安本：A股市場即將迎來持續(xù)強勁的表現 對今年剩余時間充滿信心
安本稱，A股市場即將迎來持續(xù)強勁的表現，原因包括上述幾點外，美元可能走弱，估值不僅與美國市場，而且與其他新興市場相比都極具吸引力；盡管A股市場估值創(chuàng)下新高，但仍低于其五年平均水平。中國市場面對的挑戰(zhàn)在減弱，投資基本面的策略前景也更加明朗，對今年剩余時間充滿信心。
未來潛在催化劑，將包括政策實施及流動性：如(1)聚焦房地產和基礎設施；(2.)財政力度：如果8月數據持續(xù)疲弱，9月份政治局可能會修訂預算。重點仍然是穩(wěn)定名義增長率，但不會過度承諾，并在勢頭減弱時保持進一步行動的靈活性；(3.)政策組合再平衡：需求支持與“反內卷”供應限制結合，以對抗通縮。期待10月份的“十五五”規(guī)劃和四中全會，從中尋找有關增長重點和消費導向的訊號。方向比幅度更重要，這支撐著信心和盈利可預測度。
安本中國股票主管姚鴻耀表示，南向資金正在改寫劇本，今年內地投資者已向香港股市注入近1萬億港元，已超過2024年全年的總額。包括內地政府推動股票回購和“市值管理”在內的政策利好，正在刺激投資者對高股息國企的需求。本地融資條件的放寬和香港銀行間利率的下降也支撐了投資者的風險偏好。今年迄今，內地投資者的南向資金主要流入科網龍頭企業(yè)、創(chuàng)新醫(yī)藥和新經濟板塊。以產業(yè)劃分，金融、非必需消費品和科技行業(yè)一直是南向資金最青睞的板塊。目前，南向資金占香港交易所成交量的近四分之一。
另外，市場領漲行業(yè)的分化：人工智能/半導體板塊占比較高的國內基準指數和香港科技股引領反彈:科技股尤其突出。恒生科技指數年漲近70%，而國內人工智能和半導體科創(chuàng)板個股今年迄今上漲超過30%。滬深300指數市盈率已升至約14倍，但仍低于五年平均水平，這表明如果刺激措施持續(xù)實施，仍有進一步上漲的空間。
安本認為，在岸股市在中國社會中發(fā)揮越來越重要的作用；改革和政策對市場的支持仍在持續(xù)。股市是引導資本流向創(chuàng)新相關產業(yè)的重要機制。金融體系流動性充裕，銀行存款規(guī)模與A股市場市值相當。在利率維持低位的情況下，散戶將尋求更高收益的資產，而鑒于房地產市場的現狀，股市是這些資金的主要投資目的地。
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