新股民還在繼續(xù)“跑步入場”！

　　據(jù)上交所披露，10月A股新開戶230.99萬戶，繼續(xù)維持在200萬戶以上的活躍水平。

　　前10月A股開戶數(shù)已超2023年全年

　　10月A股新開戶230.99萬戶是什么水平？

　　對比2025年的月度數(shù)據(jù)來看，10月230.99萬戶的新開戶數(shù)，列年內(nèi)第5位，低于3月（306.55萬戶）、9月（293.72萬戶）、2月（283.59萬戶）、8月（265.03萬戶）。但考慮到10月有中秋國慶長假因素影響，10月的新開戶數(shù)并不能小覷。

　　若與2024年比，今年10月的新開戶量，超過2024年9個(gè)月的水平，僅低于2024年的3月以及因“9.24”行情而帶飛的10月和11月。

　　值得注意的是，截至10月末，今年前10月A股的新開戶量為2245.88萬戶，達(dá)到去年全年89%的量，已超過2023年全年水平（2144.36萬戶）。

　　前三季上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)大幅提升

　　新股民的積極入市，側(cè)面反映了A股的持續(xù)活躍，券商則成為首當(dāng)其沖的受益群體。新近披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度，上市券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入得到大幅提升。

　　據(jù)同花順（300033）iFinD統(tǒng)計(jì)，有數(shù)據(jù)可對比的44家上市券商，今年前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入合計(jì)達(dá)到1127.85億元，同比大增74.24%。

　　其中，中信證券（600030）、國泰海通（601211）兩家的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入超過百億元，分別達(dá)到109.39億元和108.14億元，分別同比增長52.90%和142.80%。

　　除了國泰海通，前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入實(shí)現(xiàn)翻倍的上市券商還有國聯(lián)民生（601456）、國信證券（002736），同比增幅分別達(dá)到293.04%和109.30%。

　　國金證券非銀研報(bào)認(rèn)為，前三季度上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)大幅提升，主要系市場交投持續(xù)活躍，股基成交額大幅提升，前三季度全市場日均股基成交額同比增長110%至1.93萬億元，其中三季度日均股基成交額同比大幅增長210%至2.49萬億元；券商APP月活表現(xiàn)亮眼，據(jù)易觀千帆數(shù)據(jù)，三季度證券類APP月活用戶數(shù)達(dá)到5.15億，同比增長18.78%。其中，9月有2家券商APP月活超過1000萬人。

　　機(jī)構(gòu)：突破4000點(diǎn)具備扎實(shí)基礎(chǔ)

　　10月的A股市場，最大的事無疑是時(shí)隔十年重新挑戰(zhàn)4000點(diǎn)。不過，滬指沒能一鼓作氣站穩(wěn)4000點(diǎn)。截至11月5日收盤，滬指收于3969.25點(diǎn)。

　　那么，對于后市，機(jī)構(gòu)怎么看？

　　國投證券策略研究首席林榮雄認(rèn)為，大盤指數(shù)要穩(wěn)穩(wěn)站上4000點(diǎn)上方需要流動(dòng)性牛向基本面牛的逐步過渡，尤其需要跟蹤觀察中美貿(mào)易沖突進(jìn)展能否明確動(dòng)蕩政治周期的緩和（地緣和經(jīng)貿(mào)關(guān)系的緩和）與經(jīng)濟(jì)周期力量的回?cái)[（共振主動(dòng)補(bǔ)庫）兩大核心要點(diǎn)。目前評估看，A股三季報(bào)暗示盈利底部正在逐步明確，同時(shí)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系在經(jīng)歷“最后一搏”后可能實(shí)現(xiàn)“相向而行”，意味著這種概率基于未來半年的維度正在明顯提升。

　　林榮雄表示，突破4000點(diǎn)后并不意味著后續(xù)“一馬平川”，但在資本市場從簡單融資工具向治理體系重要工具過渡的大周期中，重點(diǎn)在于“輕傷不下線”，“牛市并未結(jié)束”的預(yù)期不會(huì)輕易消散。

　　而在東吳證券分析師鄧文淵看來，滬指歷史第三次沖擊4000點(diǎn)，更多是市場情緒層面強(qiáng)心理博弈位，本身并無實(shí)質(zhì)技術(shù)指導(dǎo)價(jià)值。多空高位出現(xiàn)分歧拉鋸+震蕩+消化獲利盤是正�，F(xiàn)象，不必過度糾結(jié)4000點(diǎn)得失，應(yīng)將注意力放在新題材挖掘與獨(dú)立邏輯個(gè)股跟蹤及板塊節(jié)奏把握上，長遠(yuǎn)看4000點(diǎn)突破具備扎實(shí)基礎(chǔ)，是新一輪結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的起點(diǎn)。市場重新回歸“輕指數(shù)、重個(gè)股”的節(jié)奏，核心錨定點(diǎn)在于核心細(xì)分方向的核心邏輯。當(dāng)前點(diǎn)位投資者不妨保持適度樂觀，重點(diǎn)關(guān)注科技成長與低估值的平衡配置。