【市場回顧】

　　滬指沖高回落失守4000點 海南、福建板塊全天活躍

　　受隔夜外圍市場大跌影響，11月14日，A股市場同步走弱，滬指盤中一度翻紅續(xù)創(chuàng)十年新高，午后加速回落。截至收盤，上證指數(shù)報3990.49點，跌0.97%；深證成指報13216.03點；跌1.93%；創(chuàng)業(yè)板指報3111.51點，跌2.82%。滬深北三市全天成交19804億元。

　　晚富士蘋果價格穩(wěn)定 蘋果主力合約日間盤收漲逾2%

　　11月14日日間盤，國內(nèi)商品期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，其中蘋果主力合約漲幅居前。截至15:00收盤，蘋果、豆一漲超2%，瓶片、苯乙烯、PTA等漲超1%，豆粕、豆二、短纖等微漲。跌幅方面，甲醇跌超2%，玻璃、線材、菜籽等跌超1%，焦炭、不銹鋼、棕櫚油等微跌。

　　ETF收盤：油氣ETF博時漲2.02% 中韓半導體ETF跌4.45%

　　ETF收盤漲跌不一，11月14日，油氣ETF博時(561760)漲2.02%，油氣資源ETF(159309)漲1.68%，油氣資源ETF(563150)漲1.48%，中韓半導體ETF(513310)跌4.45%，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF(159688)跌3.66%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰(159388)跌3.64%。

　　中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收跌0.58%

　　11月14日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收跌0.58%，報491.71點。其中，大中轉(zhuǎn)債漲11.23%，首華轉(zhuǎn)債漲6.02%，漱玉轉(zhuǎn)債漲3.70%；東時轉(zhuǎn)債跌16.56%，測繪轉(zhuǎn)債跌10.45%，利民轉(zhuǎn)債跌6.26%。

　　國債期貨收盤30年期主力合約漲0.03%

　　11月14日，國債期貨收盤，30年期主力合約漲0.03%，10年期主力合約持平，5年期主力合約持平，2年期主力合約跌0.01%。

　　【機構(gòu)觀點】

　　瑞銀：2026年繼續(xù)看好AI投資 維持中國市場超配評級

　　瑞銀全球新興市場股票首席策略師Sunil Tirumalai近日發(fā)表新興市場股票策略。他預計，2026年全球宏觀環(huán)境將趨于穩(wěn)定，全球經(jīng)濟增長將從2026年初開始回升，發(fā)達市場財政擴張的全部益處可能會顯現(xiàn)，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表擴張和穩(wěn)定幣的積累使長端收益率處于可控范圍，科技及AI投資可能持續(xù)。

　　中金公司：消費行業(yè)重要性進一步提升市場仍有較大發(fā)展空間

　　中金公司（601995）研報稱，根據(jù)“十五五”規(guī)劃建議，消費行業(yè)是重要發(fā)展方向，明確提出“居民消費率明顯提高，內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長主動力作用持續(xù)增強”是“十五五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標之一。

　　中金公司：AI應用有望推動傳媒行業(yè)實現(xiàn)進一步自動化

　　中金公司研報稱，2025年傳媒行業(yè)諸多細分板塊在AI應用上實現(xiàn)了突破。影視劇集方面，AI視頻已在P端、B端得到廣泛應用，其滲透提升也推動了商業(yè)化加速。游戲方面，AI已在代碼生成、美術(shù)及建模、游戲測試和買量等領域?qū)崿F(xiàn)滲透。廣告方面，AI在素材制作、素材審核、推薦算法、自動投放等領域全面應用，推動了多家廣告公司點擊率、轉(zhuǎn)化率及eCPM提升。社交社區(qū)建設方面，多家廠商上線AI素材生成平臺，降低數(shù)字人、虛擬內(nèi)容等多形式UGC內(nèi)容生成門檻。

　　中金公司：資本市場深化發(fā)展將為券商成長提供關(guān)鍵機遇

　　中金公司研報稱，“十五五”期間，資本市場將聚焦三大方向：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與資金雙向擴容、高水平制度開放穩(wěn)步推進、強監(jiān)管下市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。多措并舉有望提升資本市場制度包容性、適應性，開創(chuàng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展新階段。

　　摩根資產(chǎn)管理李德輝：人工智能板塊或仍具長期配置價值

　　臨近年底，A股市場波動加劇，熱點輪動頻繁。摩根資產(chǎn)管理基金經(jīng)理李德輝在接受上海證券報記者采訪時表示，與往年深度調(diào)整不同，今年年末的橫盤格局正反映出市場內(nèi)在韌性的增強。在這一判斷下，他將繼續(xù)踐行“聚焦成長主線、嚴控估值風險”的投資策略，在堅定看好AI等行業(yè)的同時，力爭均衡配置嚴控組合估值，為把握明年行情做好布局。

　　南方昌元可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理劉文良：創(chuàng)新藥板塊景氣穩(wěn)固

　　南方昌元可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理劉文良在分享權(quán)益市場觀點時，結(jié)合具體操作策略，深入闡釋了對創(chuàng)新藥板塊的投資見解。他表示，創(chuàng)新藥是當前產(chǎn)業(yè)周期驅(qū)動的三大成長主線之一，其投資需把握產(chǎn)業(yè)趨勢，并以情緒指標進行精細化輪動管理。

　　南方基金朱恒紅：政策紅利與國際化雙輪驅(qū)動中國創(chuàng)新藥投資機遇正當時

　　南方基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理朱恒紅表示，當前中國創(chuàng)新藥行業(yè)正迎來前所未有的政策支持與國際化發(fā)展機遇，行業(yè)商業(yè)模式加速轉(zhuǎn)型，投資價值日益凸顯。

　　南方基金宏觀策略部陳宇在分享宏觀經(jīng)濟展望時表示，創(chuàng)新藥等科技驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)，正處在較明確的產(chǎn)業(yè)上升周期中，是未來市場的投資主線之一。