【市場回顧】

　　ETF收盤：標普生物科技ETF漲3.85% 酒ETF跌1.58%

　　12月4日，ETF收盤漲跌不一，標普生物科技ETF(159502)漲3.85%，半導體設備ETF(561980)漲3.63%，機器人50ETF(159559)漲3.16%，酒ETF(512690)跌1.58%，旅游ETF(562510)跌1.54%，旅游ETF(159766)跌1.43%。

　　中證轉債指數(shù)收跌0.22%

　　12月4日，中證轉債指數(shù)收跌0.22%，報477.5點。其中，永02轉債漲9.78%，微導轉債漲7.87%，東時轉債漲5.53%；中旗轉債跌4.01%，振華轉債跌3.93%，春23轉債跌2.53%。

　　滬指微跌0.06% 機器人概念掀漲停潮

　　12月4日，A股市場全天橫盤震蕩，人形機器人、商業(yè)航天等題材表現(xiàn)活躍，帶動創(chuàng)業(yè)板指相對強勢。截至收盤，上證指數(shù)報3875.79點，跌0.06%；深證成指上漲0.40%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.01%。滬深兩市合計成交1.55萬億元，較前一日縮量1210億元。

　　日韓股市12月4日收盤漲跌不一

　　12月4日，日韓股市收盤漲跌不一。日經225指數(shù)上漲2.33%，報51028.42點；韓國綜合指數(shù)下跌0.19%，報4028.51點。

　　供應緊張疊加美聯(lián)儲降息預期升溫 滬銅、國際銅主力合約日間盤創(chuàng)新高

　　12月4日日間盤，國內商品期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，其中國際銅、滬銅主力合約創(chuàng)歷史新高。截至15:00收盤，集運指數(shù)（歐線）漲超3%，國際銅、滬銅、滬錫漲超2%，紙漿、焦炭、硅鐵等漲超1%，滬鋁、原油、錳硅等微漲；跌幅方面，燒堿、滬銀、玻璃等跌超1%，生豬、白糖、雞蛋等微跌。

　　30年期國債期貨主力合約收跌1.04%

　　12月4日，30年期國債期貨主力合約收跌1.04%。截至收盤，30年期國債期貨（TL2603）報收112.450元，下跌1.180元，跌幅1.04%；10年期國債期貨（T2603）報收107.670元，下跌0.375元，跌幅0.35%；5年期國債期貨（TF2603）報收105.595元，下跌0.255元，跌幅0.24%；2年期國債期貨（TS2603）報收102.368元，下跌0.054元，跌幅0.05%。

　　【資金風向標】

　　半導體、軍工電子、航天裝備獲大額資金流入

　　數(shù)據(jù)顯示，12月4日，當日主力資金凈流入額排名前十個股包括三花智控（002050）、航天發(fā)展（000547）、和而泰（002402）、航天電子（600879）、中國衛(wèi)星（600118）、巨輪智能（002031）、天孚通信（300394）、中際旭創(chuàng)（300308）、固高科技（301510）、大眾公用（600635）。資金凈流入額均超8億元，其中，三花智控最高、航天發(fā)展隨后，主力資金凈流入均超29億元。從申萬二級行業(yè)分類來看，半導體、軍工電子、航天裝備板塊資金凈流入最多，分別為56.84億元、43.38億元、39.42億元。

　　白酒、小金屬、航海裝備板塊獲大額資金流出

　　數(shù)據(jù)顯示，12月4日，當日主力資金凈流出額排名前十個股包括道明光學（002632）、實達集團（600734）、貴州茅臺（600519）、華映科技（000536）、藍色光標（300058）、北方稀土（600111）、長盈精密（300115）、工業(yè)富聯(lián)（601138）、中國鋁業(yè)（601600）、廣和通（300638）。資金凈流出額均超3億元，其中，道明光學資金凈流出額最高，為8.47億元。從申萬二級行業(yè)分類來看，白酒、小金屬、航海裝備板塊資金凈流出最多，分別為14.75億元、10.41億元、9.28億元。

　　多只機器人概念股獲大額資金凈流入

　　數(shù)據(jù)顯示，12月4日，資金凈流入額排名前十的個股依次是三花智控、巨輪智能、中國衛(wèi)星、航天電子、天孚通信、航天發(fā)展、長川科技（300604）、寧德時代（300750）、勝宏科技（300476）、達華智能（002512）。其中，三花智控、巨輪智能等均屬于機器人概念。

　　【機構觀點】

　　瑞銀財富管理：有利環(huán)境或繼續(xù)利好全球股市

　　12月4日，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表機構觀點，認為有利環(huán)境或繼續(xù)對全球股市構成利好。

　　威靈頓投資：2026年亞太市場投資價值愈發(fā)凸顯

　　日前，威靈頓投資管理投資總監(jiān)Andrew Sharp-Paul發(fā)表2026投資展望觀點，認為在市場波動、人工智能話題持續(xù)升溫的背景下，投資關鍵在于過濾市場雜音，聚焦基本面。對亞洲投資者而言，威靈頓投資建議通過三大路徑實現(xiàn)這一目標。

　　華泰證券：內需有望延續(xù)穩(wěn)健復蘇態(tài)勢 聚焦四大投資主線

　　華泰證券研報表示，展望2026年，提振消費政策持續(xù)發(fā)力有望激發(fā)供需潛力，內需有望延續(xù)穩(wěn)健復蘇態(tài)勢，行業(yè)延續(xù)景氣分化，龍頭憑借領先與創(chuàng)新優(yōu)勢，以及整合能力實現(xiàn)持續(xù)成長。立足行業(yè)變革，建議聚焦四大投資主線。

　　開源證券研報表示，近期人形機器人板塊指數(shù)及龍頭個股呈現(xiàn)顯著反彈態(tài)勢，資金回流明顯，板塊整體步入上行通道。核心驅動因素是板塊調整趨近尾聲，風險釋放較為充分，對行業(yè)預期更加理性且一致；同時海外特斯拉和國內產業(yè)進展持續(xù)加速，后續(xù)強催化較多。展望2026年，人形機器人進入量產期，大廠躬身入局，政策支持和補貼有望進入實際階段，“趨勢走強、景氣上行”的布局窗口已然開啟。