寧王不服寒王！

　　今日早盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指一度突破2900點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)3年多新高，成份股中寧德時(shí)代（300750）一度漲超14%，貢獻(xiàn)漲幅超52點(diǎn)。而引爆行情的卻是先導(dǎo)智能（300450），該股早盤(pán)20%封死漲停板。在先導(dǎo)智能引領(lǐng)之下，杭可科技、中科電氣（300035）、盟固利（301487）、長(zhǎng)陽(yáng)科技、德方納米（300769）等集體大漲。

　　先導(dǎo)智能之所以能夠爆發(fā)，很大程度上還是與其半年報(bào)公告有關(guān)。該公司上半年收入達(dá)66.10億元，同比增長(zhǎng)14.92%；歸母凈利潤(rùn)7.40億元，同比增長(zhǎng)61.19%。其中，二季度收入35.12億元，同比增長(zhǎng)43.86%；歸母凈利潤(rùn)3.75億元，同比增長(zhǎng)456.29%。值得注意的是，杭可科技二季度亦是表現(xiàn)強(qiáng)勁。這可能拉高了投資者對(duì)于整個(gè)板塊的預(yù)期。

　　新能源電池爆發(fā)

　　徹底殺瘋了。今天上午，輪到新能源表演，新能源車(chē)電池ETF一度大漲9.75%，漲幅處于前列的ETF幾乎都跟新能源電池有關(guān)。

　　個(gè)股方面，寧德時(shí)代一度大漲超14%，先導(dǎo)智能率先漲停，并引爆整個(gè)板塊，同時(shí)帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板一度突破2900點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，先導(dǎo)智能二季度業(yè)績(jī)是爆點(diǎn)。該公司二季度收入35.12億元，同比增長(zhǎng)43.86%；歸母凈利潤(rùn)3.75億元，同比增長(zhǎng)456.29%。鋰電業(yè)務(wù)為公司主要收入來(lái)源，2025年以來(lái)國(guó)內(nèi)頭部廠商擴(kuò)產(chǎn)，歐洲及東南亞電池產(chǎn)能逐步落地，訂單趨勢(shì)逐季改善，結(jié)束連續(xù)兩年的下滑，周期拐點(diǎn)明確。非鋰電業(yè)務(wù)方面，3C行業(yè)資本開(kāi)支回暖，光伏行業(yè)則深耕BC電池、鈣鈦礦等新技術(shù)方向，均實(shí)現(xiàn)同比一定幅度的收入增長(zhǎng)。

　　與此同時(shí)，公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利率11.2%，同比增長(zhǎng)了3.2個(gè)百分點(diǎn)。上半年還實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流23.5億元，去年同期為-17.9億元，顯示今年收款條件及下游客戶(hù)需求明顯好轉(zhuǎn)。

　　值得注意的是，杭可科技的二季度表現(xiàn)也非常不錯(cuò)。該公司二季度營(yíng)收達(dá)12.90億元，同比增長(zhǎng)28.12%；歸母凈利潤(rùn)1.72億元，同比增長(zhǎng)78.73%；扣非凈利潤(rùn)1.56億元，同比增長(zhǎng)89.83%。公告顯示，業(yè)績(jī)加速主要受益于2024年下半年以來(lái)行業(yè)需求回暖，公司訂單和交付節(jié)奏加快。

　　兩家龍頭級(jí)別上市公司二季度業(yè)績(jī)同時(shí)大漲，明顯催生了市場(chǎng)預(yù)期。而此時(shí)，人工智能板塊迎來(lái)調(diào)整，投機(jī)資金開(kāi)始轉(zhuǎn)向炒作新能源電池。先導(dǎo)智能和杭可科技的半年報(bào)成為了導(dǎo)火索。

　　三大變量左右后市

　　那么，新能源電池行情將如何演繹？分析人士認(rèn)為，主要由三大變量左右：一是供給層面“反內(nèi)卷”政策的延續(xù)；二是新能源車(chē)的銷(xiāo)量；三是技術(shù)進(jìn)步，也即固態(tài)電池放量。

　　供應(yīng)層面，中信期貨表示，近期鋰礦供應(yīng)預(yù)期反復(fù)，新能源金屬價(jià)格轉(zhuǎn)為寬幅震蕩。中短期來(lái)看，成本抬升，這對(duì)新能源金屬價(jià)格有支撐，供應(yīng)預(yù)期反復(fù)和資金博弈放大了價(jià)格波動(dòng)，新能源金屬價(jià)格寬幅波動(dòng)。長(zhǎng)期來(lái)看，鋰礦產(chǎn)能還處于上升階段，碳酸鋰供應(yīng)高增將限制鋰價(jià)上方高度。

　　需求層面來(lái)看，8月25日，乘聯(lián)分會(huì)發(fā)布2025年6月汽車(chē)智能網(wǎng)聯(lián)洞察報(bào)告，顯示中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)2025年7月銷(xiāo)售126.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.3%，環(huán)比下降5.0%，滲透率達(dá)48.7%。

　　從固態(tài)電池角度來(lái)看，可能更為樂(lè)觀一些。國(guó)金證券最近發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，當(dāng)前固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢(shì)，技術(shù)突破與商業(yè)化進(jìn)程同步推進(jìn)，半固態(tài)電池已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化裝車(chē)應(yīng)用。全固態(tài)電池方面，硫化物/氧化物電解質(zhì)體系取得關(guān)鍵進(jìn)展，多種技術(shù)路線及制備方法百花齊放。政策與市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)固態(tài)電池市場(chǎng)預(yù)計(jì)在eVTOL、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)需求爆發(fā)。