今日(9月2日)A股市場整體呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢，主要指數(shù)普遍收跌，其中，上證指數(shù)下跌0.45%，深證成指下跌2.14%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為2.85%。行業(yè)板塊分化明顯，此前持續(xù)走強的人工智能硬件板塊(包括算力芯片、服務(wù)器、光模塊等細分領(lǐng)域)遭遇大面積回調(diào)，拖累市場情緒。相比之下，金融、消費等低估值板塊表現(xiàn)相對抗跌，市場資金呈現(xiàn)短期避險特征。

　　分析來看，市場調(diào)整的原因主要在于：

　　一是技術(shù)性調(diào)整需求。人工智能硬件板塊作為年內(nèi)的領(lǐng)漲主線，累計漲幅較大，部分資金獲利了結(jié)意愿強烈；技術(shù)面上，該板塊多數(shù)個股已處于高位，短期超買信號明顯，存在自然回調(diào)壓力。

　　二是外部情緒擾動。近期美股科技股波動加劇，尤其是英偉達等AI龍頭股價震蕩，對A股相關(guān)板塊形成情緒傳導(dǎo)。當前市場對全球AI產(chǎn)業(yè)鏈短期估值分歧加大，引發(fā)資金謹慎情緒。

　　三是資金面短期收緊。臨近季末，市場流動性邊際收縮，疊加部分機構(gòu)調(diào)倉換股，以及部分資金獲利了結(jié)，對高估值板塊形成壓力。

　　往后看，興業(yè)基金研判認為，A股市場中長期邏輯未變。AI板塊的下跌更多屬于短期技術(shù)性調(diào)整，而非趨勢性拐點；AI產(chǎn)業(yè)仍處于全球科技革命的核心賽道，國內(nèi)政策支持方向和產(chǎn)業(yè)鏈景氣度未發(fā)生根本變化，算力需求持續(xù)增長、國產(chǎn)替代深化等核心邏輯依然穩(wěn)固。

　　短期內(nèi)，市場風格或趨于平衡，資金可能向低估值、穩(wěn)增長、高股息板塊(如金融、消費)及新興細分領(lǐng)域(如機器人)切換。同時，需關(guān)注外部環(huán)境變化，包括美股科技股走勢、美聯(lián)儲政策基調(diào)等，另外，國內(nèi)穩(wěn)增長政策細則的出臺也將是影響板塊修復(fù)節(jié)奏的關(guān)鍵變量。

　　風險提示：投資有風險，基金投資需謹慎。投資人購買基金時應(yīng)詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。我國證券市場發(fā)展時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段�；�金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證�；�金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金管理人與股東之間實行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財產(chǎn)的投資運作。以上信息僅供參考，不是基金宣傳推介材料，不作為任何法律文件。在任何情況下，本文中的信息或所表達的意見不構(gòu)成基金管理人實際的投資結(jié)果，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風險測評，并根據(jù)自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。