21世紀經(jīng)濟報道記者 邊萬莉 繼拉卡拉（300773）之后，又一家A股支付公司赴港IPO。近日，新國都（300130）(300130,SZ)發(fā)布公告稱，已于2025年11月25日向香港聯(lián)交所”遞交了發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請，此次獨家保薦人為中信證券。

　　2025年8月26日，新國都在公告中曾提及赴港上市的目的，即深化公司全球化戰(zhàn)略布局，加速海外業(yè)務拓展，構(gòu)筑國際化資本運作平臺，拓寬多元化融資渠道，有效增強公司全球資源配置能力和國際市場競爭能力，助力公司深度參與全球數(shù)字支付生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)。

　　受收單業(yè)務拖累，營業(yè)收入下滑

　　新國都成立于2001年7月，是一家深耕中國、覆蓋全球的支付技術(shù)服務供應商，2010年10月在深交所成功上市。目前，擁有1000余名員工，設(shè)立36家國內(nèi)分公司、超10家國際子公司和辦事處，業(yè)務覆蓋國內(nèi)300多個主要城市，遍及全球100多個國家和地區(qū)。

　　從整體上看，新國都近兩年營收情況并不理想。數(shù)據(jù)顯示，新國都在2022年、2023年、2024年的營業(yè)收入分別為43.15億元、38.00億元、31.46億元，2023年、2024年同比分別下滑11.94%、17.20%。對此，新國都在當年的財報中解釋，2023年受牌照續(xù)展因素影響，收單業(yè)務交易流水同比下降所致；2024年主要系全資子公司嘉聯(lián)支付收單業(yè)務交易流水同比下降所致。

　　（圖片來源/招股書）

　　值得一提的是，2024年新國都實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.34億元，同比下降68.98%。對此，公司在財報中表示，主要系全資子公司嘉聯(lián)支付以往年度涉稅事宜調(diào)整影響歸屬于上市公司股東的凈利潤-32,502.47萬元，以及全資子公司長沙法度商譽減值12,217.51萬元所致。

　　2025年上半年，新國都營收、凈利潤依然雙雙下滑，但下降幅度有所收窄。財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.27億元，同比下降3.17%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.75億元，同比下降38.61%。報告表示，公司凈利潤同比出現(xiàn)下滑，主要系收單及增值業(yè)務的收入與毛利率同比下降所致。

　　新國都指出，收單及增值業(yè)務表現(xiàn)主要受到拓展新商戶相關(guān)策略的影響，公司提升了營銷支持力度并采取更具競爭力的市場措施，導致短期盈利承受壓力。此外，公司為推進全球化布局與長期能力建設(shè)，持續(xù)加大在跨境支付、人工智能等創(chuàng)新領(lǐng)域的資源投入，也對凈利潤帶來一定程度影響。另一方面，隨著國際化戰(zhàn)略的持續(xù)推進，公司海外電子支付設(shè)備業(yè)務營收呈現(xiàn)增長勢頭。

　　不過，今年三季度凈利潤已實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。2025年前三季度，新國都實現(xiàn)營業(yè)收入23.43億元，同比下降4.15%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤4.07億元，同比增長37.10%。第三季度營業(yè)收入8.16億元，同比下降5.93%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.32億元，同比增長187.18%。

　　據(jù)了解，新國都通過全資子公司嘉聯(lián)支付（持牌支付機構(gòu)）開展“收單及增值服務”業(yè)務。2022年、2023年、2024年，新國都“收單及增值服務”業(yè)務營收分別為30.59億元、25.84億元、21.13億元，占總營收比重連年下降，分別為70.9%、68%、67.2%。

　　加速發(fā)展跨境支付業(yè)務，打造第二增長曲線

　　據(jù)了解，新國都的業(yè)務覆蓋整個支付技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，提供集“支付硬件+支付服務”于一體的模式，向生態(tài)圈內(nèi)的用戶提供整合式、端到端數(shù)字支付技術(shù)解決方案。具體看，從事提供收單及增值服務、電子支付產(chǎn)品以及其他服務。收單及增值服務業(yè)務比重下降的同時，電子支付產(chǎn)品業(yè)務比重逐步提升。2022年、2023年、2024年，新國都銷售電子支付產(chǎn)品的收入分別為9.82億元、9.94億元、9.41億元。

　　（圖片來源/招股書）

　　在中國企業(yè)全球化擴張的趨勢下，新國都采取雙出海策略，持續(xù)推動公司國際化業(yè)務戰(zhàn)略規(guī)劃落地，組建成立跨境事業(yè)群，負責跨境支付和境外本地收單業(yè)務的開展，重點推進「支付硬件＋支付服務」的海外拓展。

　　一方面，在全球范圍內(nèi)建立了營銷服務網(wǎng)絡，已在印度支付硬件市場建立并持續(xù)強化領(lǐng)先地位，并戰(zhàn)略性拓展至歐洲與日本等高價值市場。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2024年其于亞洲POS終端制造商中就銷售量排名第4位，市場份額為5.2%；于南亞POS終端制造商中就銷售量排名第1位，市場份額為25.2%。截至2022、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年6月30日止六個月，中國內(nèi)地以外地區(qū)銷售電子支付產(chǎn)品的收入分別為8.246億元、9.05.9億元、8.875億元及5.277億元。

　　另一方面，透過戰(zhàn)略前瞻，打造完整的海外支付牌照組合，并積極將全球支付業(yè)務打造為第二增長曲線。截至目前，新國都已經(jīng)取得盧森堡PI牌照、香港MSO牌照、美國MSB牌照，具備了同時開展跨境支付和境外本地收單業(yè)務的牌照條件。2023年，公司旗下跨境支付品牌PayKKa上線，現(xiàn)已推出B2B跨境貿(mào)易收款、B2C跨境電商收款、獨立站全球收單、境外本地收單等一系列支付服務產(chǎn)品。

　　從業(yè)績上看，其中國內(nèi)地之外的營收占比逐年提升，從2022年到2024年占比分別為21.1%、26.0%、29.0%。新國都表示，擬在未來兩個財政年度內(nèi)，透過申請或收購方式，在若干國家及地區(qū)啟動獲取支付及其他有關(guān)牌照的程序。加速發(fā)展跨境支付業(yè)務，提升對中國企業(yè)走出去的支持力度。擬繼續(xù)加大對PayKKa品牌跨境支付解決方案的投入，進一步完善一站式跨境支付產(chǎn)品體系。