券商晨會精選：AI投資機會擴散 關注算力產業(yè)鏈和AI應用
A股三大指數(shù)集體上漲，截至收盤，上證指數(shù)漲0.73%，深證成指漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.55%，北證50漲2.62%。滬深京三市全天成交額20657億元，較上日放量1009億元。全市場近4000只個股上漲。板塊題材上，電池產業(yè)鏈、有色金屬、有機硅、福建、存儲芯片、光伏設備、液冷服務器板塊漲幅居前；油氣開采及服務、公路鐵路運輸、銀行板塊表現(xiàn)落后。
華泰證券：“雙十一”電商GMV或溫和增長 平臺端延續(xù)分化表現(xiàn)
華泰證券估算，2025年電商雙十一大促季行業(yè)層面增長溫和，GMV或同比增長中高個位數(shù)至10%之間，平穩(wěn)增長得益于各平臺的積極補貼及大促時間線的進一步拉長，但亦部分被去年同期國補行動帶來的較高家電品類銷售額基數(shù)所抵消。平臺角度，主要電商平臺或延續(xù)分化表現(xiàn)。華泰證券表示，展望2026年，預計電商平臺圍繞流量入口、核心用戶權益等維度的競爭將延續(xù)激烈態(tài)勢。消費者終端商品價格的企穩(wěn)則是電商平臺及上游供貨商業(yè)績表現(xiàn)企穩(wěn)的重要驅動，潛在的政策刺激及消費者情緒的邊際變化值得持續(xù)關注。
銀河證券：當前轉債整體價格及溢價率均漲至高位，需適當控制下行風險
銀河證券指出，上一周期轉債市場表現(xiàn)突出，高價指數(shù)上漲1%，高波策略超額明顯。調入調出方面，本期調出強贖進度加快、價格漲至高位的大中轉債，以及Q3業(yè)績轉弱的富春轉債、藍天轉債等，調入前三季度整體業(yè)績穩(wěn)健、強贖風險較低的高價標的。當前轉債整體價格及溢價率均漲至高位，牛市思維不改但高位環(huán)境下波動加大，需適當控制下行風險，及時跟進后續(xù)行情擴散、風格行業(yè)輪動。
中信證券：AI投資機會擴散，關注算力產業(yè)鏈和AI應用
中信證券表示，2025年以來中美科技股均取得亮眼成績，算力板塊漲幅領跑市場，模型和應用側亦出現(xiàn)局部爆發(fā)機會。展望2026年，國產算力方興未艾，業(yè)績彈性及投資確定性兼?zhèn)�，有望復刻美�?023年以來的長牛行情。模型和應用側亦有望迎來局部爆發(fā)機遇，我們看好AI全面賦能下的互聯(lián)網科技巨頭，以及AI廣告、AI Agent、AI視頻生成、商業(yè)化自動駕駛等落地速度較快的AI應用賽道。
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