隨著12月的臨近，主要指數(shù)成分股即將迎來(lái)調(diào)整。作為市場(chǎng)的明星指數(shù)，成分股的每次調(diào)整均會(huì)引起投資者的關(guān)注。從目前各大券商的預(yù)測(cè)來(lái)看，滬深300指數(shù)成分股本次調(diào)整預(yù)計(jì)共涉及17只個(gè)股。

　　指數(shù)成分股的定期調(diào)樣一般分為三個(gè)階段。股票指數(shù)每半年審核一次，審核時(shí)間分別為每年的5月和11月。其定期調(diào)整的審核參考依據(jù)截止日期一般在相應(yīng)樣本股調(diào)整實(shí)施前一個(gè)半月。調(diào)整名單公布日的2到3周后為調(diào)整實(shí)施日，新成分股會(huì)在當(dāng)天開始進(jìn)行運(yùn)作。

　　其中，中證系列指數(shù)和上證系列指數(shù)的審核參考依據(jù)、審核時(shí)間和調(diào)整實(shí)施時(shí)間相同。5月下旬的審核時(shí)間對(duì)應(yīng)的一年審核參考依據(jù)為上一年度5月1日至審核年度4月30日,調(diào)整實(shí)施時(shí)間為6月第二個(gè)星期五的下一交易日。11月下旬的審核時(shí)間對(duì)應(yīng)的審核參考依據(jù)和調(diào)整實(shí)施時(shí)間分別為上一年度11月1日至審核年度10月31日和12月第二個(gè)星期五的下一交易日。

　　根據(jù)中證指數(shù)公司規(guī)則，樣本空間需滿足上市時(shí)間（非ST、非*ST，科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板上市滿1年，其他滿1個(gè)季度）、日均成交額（排名前50%）、日均總市值（滬深300取前300名，中證500取301—800名）等硬性指標(biāo)，同時(shí)通過(guò)“緩沖區(qū)規(guī)則”（如滬深300中排名前240名新樣本優(yōu)先調(diào)入，前360名老樣本優(yōu)先保留）減少頻繁調(diào)整。以滬深300指數(shù)為例，2025年12月調(diào)整的參考數(shù)據(jù)區(qū)間為2024年11月1日至2025年10月31日，期間市值增長(zhǎng)顯著、成交額達(dá)標(biāo)的個(gè)股更易入選。

　　近幾年，隨著投資者對(duì)指數(shù)化投資接受程度的不斷提高，指數(shù)基金規(guī)模不斷提升。2010年一季度至2025年三季度期間，股票型ETF規(guī)模整體呈上升趨勢(shì)，截至2025年三季度末，股票型ETF規(guī)模達(dá)到4.11萬(wàn)億元；同期，普通股票型指數(shù)基金（不包含ETF）受分級(jí)基金退出等因素影響，規(guī)模增速相對(duì)較低，2025年三季度略有回升。截至2025年10月31日，跟蹤滬深300指數(shù)的被動(dòng)指數(shù)基金和增強(qiáng)指數(shù)基金規(guī)模已達(dá)到13509億元；跟蹤中證500指數(shù)的被動(dòng)指數(shù)基金和增強(qiáng)指數(shù)基金規(guī)模已達(dá)到2295億元；跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的被動(dòng)指數(shù)基金和增強(qiáng)指數(shù)基金規(guī)模已達(dá)到1832億元。

　　“2020年以來(lái)所有調(diào)整周期內(nèi)，滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)二者樣本在調(diào)入或調(diào)出前后各60個(gè)交易日相對(duì)于指數(shù)本身的累計(jì)超額收益明顯。市場(chǎng)總是會(huì)提前反映指數(shù)成分股的調(diào)入調(diào)出影響。這是因?yàn)�，投資者在調(diào)整日之前便可以基于調(diào)整規(guī)則預(yù)測(cè)未來(lái)調(diào)樣的股票并進(jìn)行提前交易，最終導(dǎo)致了調(diào)出與調(diào)入的個(gè)股，在事件實(shí)際發(fā)生前后帶來(lái)了方向相反的事件收益，調(diào)入之前股價(jià)開始上漲，調(diào)出之前股價(jià)提前下跌。”開源證券金融工程團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人魏建榕分析認(rèn)為。

　　滬深300指數(shù)作為A股市場(chǎng)“晴雨表”，從目前各大券商的預(yù)測(cè)來(lái)看，本次調(diào)整預(yù)計(jì)共涉及17只個(gè)股，集中于電力設(shè)備、電子、交運(yùn)等行業(yè)。這17只潛在成分股分別為華電新能（600930）、勝宏科技（300476）、上海電氣（601727）、光啟技術(shù)（002625）、寧波港（601018）、瑞芯微（603893）、華工科技（000988）、東山精密（002384）、光線傳媒（300251）、指南針（300803）、安克創(chuàng)新（300866）、國(guó)聯(lián)民生（601456）、拓荊科技、中天科技（600522）、三安光電（600703）、海航控股（600221）、新諾威（300765）。