東興證券發(fā)布研報(bào)稱，“十五五”建議提出要?jiǎng)?chuàng)造新需求，促進(jìn)消費(fèi)和投資、供給和需求良性互動(dòng)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力和可靠性等內(nèi)容。該行預(yù)期食品飲料消費(fèi)在“十五五”期間會(huì)隨著消費(fèi)整體復(fù)蘇中獲得增量機(jī)會(huì)，能夠抓住新渠道、抓住消費(fèi)趨勢(shì)的企業(yè)會(huì)成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)型下食品飲料消費(fèi)變化帶來(lái)的估值修復(fù)和產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　東興證券主要觀點(diǎn)如下：

　　需求側(cè)管理被提到戰(zhàn)略高度

　　《建議》中明確要“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合，以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求，促進(jìn)消費(fèi)和投資、供給和需求良性互動(dòng)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力和可靠性�！贝舜巍督ㄗh》將擴(kuò)大內(nèi)需提高到戰(zhàn)略基點(diǎn)的高度來(lái)進(jìn)行統(tǒng)籌和部署。同時(shí)，在供給和需求關(guān)系的表態(tài)首次提出要"以新需求引領(lǐng)新供給、以新供給創(chuàng)造新需求"。這一表述標(biāo)志著國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邏輯的根本性調(diào)整，內(nèi)需戰(zhàn)略的升級(jí)和供給需求關(guān)系的重新定位，將推動(dòng)行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量效益轉(zhuǎn)變，從同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)向差異化發(fā)展轉(zhuǎn)型。

　　明確提振消費(fèi)的政策方向

　　在《建議》中重點(diǎn)明確和部署了提振消費(fèi)的方向，《建議》指出“要深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)。統(tǒng)籌促就業(yè)、增收入、穩(wěn)預(yù)期，合理提高公共服務(wù)支出占財(cái)政支出比重，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力。擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品和服務(wù)供給。加大直達(dá)消費(fèi)者的普惠政策力度，增加政府資金用于民生保障支出。完善促進(jìn)消費(fèi)制度機(jī)制，清理汽車、住房等消費(fèi)不合理限制性措施，建立健全適應(yīng)消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景的管理辦法，落實(shí)帶薪錯(cuò)峰休假”等。在具體的提振消費(fèi)的政策方向上，該行認(rèn)為《建議》從根本的穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期、增加消費(fèi)能力政策方向入手，對(duì)未來(lái)消費(fèi)將有積極的作用，預(yù)期未來(lái)在養(yǎng)老、醫(yī)療等民生保障方向上將有更為明確和全面的政策出臺(tái)。

　　食品飲料消費(fèi)有望跟隨消費(fèi)總量擴(kuò)容而獲得增量機(jī)會(huì)

　　在"十五五"規(guī)劃建議的指引下，需求側(cè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響整體得到提升，食品飲料消費(fèi)有望跟隨經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)容而獲得增量機(jī)會(huì)。同時(shí)該行看到當(dāng)前食品飲料行業(yè)也有很多新的機(jī)會(huì)和亮點(diǎn)，比如即時(shí)零售、零食量販、會(huì)員商超等新渠道模式的蓬勃發(fā)展，這些新渠道憑借其高效的供應(yīng)鏈管理、精準(zhǔn)的需求匹配和優(yōu)化的消費(fèi)體驗(yàn)，正在重構(gòu)食品飲料行業(yè)的銷售格局，也帶來(lái)食品飲料行業(yè)新的投資機(jī)會(huì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，政策寬松度不及預(yù)期，公司管理不及預(yù)期等。