當(dāng)?shù)貢r間周五（12月12日），歐美股市集體收跌。

　　截至收盤，美國三大股指全線收跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌0.51%報48458.05點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌1.07%報6827.41點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)跌1.69%報23195.17點(diǎn)。本周，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲1.05%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.63%，納斯達(dá)克指數(shù)跌1.62%。

　　歐洲三大股指收盤小幅下跌，德國DAX指數(shù)跌0.41%報24196.16點(diǎn)，法國CAC40指數(shù)跌0.21%報8068.62點(diǎn)，英國富時100指數(shù)跌0.56%報9649.03點(diǎn)。本周，德國DAX指數(shù)漲0.7%，法國CAC40指數(shù)跌0.57%，英國富時100指數(shù)跌0.19%。

　　中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌0.3%。個股方面，阿特斯太陽能跌超10%，大全新能源跌逾6%，小馬智行跌超5%，晶科能源跌逾4%，愛奇藝跌超4%；好未來漲超3%，萬物新生漲近3%，亞朵漲超2%，新東方漲逾2%，網(wǎng)易漲超2%。

　　美股芯片股大跌

　　周五，美股芯片股表現(xiàn)疲軟，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌5.1%，博通跌超11%，美光科技跌逾6%，邁威爾科技跌超5%，超威半導(dǎo)體跌近5%，英特爾跌超4%，臺積電跌逾4%。

　　當(dāng)?shù)貢r間12月11日，博通四季度財報顯示，公司銷售額為180億美元，同比增長28%，分析師預(yù)期為175億美元。不計部分項目，每股收益增至1.95美元，分析師預(yù)期為1.87美元。其中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收為110.7億美元，同比增長34.5%；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營收增長19%，達(dá)到69.4億美元。

　　但公司高管在電話會議上的言論導(dǎo)致市場開始擔(dān)憂利潤率疲軟以及OpenAI合同短期內(nèi)無法帶來收入。博通CEO陳福陽在財報電話會議上表示，博通的AI收入毛利率低于其非AI收入毛利率，預(yù)計后者在本季度也將與去年同期持平。他還表示，預(yù)計公司與OpenAI的合同2026年不會開始產(chǎn)生太多收益。根據(jù)該合同，博通將在2026年至2029年間為OpenAI提供高達(dá)10吉瓦的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施。他表示，該交易的大部分收益將在2027年、2028年和2029年產(chǎn)生。

　　美股大型科技股多數(shù)下跌，英偉達(dá)跌超3%，亞馬遜跌近2%，谷歌、微軟、臉書跌超1%，特斯拉漲近3%。

　　甲骨文推遲建設(shè)OpenAI數(shù)據(jù)中心的消息，也使得近期受到質(zhì)疑的AI交易再遭重挫。

　　據(jù)媒體援引知情人士消息報道，甲骨文公司已將部分為大模型開發(fā)商OpenAI建設(shè)的數(shù)據(jù)中心完工節(jié)點(diǎn)從2027年推遲至2028年，而工期延后主要受勞動力及建材短缺拖累。

　　今年夏季，甲骨文與OpenAI簽署一份高達(dá)3000億美元的算力供應(yīng)協(xié)議，負(fù)責(zé)為后者模型訓(xùn)練與推理提供基礎(chǔ)設(shè)施。盡管部分項目延期，但美方工地仍保持“激進(jìn)”節(jié)奏，建成后有望躋身全球最大數(shù)據(jù)中心集群。

　　甲骨文聯(lián)席首席執(zhí)行官Clay Magouyrk本周在財報電話會上表示：“我們在全球范圍內(nèi)設(shè)定了雄心勃勃、但可實現(xiàn)的產(chǎn)能交付目標(biāo)�！彼�指出，甲骨文在得克薩斯州阿比林為OpenAI建設(shè)的首個數(shù)據(jù)中心進(jìn)展順利，已到位超過96000顆英偉達(dá)AI芯片。

　　國際油價本周跌4%

　　12月12日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.39%報4329.80美元/盎司，本周累計上漲2.05%；COMEX白銀期貨跌3.88%報62.09美元/盎司，本周累計上漲5.13%。

　　美聯(lián)儲官員近期密集發(fā)聲，釋放出對明年貨幣政策走向的重要信號。

　　芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，對明年利率立場并不“鷹派”，對今年利率下降持樂觀態(tài)度，但對政策過早大幅放松感到不安。他還預(yù)計2026年的降息次數(shù)將多于中位數(shù)。

　　他表示，本周美聯(lián)儲各地區(qū)聯(lián)儲主席獲得新一屆五年任期的重新任命，是經(jīng)過“非常嚴(yán)格”的履職評估后作出的決定，并且完全遵循了常規(guī)時間表。在被問及此次宣布的任命是否因擔(dān)憂白宮可能干預(yù)而提前推進(jìn)時，古爾斯比回應(yīng)稱，投票結(jié)果雖提前公布，但仍遵循常規(guī)流程完成，“整個流程完全照常。我們提交了大量文件�！�

　　另一美聯(lián)儲官員哈瑪克表示，特朗普的法案將在明年增加“可觀的”刺激作用。

　　不過，堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表示，他反對美聯(lián)儲本周25個基點(diǎn)的降息決定，理由是通脹“仍然過高”，貨幣政策應(yīng)繼續(xù)保持適度限制性以遏制物價壓力。施密德稱：“目前我看到的是一個仍具動能的經(jīng)濟(jì)，而通脹‘太熱’，這表明當(dāng)前政策并未過度緊縮。”施密德指出，自他10月反對降息以來，情況“并未發(fā)生太大變化”：通脹仍高于2%目標(biāo)，勞動力市場“總體處于平衡狀態(tài)”，缺乏迫切降息的理由。

　　費(fèi)城聯(lián)儲主席保爾森周五表示，關(guān)稅可能推高部分投入成本，但不會引發(fā)廣泛通脹。保爾森表示：“標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)分析認(rèn)為，關(guān)稅將略微降低經(jīng)濟(jì)增長，推高物價，但這種影響可能不會形成自我強(qiáng)化、持續(xù)蔓延的通脹。投入成本的變化最終會反映在價格上，但這未必會引發(fā)全面通脹，而目前我尚未看到這種跡象�！�

　　12月12日，美油主力合約收跌0.12%，報57.53美元/桶，本周累計跌4.24%；布倫特原油主力合約跌0.11%，報61.21美元/桶，本周累計跌3.98%。

　　對于近期油價表現(xiàn)，寶城期貨認(rèn)為，近期俄烏沖突有望降溫，美國從中斡旋試圖盡快結(jié)束雙方戰(zhàn)事。地緣溢價減弱削弱國際油價繼續(xù)反彈動力。近期沙特將其主要原油品種對亞洲的售價下調(diào)至五年來最低水平，與此同時全球原油庫存不斷累積，原油市場正處在供應(yīng)壓力不斷增大的階段。

　　國元期貨也表示，目前原油市場的主要矛盾是過快增長的供應(yīng)和疲弱的消費(fèi)之間的矛盾。另外，新的利空因素再次出現(xiàn)，市場對俄烏可能達(dá)成和平協(xié)議的預(yù)期導(dǎo)致國際油價在11月下旬出現(xiàn)下跌。OPEC+暫停進(jìn)一步增產(chǎn)，在一定程度上緩和了市場對供應(yīng)過剩壓力加劇的擔(dān)憂，且美聯(lián)儲降息預(yù)期也提供支撐，原油價格暫時企穩(wěn)。不過，在供應(yīng)過剩格局逆轉(zhuǎn)前，原油價格難以止跌，反彈后可能再次回落。