本文首發(fā)于2025年8月28日

　　導(dǎo)語(yǔ)

　　截至目前，國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格再次漲至高位，考慮到傳統(tǒng)的9月備肥及冬儲(chǔ)旺季臨近，后期價(jià)格是否能夠繼續(xù)上行，還需觀望國(guó)內(nèi)實(shí)際的供求博弈情況。目前來(lái)看在外盤等因素支撐下，高位盤整的可能偏大。

　　2025年國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格在多方面因素影響下，價(jià)格淡旺季趨勢(shì)并不明顯，整體波動(dòng)幅度較小。但7月下旬以來(lái)，隨著秋季備肥傳統(tǒng)旺季臨近，價(jià)格整體表現(xiàn)為上漲，目前已經(jīng)處于年內(nèi)較高水平。截至目前(8月26日)國(guó)內(nèi)固體硫磺成交均價(jià)為2420.69元/噸，高于5月高點(diǎn)2412.25元/噸；液體硫磺成交均價(jià)為2462.50元/噸，也已經(jīng)超過(guò)前期高位，5月16日的2380.83元/噸。

　　隨著原料硫磺價(jià)格上漲，下游磷肥、硫磺制酸及其他化工下游利潤(rùn)都受到不同程度影響。雖然目前主要下游磷肥剛需仍較為穩(wěn)定，但后期隨著秋季備肥進(jìn)程的推進(jìn)，不排除出現(xiàn)裝置負(fù)荷的調(diào)整�？紤]硫磺傳統(tǒng)季節(jié)性表現(xiàn)，9月下旬及10月假期前，價(jià)格或有適度回調(diào)，但月度均價(jià)來(lái)看，9月及四季度價(jià)格上漲的概率較高。主要原因是隨著供暖季臨近，下游企業(yè)考慮到蒸汽價(jià)格，相對(duì)硫酸來(lái)說(shuō)更樂(lè)于采購(gòu)硫磺作為原料。

　　后期主要下游產(chǎn)品仍有一定支撐，其中磷酸一銨市場(chǎng)價(jià)格維持先穩(wěn)后降，目前大型生產(chǎn)企業(yè)執(zhí)行市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格，部分小型工廠價(jià)格上漲動(dòng)力不足，實(shí)單成交松動(dòng)，但成本維持高位，9月份秋季市場(chǎng)采購(gòu)或有增加，但指導(dǎo)價(jià)格下或維持穩(wěn)定，10-11月份秋季用肥結(jié)束，市場(chǎng)需求下降，價(jià)格或出現(xiàn)下行。磷酸二銨未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將進(jìn)入秋季備肥及用肥旺季，市場(chǎng)需求先弱后強(qiáng)，9月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化現(xiàn)有貨源，中下旬企業(yè)國(guó)內(nèi)發(fā)貨量將增加，市場(chǎng)價(jià)格及企業(yè)銷售政策將更加明朗，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)指導(dǎo)下，市場(chǎng)價(jià)格或維持震蕩整理或小幅整理，10-11月需求減弱，成交放緩。硫酸方面或各地漲跌互現(xiàn)，但整體來(lái)看波動(dòng)幅度不大，其中硫磺酸裝置雖然利潤(rùn)水平有限，但開工暫無(wú)大幅下調(diào)預(yù)期。

　　國(guó)際市場(chǎng)方面，北非及印尼或繼續(xù)支撐國(guó)際需求，外盤價(jià)格預(yù)計(jì)或?qū)⒕S持相對(duì)高位，國(guó)內(nèi)主流貨源的CFR價(jià)格預(yù)計(jì)也將維持在300美元以上水平，因此多方因素影響下，國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格預(yù)計(jì)仍會(huì)維持高位盤整趨勢(shì)，即使假期前出現(xiàn)階段回調(diào)，四季度仍有向上修正可能。