01

　　1)中方公布落實(shí)中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商共識(shí)具體舉措。其中包括：停止實(shí)施3月4日公布的對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅；繼續(xù)暫停24%對(duì)等關(guān)稅一年，保留10%加征稅率。

　　2)第十一次中俄財(cái)長(zhǎng)對(duì)話聯(lián)合聲明：加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，強(qiáng)化在共同關(guān)心的經(jīng)濟(jì)財(cái)金問(wèn)題上的溝通與合作。

　　上個(gè)交易日，A股低開高走。四大指數(shù)中，上證50收跌0.17%，滬深300收漲0.19%，中證500收漲0.26%，中證1000收漲0.39%。

　　板塊方面，昨日林木(+3.88%)、電工電網(wǎng)(+3.43%)領(lǐng)漲，汽車(-1.56%)、軟件(-1.26%)落后，個(gè)股上漲3300余家，漲停83家，個(gè)股賺錢效應(yīng)反彈。

　　日線級(jí)別壓力再度顯現(xiàn)，指數(shù)再次在20日均線附近展開分歧，下一級(jí)支撐位關(guān)注9月4日低點(diǎn)。月線保持上升趨勢(shì)未變。

　　昨日A股成交金額縮窄，來(lái)到1.8萬(wàn)億元左右，投資者入場(chǎng)意愿降溫。

　　02

　　本周起，政策與事件再次進(jìn)入空窗期，關(guān)注兩點(diǎn)：

　　1)短期上攻動(dòng)能轉(zhuǎn)弱，前高突破壓力需警惕。上周，受“十五五”規(guī)劃建議稿發(fā)布、中美會(huì)晤舉行及美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號(hào)等利好密集推動(dòng)，投資者入場(chǎng)情緒曾再度升溫。但從行情持續(xù)性觀察，當(dāng)前市場(chǎng)上攻動(dòng)力已較三季度明顯轉(zhuǎn)弱，具體表現(xiàn)為成交量縮窄、期權(quán)隱含波動(dòng)率逆勢(shì)回落，短期需關(guān)注技術(shù)面壓力轉(zhuǎn)強(qiáng)，尤其是前高位置突破難度大。

　　2)慢牛基調(diào)下，暫無(wú)大級(jí)別調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，高位盤整或成常態(tài)。從估值看，當(dāng)前指數(shù)已普遍進(jìn)入歷史中高位，處于牛市中后期水平。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，這一階段估值若出現(xiàn)大幅回落，通常由宏觀層面(尤其是貨幣政策)快速轉(zhuǎn)向引發(fā)。但結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)特征，一方面行情節(jié)奏偏向慢牛，且政策發(fā)力相對(duì)克制，另一方面融資余額/A股市值等指標(biāo)顯示情緒遠(yuǎn)未過(guò)熱，因此暫不構(gòu)成大級(jí)別調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)高位盤整的時(shí)間會(huì)相對(duì)較長(zhǎng)。

　　03

　　期貨操作上，可低吸不追高，入場(chǎng)點(diǎn)可參考20日均線與9月4日低點(diǎn)，上方關(guān)注10月高點(diǎn)突破壓力，品種優(yōu)先推薦IF、IC合約。

　　期權(quán)操作上，昨日隱含波動(dòng)率延續(xù)回落，其中滬深300當(dāng)月IV維持在15%一線，屬于歷史中位水平，建議等待二次升波后介入雙賣，短期觀望為宜。