2025年投資邁入收官階段，回望這一年的行情，A股震蕩走強(qiáng)，投資者在波動(dòng)中探尋機(jī)遇，在分化中把握主線。

　　而展望下一階段，面對市場的變化走勢，把握住相對的確定性至關(guān)重要。從中長期看，A股投資前景值得期待，但各種擾動(dòng)因素不可忽視，紅利資產(chǎn)或仍是當(dāng)前投資的“必備款”之一。

　　低利率環(huán)境下，紅利資產(chǎn)股息優(yōu)勢明顯

　　近年來，市場利率中樞逐步下行，目前10年期國債到期收益率已處于1.9%以下，與利率緊密掛鉤的產(chǎn)品也難免出現(xiàn)收益下滑的情況，投資者開始尋求更具收益想象空間的投資品種，而紅利投資或是其中方向之一。

　　紅利資產(chǎn)具有高分紅、高股息的特點(diǎn)，其較高的股息率水平在低利率環(huán)境下顯現(xiàn)出較好的投資吸引力。從A股和港股的紅利資產(chǎn)看，中證紅利指數(shù)、中證港股通高股息投資指數(shù)(CNY)股息率達(dá)4.29%、5.75%，均高于上證指數(shù)、恒生指數(shù)的股息率。

　　各指數(shù)股息率

　　長期回報(bào)優(yōu)良，資產(chǎn)配置�！凹t”項(xiàng)

　　紅利資產(chǎn)近幾年吸引了不少投資目光，但其實(shí)這類資產(chǎn)的中長期表現(xiàn)也十分優(yōu)異，是值得長期配置的資產(chǎn)之一。以中證紅利指數(shù)為例，該指數(shù)自2005年以來累計(jì)上漲465.17%，相比上證指數(shù)、深證成指的同期表現(xiàn)具有顯著超額。

　　中證紅利指數(shù)2005年以來走勢

　　紅利資產(chǎn)投資價(jià)值持續(xù)凸顯，投資者若有配置需求，不妨關(guān)注正在發(fā)行的紅利主題新基金——建信紅利嚴(yán)選混合發(fā)起式基金（A類025392、C類025393）。該產(chǎn)品聚焦紅利資產(chǎn)機(jī)遇，股票倉位60-95%，投資于紅利主題相關(guān)股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%，將精選財(cái)務(wù)基本面狀況良好、盈利質(zhì)量較高、歷史分紅穩(wěn)定或未來分紅潛力較大的上市公司。

　　同時(shí)，建信紅利嚴(yán)選混合發(fā)起將進(jìn)行“A+H”雙市場布局，力爭更充分全面地把握紅利行情。A股和港股紅利資產(chǎn)的分布行業(yè)不同，港股市場上有不少稀缺的紅利標(biāo)的，且整體在股息率、估值等方面具有優(yōu)勢，兩者同時(shí)布局或能形成良好的互補(bǔ)。

　　在具體投資策略上，該基金主打“量化”特色，將以量化選股分析框架結(jié)合因子模型進(jìn)行個(gè)股選擇和投資組合構(gòu)建。一方面，以質(zhì)量因子增強(qiáng)，嚴(yán)選非紅利行業(yè)中分紅較高的個(gè)股，在傳統(tǒng)紅利行業(yè)中，也力爭做好其他因子增強(qiáng)，強(qiáng)調(diào)質(zhì)量，也適度關(guān)注成長；另一方面，將波動(dòng)率、估值作為擇時(shí)操作指標(biāo)引入組合管理中。

　　此次的新基金將由建信基金研究部副總經(jīng)理蔣嚴(yán)澤管理，他是南加州大學(xué)金融工程碩士，擁有10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、3年基金經(jīng)理任職經(jīng)驗(yàn)。

　　投資中，蔣嚴(yán)澤堅(jiān)持自上而下的投資研究框架，主張從宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利、宏觀流動(dòng)性與市場資金面、風(fēng)險(xiǎn)偏好與估值“三要素”，周期性與結(jié)構(gòu)性“兩維度”，以及周期位置、金融指標(biāo)、景氣指標(biāo)和情緒跟蹤“四步驟”出發(fā)，積極挖掘市場機(jī)會。