袋為安”或滾動(dòng)再投資的需求。

　　多家公司首次中期分紅

　　8月22日晚間，中國中車發(fā)布2025年半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1197.58億元，同比增長32.99%，歸母凈利潤為72.46億元，同比增長72.48%。同時(shí)，公司發(fā)布2025年半年度利潤分配公告，A股每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.1元（含稅）。截至2025年6月30日，公司總股本為28，698，864，088股，以此為基數(shù)按每10股派發(fā)1.1元人民幣（含稅）的現(xiàn)金紅利計(jì)算，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利31.57億元人民幣（含稅），其余未分配利潤結(jié)轉(zhuǎn)下年待分配。公司本次現(xiàn)金分紅數(shù)額占公司上半年歸母凈利潤比例為43.57%。

　　中國中車自2008年上市以來，每年都進(jìn)行分紅，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去17年，公司合計(jì)分紅604.42億元。但是本次是首次中期分紅。如果加上本次中期分紅金額，中國中車分紅金額將達(dá)到635.99億元，派息融資比將達(dá)到201.43%。

　　8月22日晚間，恒力石化發(fā)布首份中期分紅公告。2025年半年度利潤分配方案顯示，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.08元（含稅），截至本公告日，公司總股本70.39億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利5.63億元（含稅），占2025年半年度歸屬于上市公司股東凈利潤的18.46%。

　　長安汽車8月22日晚間發(fā)布2025年中期利潤分配預(yù)案，以總股本99.14億股為基數(shù)，向全體股東每10股派送現(xiàn)金紅利人民幣0.50元（含稅），公司合計(jì)擬派送現(xiàn)金人民幣4.96億元（含稅），不送紅股，不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　長安汽車稱，此次分紅是為積極響應(yīng)《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（即新“國九條”）的文件精神和要求。公司制定2025年中期利潤分配預(yù)案，預(yù)案符合《公司法》和《公司章程》中關(guān)于利潤分配政策的規(guī)定，在保障公司運(yùn)營和長期發(fā)展方面資金需求的前提下，積極回報(bào)股東，增加公司分紅頻次，與股東共享公司經(jīng)營發(fā)展成果，增強(qiáng)股東獲得感，具備合法性、合規(guī)性及合理性。

　　284家公司擬半年報(bào)分紅1630億元

　　新“國九條”提出，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

　　自去年以來，上市公司一年多次分紅蔚然成風(fēng)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至8月23日，已經(jīng)有1660家上市公司披露2025年半年報(bào)，其中284家公司披露半年報(bào)分紅預(yù)案，計(jì)劃分紅金額合計(jì)1630.27億元。其中，中國移動(dòng)（600941）、中國電信（601728）、中國石化（600028）計(jì)劃分紅金額均超過百億元。

　　8月7日晚間，中國移動(dòng)披露2025年半年度報(bào)告的同時(shí)，發(fā)布2025年中期利潤分配方案，擬向全體股東派發(fā)中期股息每股2.75港元，同比增長5.8%，A股股息以人民幣支付，金額為每股2.5025元；合計(jì)將派發(fā)中期股息594.32億港元，擬宣派的中期股息以2025年6月30日匯率折算合計(jì)541.99億元。

　　8月14日晚間，中國電信披露的2025年中期利潤分配方案公告顯示，公司決定按照2025年中期歸母凈利潤的72%向全體股東分配股息。公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1812元（含稅）。截至2025年6月30日，公司總股本915.07億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利165.81億元（含稅），占報(bào)告期歸屬于公司股東的凈利潤人民幣230.17億元的72%。

　　8月21日晚間，中國石化發(fā)布2025年半年度A股利潤分配方案，公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.088元（含稅），若根據(jù)截至公告日的總股本計(jì)算，2025年半年度公司合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣106.70億元（含稅）。

　　南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2025年預(yù)計(jì)中期分紅將呈現(xiàn)高頻分紅常態(tài)化、分紅質(zhì)量與透明度提升、監(jiān)管與市場(chǎng)雙向驅(qū)動(dòng)三大趨勢(shì)。同時(shí)，上市公司通過修訂公司章程、發(fā)布中長期分紅規(guī)劃增強(qiáng)分紅的可預(yù)期性，減少“突擊分紅”行為。此外，證監(jiān)會(huì)將加大對(duì)分紅違規(guī)的處罰力度，并推動(dòng)紅利指數(shù)產(chǎn)品與稅收優(yōu)惠對(duì)接，提升分紅吸引力。由此，穩(wěn)定分紅的公司將享受估值溢價(jià)，形成“分紅—估值提升—再分紅”的良性循環(huán)。