交銀國際：醫(yī)保商保目錄落地 多元支付體系創(chuàng)新藥增量空間
來源：
智通財經(jīng)
交銀國際發(fā)布研報稱，予內(nèi)地醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)先評級。國家醫(yī)保局召開“2025年創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展大會”，正式公布本輪醫(yī)保談判和商保創(chuàng)新藥目錄協(xié)商結(jié)果。該行覆蓋的創(chuàng)新藥企大多有產(chǎn)品獲醫(yī)保新增覆蓋或成功續(xù)約，其中恒瑞醫(yī)藥（600276）(01276)、信達生物(01801)、康方生物(09926)、中國生物制藥(01177)等公司有超過5款產(chǎn)品獲新增覆蓋或新適應(yīng)癥納入。
該行認為，更多新藥進入目錄，有助提升臨床用藥水平以及創(chuàng)新藥行業(yè)整體研發(fā)回報率。同時，商保資金的引入將為創(chuàng)新藥支付帶來重要增量資金，未來商業(yè)健康險有望與基本醫(yī)保錯位發(fā)展，為多元化支付體系的建立奠定基礎(chǔ)。該行看好新納入品種/適應(yīng)癥在2026年的銷售增長潛力，尤其是康方生物等潛在大單品的增量釋放空間。對于商保，該行同時重點關(guān)注首批目錄的實際執(zhí)行和支付情況、名單及定價的動態(tài)調(diào)整以及真實世界數(shù)據(jù)積累帶來的長期發(fā)展機會。
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