據(jù)港交所11月28日披露，滬士電子股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：滬電股份（002463）(002463.SZ))遞表港交所主板，中金公司（601995）和匯豐為聯(lián)席保薦人。

　　招股書(shū)顯示，滬電股份是一家全球領(lǐng)先的數(shù)據(jù)通訊和智能汽車(chē)領(lǐng)域PCB解決方案提供商。人工智能驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心需求蓬勃發(fā)展，特別是在高性能計(jì)算與數(shù)據(jù)互連應(yīng)用領(lǐng)域，已成為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。此外，汽車(chē)電動(dòng)化、智能化及網(wǎng)聯(lián)化的快速發(fā)展也為公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入動(dòng)力。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，以及截至2024年及2025年6月30日止六個(gè)月，PCB產(chǎn)品銷(xiāo)售分別占公司總收入95.2%、95.9%、96.3%、95.6%及95.9%。

　　根據(jù)灼識(shí)諮詢(xún)的資料，以截至2025年6月30日止18個(gè)月的收入計(jì)：滬電股份的數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域PCB收入位居全球第一，占全球市場(chǎng)份額10.3%；公司的22層及以上PCB排名全球第一，占全球市場(chǎng)份額25.3%；公司的交換機(jī)及路由器用PCB收入位居全球第一，占全球市場(chǎng)份額12.5%；公司的L2+自動(dòng)駕駛域控制器高階HDIPCB排名全球第一，占市場(chǎng)份額15.2%。

　　按生產(chǎn)基地劃分的有效產(chǎn)能、產(chǎn)量和生產(chǎn)利用率如下：

　　財(cái)務(wù)資料

　　收入：

　　于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至6月30日止六個(gè)月，滬電股份收入分別約為83.36億元、89.38億元、133.42億元、54.24億元、84.94億元人民幣。

　　利潤(rùn)：

　　于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至6月30日止六個(gè)月，滬電股份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分別為13.62億元、14.90億元、25.66億元、11.28億元、16.78億元人民幣。

　　行業(yè)概覽

　　以銷(xiāo)售收入計(jì)，全球PCB行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模于2024年達(dá)到750億美元，2020年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為3.6%。預(yù)計(jì)到2029年，全球PCB行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)968億美元，2024年至2029年期間的復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.2%。

　　按應(yīng)用領(lǐng)域劃，分?jǐn)?shù)據(jù)通訊PCB的市場(chǎng)規(guī)模由2020年的141億美元增長(zhǎng)至2024年的218億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為11.5%。汽車(chē)PCB的市場(chǎng)規(guī)模由2020年的65億美元增長(zhǎng)至2024年的92億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為9.2%。工業(yè)控制PCB、消費(fèi)電子PCB的市場(chǎng)規(guī)模于2020年分別達(dá)到25億美元與385億美元，2024年，工業(yè)控制PCB、消費(fèi)電子PCB的市場(chǎng)規(guī)模分別為29億美元以及359億美元。汽車(chē)PCB市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)從2024年的92億美元增至2029年的115億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為4.5%。消費(fèi)電子PCB市場(chǎng)規(guī)模以4.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率從2024年的359億美元增長(zhǎng)至2029年的440億美元。工業(yè)控制PCB的市場(chǎng)規(guī)模從2024年的29億美元增至2029年的34億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為3.3%。

　　按不同產(chǎn)品結(jié)構(gòu)劃分，PCB可以按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分為單雙層PCB、多層PCB、HDIPCB、FPC以及封裝基板。2020年，以銷(xiāo)售收入計(jì)，全球單雙層PCB、多層PCB、HDIPCB、FPC及封裝基板的市場(chǎng)規(guī)模分別為83億美元、243億美元、99億美元、125億美元及102億美元。2024年，上述PCB類(lèi)型的全球市場(chǎng)規(guī)模分別79億美元、286億美元、128億美元、128億美元及129億美元，2020至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為-1.3%、4.2%、6.7%、0.6%及6.0%。2029年，多層PCB的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)338億美元，2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到了3.4%。封裝基板、HDIPCB、FPC及單雙層PCB的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期于2029年分別達(dá)到201億美元、184億美元、155億美元以及90億美元。

　　按銷(xiāo)售收入計(jì)，全球數(shù)據(jù)中心PCB市場(chǎng)規(guī)模于2024年達(dá)到125億美元，該市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)于2029年增長(zhǎng)至210億美元，2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.9%。2020年至2024年間，全球交換機(jī)及路由器PCB市場(chǎng)規(guī)模由2020年的22億美元增長(zhǎng)至2024年的50億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到23.3%。2024年至2029年，該市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從約50億美元繼續(xù)以15.2%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，到2029年規(guī)模有望達(dá)到102億美元。AI服務(wù)器PCB的市場(chǎng)規(guī)模由2020年的5億美元增至2024年的31億美元，2020年至2024年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為58.8%，并預(yù)期到2029年增至80億美元，2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.8%。

　　董事會(huì)資料

　　董事會(huì)由11名董事組成，包括5名執(zhí)行董事、2名非執(zhí)行董事及4名獨(dú)立非執(zhí)行董事。

　　股權(quán)架構(gòu)

　　截至最后實(shí)際可行日期，合拍友聯(lián)由吳禮淦家族及獨(dú)立第三方莫月娥女士分別持股75.82%和24.18%。臺(tái)灣楠梓電由吳禮淦家族創(chuàng)立，而吳禮淦家族自2009年后不再控制臺(tái)灣楠梓電。江蘇勝偉策由本公司及Schweizer分別持股84%和16%，而Schweizer則由本集團(tuán)持股19.74%。于2025年11月20日，董事會(huì)決議向Schweizer收購(gòu)江蘇勝偉策額外15%的股權(quán)。于2025年11月25日，前述股權(quán)購(gòu)買(mǎi)完成，以及江蘇勝偉策由本公司擁有99%，Schweizer擁有1%。滬士泰國(guó)由本集團(tuán)擁有99%及由WUS Printed Circuit(Singapore)Pte.Ltd.(一家由臺(tái)灣楠梓電全資擁有的公司)擁有1%。

　　中介團(tuán)隊(duì)

　　聯(lián)席保薦人：中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司、HSBC Corporate Finance (Hong Kong) Limited

　　滬電股份法律顧問(wèn)：關(guān)于香港及美國(guó)法律：普衡律師事務(wù)所(香港)有限法律責(zé)任合伙；關(guān)于中國(guó)法律：通商律師事務(wù)所

　　聯(lián)席保薦人的法律顧問(wèn)：關(guān)于香港及美國(guó)法律：司力達(dá)律師樓；關(guān)于中國(guó)法律：國(guó)浩律師(蘇州)事務(wù)所；

　　海外核數(shù)師及申報(bào)會(huì)計(jì)師：羅兵咸永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所

　　行業(yè)顧問(wèn)：灼識(shí)行業(yè)諮詢(xún)有限公司

　　合規(guī)顧問(wèn)：新百利融資有限公司