隨著A股市場(chǎng)步入2026年初的關(guān)鍵窗口期，機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研活動(dòng)持續(xù)高企，映射出新一輪布局的清晰脈絡(luò)。據(jù)數(shù)據(jù)，在上周(1月26日至2月1日)，近250家上市公司迎來(lái)了機(jī)構(gòu)的密集造訪，其中以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、新能源與人工智能硬件領(lǐng)域的公司尤為受到矚目。

　　從接待機(jī)構(gòu)數(shù)量來(lái)看，英唐智控（300131）以接待196家機(jī)構(gòu)的數(shù)量位居榜首。該公司于1月31日通過“特定對(duì)象調(diào)研”方式，接待了包括中信證券、廣發(fā)基金、南方基金、匯添富基金、景林資產(chǎn)在內(nèi)的196家機(jī)構(gòu)，創(chuàng)下近期單次調(diào)研數(shù)量的新高。

　　英唐智控是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電子元器件分銷商與智能硬件解決方案提供商，近年來(lái)加速向“智能終端+工業(yè)自動(dòng)化”方向轉(zhuǎn)型。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋智能控制器、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、消費(fèi)類電子模組等領(lǐng)域，廣泛應(yīng)用于智能家居、新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人等行業(yè)。

　　本次調(diào)研的核心焦點(diǎn)，集中在其擬以8.08億元收購(gòu)光隆集成與奧簡(jiǎn)微電子100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目。該交易被視為公司深化半導(dǎo)體布局、切入高速成長(zhǎng)的光通信核心器件領(lǐng)域的關(guān)鍵一步。

　　機(jī)構(gòu)尤為關(guān)注此次并購(gòu)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同邏輯：英唐智控在海外擁有具備近20年MEMS微振鏡研發(fā)與量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的IDM工廠，有望為光隆集成OCS(光電路交換機(jī))所需的MEMS陣列芯片提供自主可控的產(chǎn)能支撐與工藝保障，有效解決后者當(dāng)前依賴外部代工帶來(lái)的響應(yīng)滯后與成本壓力。同時(shí)，該海外平臺(tái)還可作為供應(yīng)鏈中轉(zhuǎn)樞紐，助力光隆集成拓展北美及全球云廠商客戶，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　緊隨其后的是精智達(dá)，該公司于1月27日通過電話會(huì)議形式接待了廣發(fā)基金、融通基金、博時(shí)基金、深圳創(chuàng)富兆業(yè)、光大永明、寶盈基金、國(guó)聯(lián)民生（601456）證券、東吳證券等171家機(jī)構(gòu)，調(diào)研熱度位列第二。

　　作為半導(dǎo)體封測(cè)設(shè)備核心零部件龍頭企業(yè)，精智達(dá)主營(yíng)高精度夾具、定位系統(tǒng)及傳感器組件，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于芯片封測(cè)、功率器件及MEMS等領(lǐng)域。受益于國(guó)產(chǎn)替代提速與產(chǎn)業(yè)鏈安全訴求，公司訂單飽滿，產(chǎn)能利用率維持高位。

　　調(diào)研中，公司重點(diǎn)介紹了自研的SiC測(cè)試芯片突破——可實(shí)現(xiàn)高達(dá)9Gbps的信號(hào)輸出與校準(zhǔn)能力，目前已成功應(yīng)用于高速FT(成品測(cè)試)及升級(jí)版CP(晶圓測(cè)試)設(shè)備。這一進(jìn)展標(biāo)志著公司在高速芯片測(cè)試領(lǐng)域的技術(shù)自主性顯著提升。

　　公司強(qiáng)調(diào)，半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備是AI算力生態(tài)的重要基石。面對(duì)行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)浪潮，精智達(dá)正通過優(yōu)化產(chǎn)能配置、深化與設(shè)備廠及晶圓廠的生態(tài)協(xié)同，積極把握市場(chǎng)擴(kuò)容機(jī)遇。憑借全面的產(chǎn)品線、核心技術(shù)自主可控及在頭部客戶的持續(xù)突破，公司對(duì)2026年及中長(zhǎng)期發(fā)展充滿信心。

