｜2025年11月4日星期二｜

　　 NO.1中信建投：堅(jiān)定看好人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)

　　中信建投（601066）研報(bào)指出，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在0-1的趨勢(shì)兌現(xiàn)前夕，特斯拉Gen3定型以及量產(chǎn)定點(diǎn)等潛在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)支撐市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)Optimus定型有望推動(dòng)硬件技術(shù)路線(xiàn)邊際收斂，板塊或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入到去偽存真的階段，建議關(guān)注T鏈卡位優(yōu)勢(shì)明確的核心標(biāo)的。此外，國(guó)產(chǎn)鏈條來(lái)自于政策指引、資本運(yùn)作、訂單落地等方面的催化不斷，重點(diǎn)關(guān)注整機(jī)廠商以及核心配套供應(yīng)鏈標(biāo)的。堅(jiān)定看好人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，聚集T鏈和國(guó)產(chǎn)鏈確定性的企業(yè)，同時(shí)關(guān)注靈巧手等環(huán)節(jié)新變化。

　　 NO.2華泰證券：看好券商業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性和高性?xún)r(jià)比機(jī)會(huì)

　　華泰證券研報(bào)表示，資本市場(chǎng)正經(jīng)歷深刻的底層邏輯變革，低利率環(huán)境下權(quán)益資產(chǎn)的配置吸引力顯著提升、增量資金的可持續(xù)性強(qiáng)，預(yù)示著市場(chǎng)正邁入一個(gè)良性向上的發(fā)展周期。券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)高度相關(guān)，看好其在新周期下的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)潛力和高性?xún)r(jià)比的價(jià)值回歸空間。當(dāng)前板塊A、H估值仍處于中低位，標(biāo)的選擇關(guān)注：1)港股估值更優(yōu)、且流通盤(pán)更�。�2)具備估值性?xún)r(jià)比的A股龍頭；3)特色中型券商。

　　 NO.3中國(guó)銀河證券：持續(xù)關(guān)注蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈出貨量超預(yù)期投資機(jī)會(huì)

　　中國(guó)銀河（601881）證券研報(bào)表示，關(guān)注中國(guó)消費(fèi)電子品牌崛起機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)部分消費(fèi)電子品牌影響力快速提升，產(chǎn)品布局全面、更新迭代較快，市場(chǎng)集中度有提升空間。三季報(bào)顯示得益于iPhone17銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)，部分蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈代工廠旺季業(yè)績(jī)超預(yù)期，四季度有國(guó)內(nèi)外購(gòu)物節(jié)催化，持續(xù)關(guān)注蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈出貨量超預(yù)期投資機(jī)會(huì)。