近日多家券商發(fā)布2026年投資策略展望，認(rèn)為2026年A股市場將延續(xù)慢牛格局，市場風(fēng)格更加趨于均衡。有券商認(rèn)為，科技成長仍是主線，但周期、消費、金融等板塊將迎來輪動機(jī)會，居民資金入市將成為關(guān)鍵支撐。12日，南京一券商分析師向《大眾證券報》記者表示，當(dāng)前市場估值處于合理區(qū)間，長期投資價值凸顯，建議關(guān)注盈利確定性與產(chǎn)業(yè)升級方向。

　　慢牛延續(xù) 盈利驅(qū)動成核心

　　記者注意到，多家券商一致判斷，2026年A股投資節(jié)奏會更趨于平穩(wěn)。其中，開源證券策略首席分析師韋冀星提出“平頂慢�！备拍�，認(rèn)為市場在經(jīng)歷2025年的估值修復(fù)后，2026年將進(jìn)入“盈利修復(fù)”主導(dǎo)的穩(wěn)健上行階段，指數(shù)或呈現(xiàn)“平頂過渡+慢速上行”格局，而非“快速沖高回落”。

　　中信建投（601066）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤則提出，“新四�！保ㄙY金流入牛、科技創(chuàng)新牛、制度改革牛、消費升級牛）將繼續(xù)推動市場震蕩上行，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、無風(fēng)險收益下沉與資本市場改革的合力，將支撐市場挑戰(zhàn)十年前高點。

　　從估值角度看，當(dāng)前A股主要指數(shù)估值仍處于歷史合理區(qū)間，具備長期上漲空間。中金公司（601995）認(rèn)為，2026年A股震蕩上行行情仍有望延續(xù)，但經(jīng)歷一定估值修復(fù)后，基本面重要性進(jìn)一步上升。國際貨幣秩序重構(gòu)邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，AI革命進(jìn)入應(yīng)用關(guān)鍵期，我國創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）將迎來業(yè)績兌現(xiàn)，上述趨勢有望繼續(xù)支持中國資產(chǎn)表現(xiàn)。

　　中金公司表示，當(dāng)前全球宏觀環(huán)境及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)趨勢等仍相對利好成長風(fēng)格，但成長領(lǐng)域經(jīng)歷一年多上漲后，估值也有較多提升。鑒于此情況，2026年A股市場風(fēng)格可能更趨于均衡，而驅(qū)動這一切換的催化劑，主要來自經(jīng)歷過去三年去產(chǎn)能周期，疊加“反內(nèi)卷”等政策推進(jìn)，越來越多順周期行業(yè)有望接近供需平衡。該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注景氣成長、外需突圍、周期反轉(zhuǎn)三條投資主線。

　　科技為主 多板塊均衡配置

　　科技成長仍是2026年券商共識的核心主線。光大證券認(rèn)為，“科技為先”具備三大中長期優(yōu)勢：相對盈利優(yōu)勢（半導(dǎo)體、AI等行業(yè)增速顯著高于傳統(tǒng)行業(yè)）、海外映射（全球半導(dǎo)體周期上行，國內(nèi)企業(yè)受益）、全球產(chǎn)業(yè)趨勢（AI、新能源等技術(shù)革命推動）。

　　韋冀星建議關(guān)注以下四方面：“1、科技成長自主可控：算力、存儲、軟件、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)（金融科技+AI應(yīng)用）、機(jī)器人、半導(dǎo)體、軍工、電池；2、PPI改善預(yù)期疊加‘反內(nèi)卷’：有色金屬、化工、光伏、電力、保險、建材；3、出海+全球產(chǎn)業(yè)競爭力提升：汽車、電子、風(fēng)電、海洋經(jīng)濟(jì)、機(jī)械、電網(wǎng)；4、內(nèi)需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型+消費復(fù)蘇：汽車（含兩輪電動車）、低空經(jīng)濟(jì)、服裝鞋帽、零售、個護(hù)用品、食品、寵物經(jīng)濟(jì)。”

　　另外，值得一提的是，居民資金入市將是2026年市場的重要增量。2025年以來，居民通過公募基金、ETF等渠道入市的資金大幅增加，其中中風(fēng)險偏好資金（如平衡型基金、行業(yè)ETF）占比顯著提升。

　　對此，上述南京券商分析師告訴記者：“居民資金入市將推動市場風(fēng)格均衡，因為中風(fēng)險偏好資金更傾向于配置‘成長+價值’組合，而非單一的成長板塊�！�

　　“牛市持續(xù)需要的不僅是流動性的好轉(zhuǎn)，歷史來看，時間周期越長，市場與基本面的相關(guān)性就越高。因此，在我們展望長期牛市可能性的時候，基本面的穩(wěn)健改善仍然是基礎(chǔ)，政策往往提供了預(yù)期改善的拐點，資金決定斜率與節(jié)奏。”光大證券認(rèn)為，牛市至此，未來更需要關(guān)注基本面預(yù)期的兌現(xiàn)。本輪牛市無論在時間還是空間上，都值得期待。