　　晶科能源以158家機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量位列第三，調(diào)研方式為“分析師會(huì)議”，于1月30日舉行。

　　作為全球光伏組件龍頭，晶科在N型TOPCon技術(shù)路線上持續(xù)領(lǐng)跑。公司披露，其TOPCon/鈣鈦礦疊層電池已實(shí)現(xiàn)34.76%的光電轉(zhuǎn)換效率，并展現(xiàn)出優(yōu)異的可靠性。未來(lái)將聯(lián)合晶泰科技，將工藝經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為可復(fù)用的物理模型，在算法、結(jié)構(gòu)、配方及知識(shí)產(chǎn)權(quán)層面構(gòu)建更堅(jiān)實(shí)的技術(shù)壁壘。

　　針對(duì)近期市場(chǎng)關(guān)注的出口退稅政策調(diào)整，公司表示，從中長(zhǎng)期看，取消退稅有助于遏制低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，加速落后產(chǎn)能出清，推動(dòng)組件價(jià)格回歸理性。具備品牌、渠道與技術(shù)優(yōu)勢(shì)的全球化龍頭將從中受益。為應(yīng)對(duì)短期影響，公司已在海外訂單中嵌入退稅調(diào)價(jià)機(jī)制，并充分利用剩余優(yōu)惠窗口期，靈活調(diào)配產(chǎn)能，確保出口交付穩(wěn)定。

　　中際旭創(chuàng)（300308）于1月31日通過電話會(huì)議接待137家機(jī)構(gòu)，調(diào)研聚焦其在高速光模塊領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)展與市場(chǎng)前景。

　　作為全球400G/800G光模塊龍頭，公司深度綁定英偉達(dá)、谷歌、微軟等國(guó)際云巨頭，是AI大模型訓(xùn)練集群不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商。受益于全球AI算力投資激增，公司訂單持續(xù)攀升，產(chǎn)能接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，隨著數(shù)據(jù)中心從電互聯(lián)向光互聯(lián)加速演進(jìn)，光通信產(chǎn)業(yè)鏈正開啟新一輪景氣周期。中際旭創(chuàng)憑借領(lǐng)先的技術(shù)迭代能力、規(guī)模化交付經(jīng)驗(yàn)及頂級(jí)客戶資源，有望成為本輪AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的核心受益標(biāo)的。

　　除上述頭部企業(yè)外，歌力思（603808）于1月29日接待64家機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)圍繞品牌數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、跨境電商布局及可持續(xù)時(shí)尚戰(zhàn)略展開交流；同力股份通過特定對(duì)象調(diào)研，向機(jī)構(gòu)展示其在礦山機(jī)械智能化升級(jí)方面的技術(shù)成果。

　　此外，華利集團(tuán)（300979）、東方盛虹（000301）、柳工（000528）、海利得（002206）、納思達(dá)（002180）、偉思醫(yī)療等企業(yè)也分別以不同形式接待了數(shù)十家機(jī)構(gòu)，顯示出市場(chǎng)熱點(diǎn)正從單一賽道向多元領(lǐng)域擴(kuò)散。

　　整體來(lái)看，上周機(jī)構(gòu)調(diào)研延續(xù)“重技術(shù)、重協(xié)同、重落地”的鮮明特征。在AI基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化、新能源技術(shù)迭代等多重驅(qū)動(dòng)力下，具備真實(shí)技術(shù)整合能力、清晰商業(yè)化路徑和全球化視野的企業(yè)正成為資本競(jìng)相挖掘的“價(jià)值高地”。隨著年報(bào)季臨近與產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)加碼，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度仍將維持高位，為市場(chǎng)指明下一階段的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)所在。