【機(jī)構(gòu)策略】A股市場(chǎng)整體運(yùn)行偏弱 本階段需要保持耐心
財(cái)信證券認(rèn)為，周四，A股市場(chǎng)活躍度偏低迷，大盤延續(xù)縮量震蕩。當(dāng)日資金觀望情緒仍較為濃厚，成交量縮量明顯。盤面上，摩爾線程概念走強(qiáng)，商業(yè)航天板塊延續(xù)活躍，機(jī)器人板塊迎來反彈，而大消費(fèi)方向普遍調(diào)整。短期內(nèi)，耐心等待放量長(zhǎng)陽或者其他明確的回暖信號(hào)出現(xiàn)。中期來看，隨著機(jī)構(gòu)資金逐步開始布局2026年方向、美聯(lián)儲(chǔ)降息靴子落地、“AI投資泡沫”擔(dān)憂階段性消退，A股市場(chǎng)或?qū)⒂瓉硇乱惠喿龆啻翱谄凇?/p>
招商證券認(rèn)為，12月增量資金有望整體保持平穩(wěn)凈流入，外資活躍度或有望繼續(xù)回升。宏觀流動(dòng)性方面，11月的貨幣市場(chǎng)資金面在央行的呵護(hù)下整體保持平穩(wěn)。展望12月，年末季節(jié)性因素可能會(huì)增加資金面的波動(dòng)，考慮到央行貨幣政策支持性立場(chǎng)明確，資金面大概率將繼續(xù)保持合理充裕。外部流動(dòng)性方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員11月末連續(xù)放“鴿”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣顯示降息可能性增加，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期再度升溫。11月股票市場(chǎng)可跟蹤資金轉(zhuǎn)為凈流出，資金供給端，新發(fā)偏股基金規(guī)模明顯回升，ETF凈申購(gòu)規(guī)模縮小，融資資金轉(zhuǎn)為凈流出。資金需求端，重要股東凈減持規(guī)模擴(kuò)大；IPO發(fā)行規(guī)�；厣偃谫Y規(guī)模下降，資金需求規(guī)模整體擴(kuò)大。11月主力增量資金方面，新發(fā)基金成為市場(chǎng)主力增量資金。展望12月，增量資金有望整體保持平穩(wěn)凈流入，外資活躍度或有望繼續(xù)回升。
東吳證券認(rèn)為，周四，A股主要指數(shù)延續(xù)震蕩。目前A股市場(chǎng)整體運(yùn)行偏弱，資金參與度下降明顯，本階段需要保持耐心，后續(xù)政策儲(chǔ)備還比較充裕，市場(chǎng)流動(dòng)性方面有望在美聯(lián)儲(chǔ)降息后獲得改善。
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