“一年逛兩次海瀾之家（600398）”，讓這家國內(nèi)頭部男裝品牌賣出超200億。就在11月21日，海瀾之家在港交所遞交了招股書。在A股市場(chǎng)上市25年之后，這家企業(yè)邁出了進(jìn)行“A+H”股資本布局的步伐。

　　招股書顯示，期內(nèi)（2022年—2024年）海瀾之家營收分別為179.05億元、207.54億元和201.62億元；年內(nèi)利潤(rùn)分別為20.62億元、29.18億元和21.89億元；公司凈利率分別為11%、13.56%和10.45%。

　　根據(jù)不久前公布的今年三季度報(bào)告，公司營收155.99億元，同比增長(zhǎng)2.23%；利潤(rùn)總額24.17億元，同比下降1.69%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)18.62億元，同比下滑2.37%；扣非后歸母凈利潤(rùn)18.16億元，同比增長(zhǎng)3.86%。

　　作為較早就在央視等知名機(jī)構(gòu)媒體投放廣告的男裝企業(yè)之一，海瀾之家在國內(nèi)男性消費(fèi)群體中頗具知名度。尤其早年“男人的衣柜”、“一年逛兩次海瀾之家”等廣告語，配合印小天等代言人魔性的舞蹈，效果雖然頗為“洗腦”，但在男士正裝興起不久的時(shí)代，海瀾之家憑此迅速打開知名度，并讓消費(fèi)者留下深刻印象。

　　海瀾之家在招股書中稱，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，公司是全球第二大男裝品牌，并從2014年開始連續(xù)11年在亞洲男裝市場(chǎng)位居首位。

　　具體到國內(nèi)的市場(chǎng)占有率，招股書顯示，海瀾之家在中國男裝市場(chǎng)份額達(dá)到5.6%，超過第二至第五大企業(yè)份額的綜合金額。到招股書發(fā)布之日，海瀾之家仍是國內(nèi)唯一年收入超過100億人民幣的中國男裝品牌。

　　不過，“男人的衣柜”如今并不只做男裝，集團(tuán)旗下也有輕奢女裝品牌OVV、收購的高端嬰童裝品牌英氏、合作的阿迪達(dá)斯FCC等品牌，覆蓋男裝、女裝、嬰童、運(yùn)動(dòng)等等服裝領(lǐng)域。

　　就在今年中旬，公司旗下的英氏也曾在北交所提起IPO尋求上市，但由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過期、問詢未回復(fù)等原因，英氏最終中止了上市進(jìn)程。

　　不過，主力品牌海瀾之家，仍是集團(tuán)公司的業(yè)務(wù)核心。數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年，“海瀾之家”主力品牌對(duì)營收的貢獻(xiàn)率分別為75.1%、78%和74.8%，是絕對(duì)的業(yè)務(wù)主力。

　　主要包含OVV、英氏及海瀾優(yōu)選在內(nèi)的其他品牌，期內(nèi)歷年的營收分別為21.76億元、22.18億元及17.15.24億元，對(duì)營收貢獻(xiàn)占比分分別為12.1%、10.7%和8.6%。

　　另一個(gè)不可小覷的業(yè)務(wù)部分，來自于企業(yè)服裝定制業(yè)務(wù)。雖然不少零售服裝品牌也提供定制服裝業(yè)務(wù)，但從規(guī)模而言和占比而言，少有比海瀾之家更搶眼的企業(yè)，

　　招股書顯示，企業(yè)服裝定制業(yè)務(wù)在期內(nèi)三年的營收金額，分別達(dá)到22.47億元，22.8億元和22.24億元，占比分別達(dá)到12.6%、11%和11.1%。到今年中期的營收達(dá)到13.43億元，同比增幅23.7%，在營收中的占比提升至11.9%，是海瀾之家自有品牌中增速最快的業(yè)務(wù)。

　　值得注意的是，企業(yè)服裝定制業(yè)務(wù)的毛利率一度高于核心品牌“海瀾之家”，其中2022年和2023年的毛利率分別高達(dá)47.9%和46.1%。不過從2024年開始出現(xiàn)下滑，到今年年中降至39.8%，或許也是為了保住這部分業(yè)務(wù)規(guī)模基礎(chǔ)上，在利潤(rùn)方面給出的讓渡。

　　在男裝領(lǐng)域的線下門店數(shù)量上，海瀾之家可謂頗具實(shí)力。招股書顯示，到今年6月30日，公司全球門店7209家門店中，“海瀾之家”有5723 家，其中包含92家海外門店；另外還有166家OVV門店，641家英氏門店，以及529家阿迪達(dá)斯FCC門店，從門店規(guī)模到市場(chǎng)規(guī)模，海瀾之家都具有“斷層領(lǐng)先”的優(yōu)勢(shì)。

　　事實(shí)上，就在今年9月，海瀾之家在悉尼 Westfield Eastgardens 開設(shè)首間澳洲門店，標(biāo)志著其海外擴(kuò)張從東南亞向發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)延伸。

　　招股書顯示，海瀾之家計(jì)劃未來三年將海外直營店從111家增至200家，重點(diǎn)布局澳大利亞、歐洲及東南亞市場(chǎng)，同時(shí)通過與阿迪達(dá)斯、海德的合作經(jīng)驗(yàn)，探索運(yùn)動(dòng)品牌獨(dú)立運(yùn)營或并購機(jī)會(huì)，以切入增速更快的運(yùn)動(dòng)服賽道。

　　由此可見，早在2000年就已經(jīng)在A股上市，并且如今市值接近300億元的海瀾之家，瞄準(zhǔn)在海外市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿�，才是這家龍頭男裝企業(yè)進(jìn)行“A+H”股布局的核心目的。