全球資本的流向，素來被視為經(jīng)濟(jì)信心的“晴雨表”與資產(chǎn)配置的“風(fēng)向標(biāo)”。

　　近期，一系列數(shù)據(jù)顯示，國際資本對中國市場的信心明顯增強(qiáng)。而在A股上市公司發(fā)布的三季報中，記者也發(fā)現(xiàn)，外資股東出現(xiàn)了特勞特、文萊投資局等新面孔，韓國銀行等在時隔一段時間后再次出現(xiàn)在上市公司前十大股東名單中。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，外資回流是估值修復(fù)、產(chǎn)業(yè)升級與全球資產(chǎn)再平衡的必然邏輯，隨著中國經(jīng)濟(jì)向價值創(chuàng)造躍遷，外資對中國資產(chǎn)的信心增強(qiáng)，A股與港股市場中長期增長潛力較大。

　　誕生多家“新面孔”

　　近日，A股化肥板塊龍頭亞鉀國際（000893）發(fā)布的三季報顯示，全球頂級戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)特勞特咨詢有限公司(簡稱“特勞特”)以852.85萬股持股量新晉公司第十大流通股東，占流通股比例1.05%。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次是特勞特首次出現(xiàn)在A股上市公司前十大流通股東名單中。公開資料顯示，特勞特是一家全球領(lǐng)先的戰(zhàn)略定位咨詢公司，由“定位之父”杰克.特勞特創(chuàng)建。公司總部設(shè)在美國，在全球27個國家和地區(qū)設(shè)有分部，由熟諳當(dāng)?shù)氐暮匣锶思皩＜覟槠髽I(yè)提供戰(zhàn)略定位咨詢。客戶包括IBM、惠普、寶潔、西南航空、雀巢、蘋果、通用電氣、微軟、沃爾瑪和其他世界500強(qiáng)企業(yè)。

　　特勞特中國公司自2002年成立起服務(wù)過加多寶、車好多集團(tuán)(瓜子二手車、毛豆新車)、郎酒集團(tuán)(青花郎、小郎酒、郎牌特曲)、勁霸男裝、老鄉(xiāng)雞、妙可藍(lán)多（600882）等多家企業(yè)。

　　無獨有偶，中金公司（601995）發(fā)布的截至今年三季度末的前十大股東名單，也出現(xiàn)了新的外資身影。文萊投資局以1031.83萬股的持倉量，新晉成為中金公司第九大股東，持股市值約為3.81億元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次也是文萊投資局首次出現(xiàn)在A股上市公司前十大股東名單中。

　　資料顯示，文萊投資局主要負(fù)責(zé)管理文萊政府的一般儲備基金和國外資產(chǎn)，通過私募股權(quán)基金參與多種私募基金業(yè)務(wù)，其全球私募股權(quán)投資組合涵蓋各種基金項目，包括收購基金和風(fēng)險投資基金等傳統(tǒng)的私人股權(quán)投資。

　　“老玩家”逐漸回歸

　　不僅外資“新面孔”在增多，部分曾在A股投資的外資機(jī)構(gòu)也逐漸回歸。

　　比如，合鍛智能（603011）近日公布的三季報前十大股東名單出現(xiàn)了韓國銀行的身影，該機(jī)構(gòu)合計持有合鍛智能182.13萬股，持股市值為3578.85萬元。此次為韓國銀行時隔一年多時間再次出現(xiàn)在A股上市公司前十大股東名單中。

　　韓國銀行曾在2024年一季度末出現(xiàn)在重慶啤酒（600132）、華勤技術(shù)（603296）兩家公司前十大股東名單中，但在隨后的一年多時間，A股上市公司前十大股東名單未出現(xiàn)韓國銀行的身影。

　　韓國KB資產(chǎn)也曾在A股上市公司前十大股東名單中消失了有一年時間，今年一季度末再次現(xiàn)身，出現(xiàn)在安達(dá)智能的前十大股東名單中，但隨后又減持并在今年三季度末從安達(dá)智能的前十大股東名單中退出。

　　美國量化交易機(jī)構(gòu)簡街集團(tuán)時隔兩年多時間也再次出現(xiàn)在A股上市公司前十大股東名單中。數(shù)據(jù)顯示，簡街集團(tuán)今年一季度末新進(jìn)持有七豐精工，二季度末新進(jìn)持有志晟信息、同心傳動和武漢藍(lán)電3只股票。

　　資料顯示，Jane Street為國際量化交易及流動性提供機(jī)構(gòu)，專注于多元化金融產(chǎn)品領(lǐng)域。其業(yè)務(wù)涵蓋交易所買賣基金(ETF)、股票、期貨、商品、期權(quán)、債券及外匯，以高頻交易和在ETF做市而聞名。公司成立于2000年，于紐約、倫敦、中國香港、阿姆斯特丹及新加坡設(shè)有辦事處。Jane Street在全球逾45個國家、200多個電子交易所及其他交易平臺參與市場交易。

　　外資為何卷土重來？

　　無論是外資“新面孔”增多還是“老玩家”逐漸回歸，都說明了外資對中國市場的關(guān)注度正在提升。

　　近日，匯豐銀行在報告中表示，外國投資者和活躍型基金9月份大幅增加了對中國內(nèi)地股市的敞口，這標(biāo)志著外資的中國A股投資敞口連續(xù)第三個月出現(xiàn)凈增長。該銀行分析師基于晨星(Morningstar)、富時羅素(FTSE Russell)和FactSet數(shù)據(jù)作出分析后發(fā)現(xiàn)，今年9月，眾多專注于亞洲和全球新興市場(GEM)的基金增持了中國A股，持倉量接近五年來的最高水平。

　　國際金融協(xié)會(IIF)此前發(fā)布的報告顯示，8月份外國投資者向新興市場股票和債券投資組合投入近450億美元，創(chuàng)下近一年來的最高規(guī)模。其中，流入中國市場投資組合的資金占據(jù)了大頭，而中國以外新興市場股票則出現(xiàn)大規(guī)模資金外流，表明投資者情緒已發(fā)生變化。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，外資回流主要源于三項關(guān)鍵因素的共同推動：

　　1.政策底已明確；

　　2.估值極具吸引力；

　　3.全球市場的資本配置正在從美元資產(chǎn)流向非美資產(chǎn)，一場策略性的全球資本再平衡悄然展開。

　　高盛中國股票策略團(tuán)隊在10月22日發(fā)布的研報中提到，目前中國股市將步入更具持續(xù)性的上行趨勢，預(yù)計主要股指到2027年底將上漲約30%。

　　高盛認(rèn)為，人工智能(AI)改寫了盈利格局、AI資本支出帶來的盈利提振效果日益顯現(xiàn)；“反內(nèi)卷”舉措為企業(yè)盈利增長注入新動力；企業(yè)“出�！闭蔑@了中國日益增強(qiáng)的競爭力，這些因素共同將趨勢性每股盈利增速提升至約12%。

　　摩根大通中國股票策略團(tuán)隊也表示，看好滬深300指數(shù)未來一年的表現(xiàn)。摩根大通表示，從估值角度看，醫(yī)療保健服務(wù)、金融及文教娛樂等領(lǐng)域的龍頭公司當(dāng)前股價相較于其2010年以來的估值中位數(shù)處于相對合理區(qū)間，未來估值還將提升。