在時(shí)隔多年上證指數(shù)站上4000點(diǎn)關(guān)口后，本周A股三大股指在周四、周五迎來(lái)震蕩調(diào)整。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)判斷，11月市場(chǎng)輪動(dòng)速度或?qū)⒓涌�，年末風(fēng)格大概率以科技成長(zhǎng)為主，同時(shí)相比三季度會(huì)更加均衡。

　　就后市配置而言，機(jī)構(gòu)建議投資者初步布局一些低位低估且盈利有回升預(yù)期的板塊。對(duì)于科技成長(zhǎng)方向，在繼續(xù)堅(jiān)守強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的同時(shí)，可以基于景氣預(yù)期繼續(xù)挖掘擴(kuò)散機(jī)會(huì)。

　　影響后市投資大事件

　　財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》

　　財(cái)政部網(wǎng)站11月1日消息，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局日前發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》。公告明確，納稅人不通過(guò)上海黃金交易所、上海期貨交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金，應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。公告顯示，會(huì)員單位或客戶通過(guò)交易所交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅。未發(fā)生實(shí)物交割出庫(kù)的，交易所免征增值稅。

　　公募基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引征求意見(jiàn)

　　日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引（征求意見(jiàn)稿）》，基金業(yè)協(xié)會(huì)同步發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》。據(jù)悉，下一步，證監(jiān)會(huì)還將修訂出臺(tái)薪酬考核規(guī)則，完善基金管理人分類評(píng)價(jià)監(jiān)管體系，常態(tài)化注冊(cè)與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)基金�；�金業(yè)協(xié)會(huì)將組織成立行業(yè)專家組，研究建立基金行業(yè)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)要素庫(kù)。

　　國(guó)資委：要高質(zhì)量完成國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委11月1日消息，10月31日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委召開(kāi)國(guó)資央企傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神視頻會(huì)議，在前期學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上對(duì)進(jìn)一步抓好學(xué)習(xí)宣傳貫徹落實(shí)作出部署。會(huì)議要求，要高質(zhì)量完成國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)，前瞻謀劃改革新思路新舉措。要有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，做好安全生產(chǎn)和維護(hù)穩(wěn)定工作，以高水平安全保障高質(zhì)量發(fā)展。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

　　中國(guó)銀河：短期輪動(dòng)不改向好趨勢(shì)

　　后續(xù)宏觀政策有望持續(xù)加力，為A股市場(chǎng)營(yíng)造良好的政策環(huán)境，也為資本市場(chǎng)注入穩(wěn)定的長(zhǎng)期預(yù)期。證監(jiān)會(huì)主席吳清日前發(fā)表署名文章，明確“十五五”時(shí)期提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性的重點(diǎn)任務(wù)舉措，夯實(shí)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行基礎(chǔ)。疊加上市公司三季報(bào)展現(xiàn)出的基本面韌性，市場(chǎng)向好趨勢(shì)不改。短期來(lái)看，11月市場(chǎng)輪動(dòng)速度或?qū)⒓涌臁?/p>

　　興業(yè)證券：兩條思路布局年末行情

　　今年年末市場(chǎng)風(fēng)格可能以科技成長(zhǎng)為主，同時(shí)相比三季度更加均衡，推薦以兩條思路布局年末行情：一方面，科技成長(zhǎng)仍是后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注和挖掘的方向，繼續(xù)堅(jiān)守強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的同時(shí)，基于景氣預(yù)期繼續(xù)挖掘擴(kuò)散機(jī)會(huì)；另一方面，對(duì)于低位順周期板塊，在總量經(jīng)濟(jì)溫和修復(fù)的當(dāng)下，重點(diǎn)關(guān)注受益于供給側(cè)出清和需求側(cè)結(jié)構(gòu)性變化的方向。

　　廣發(fā)證券：不建議風(fēng)格之間頻繁來(lái)回切換

　　11月是關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，11月之后當(dāng)期基本面的影響開(kāi)始弱化，與此同時(shí)市場(chǎng)開(kāi)始挖掘低位低估方向，布局來(lái)年。配置上，不建議風(fēng)格之間頻繁來(lái)回切換，推薦兩個(gè)思路：一是初步布局一些低位低估且盈利有回升預(yù)期的板塊，比如端側(cè)應(yīng)用（消費(fèi)電子等），待產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)更清晰之后，進(jìn)一步再加大配置；二是可以繼續(xù)堅(jiān)持高景氣的線索，不過(guò)度關(guān)注年底市場(chǎng)風(fēng)格的變化。

　　招商基金：消費(fèi)龍頭等資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益比較高

　　三季度市場(chǎng)對(duì)階段累積漲幅較大的科技、有色金屬等板塊進(jìn)行獲利了結(jié)，逆向增配了地產(chǎn)、化工、消費(fèi)等方向的龍頭股，這類資產(chǎn)在行業(yè)下行磨底過(guò)程中呈現(xiàn)出較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，還具備較好現(xiàn)金流和較強(qiáng)分紅能力與意愿，風(fēng)險(xiǎn)收益比較高。展望后市，中短期內(nèi)過(guò)于一致的資產(chǎn)定價(jià)趨勢(shì)或是加大市場(chǎng)波動(dòng)的主要因素。

　　前海開(kāi)源基金：看好人形機(jī)器人及紅利板塊

　　人形機(jī)器人板塊四季度仍存在較多催化因素，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健、產(chǎn)業(yè)鏈確定性較強(qiáng)的標(biāo)的，當(dāng)前更注重邊際變化，把握海外龍頭的硬件方案變化和競(jìng)爭(zhēng)格局變化，對(duì)未來(lái)機(jī)器人應(yīng)用放量有信心。此外，紅利板塊四季度有望繼續(xù)成為一大核心配置方向。

　　安信基金：互聯(lián)網(wǎng)巨頭基本面或受益AI持續(xù)改善

　　目前全球AI產(chǎn)業(yè)浪潮方興未艾，相關(guān)企業(yè)有望充分受益于AI帶來(lái)的歷史性機(jī)遇，其中的互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借雄厚的資金實(shí)力與技術(shù)積累，在AI算力、大模型、應(yīng)用等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)加大投入，積極構(gòu)建自主可控的AI生態(tài)體系，有望借助AI技術(shù)升級(jí)推動(dòng)公司基本面持續(xù)改善。