華夏時(shí)報(bào)記者 周夢(mèng)婷 北京報(bào)道

　　高端啤酒巨頭百威亞太（01876.HK）業(yè)績(jī)依舊沒(méi)有回暖跡象。7月31日，該公司披露了2025年上半年業(yè)績(jī)（未經(jīng)審計(jì)），核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)延續(xù)下滑趨勢(shì)，財(cái)報(bào)顯示，今年上半年百威亞太銷(xiāo)量、收入、凈利潤(rùn)同比均出現(xiàn)不同程度下降，其中中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為低迷，銷(xiāo)量與收入雙雙負(fù)增長(zhǎng)。

　　近兩年外部消費(fèi)環(huán)境降級(jí)，對(duì)以高端著稱(chēng)的百威亞太形成持續(xù)壓力。面對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，今年2月份，百威亞太調(diào)整戰(zhàn)略布局，明確表示將資源重點(diǎn)明確投向當(dāng)下大熱的8-10元價(jià)格帶。然而這一市場(chǎng)，燕京啤酒（000729）、華潤(rùn)啤酒等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早已搶先布局。更嚴(yán)峻的是，其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的高端啤酒市場(chǎng)正面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的持續(xù)蠶食，市場(chǎng)份額不斷受到擠壓。在高端市場(chǎng)守成不易、中端市場(chǎng)開(kāi)拓受阻的雙重壓力下，百威亞太亟需找到新的破局之道。

　　中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)低迷

　　在經(jīng)歷近三年（2022年至2024年）的業(yè)績(jī)低迷后，百威亞太的業(yè)績(jī)依舊沒(méi)有起色。根據(jù)財(cái)報(bào)，2025年上半年，百威亞太銷(xiāo)量為43.63億公升，按呈報(bào)基準(zhǔn)（下同）同比減少6.3%，收入為31.36億美元，同比減少7.7%；凈利潤(rùn)為4.09億美元，同比減少24.4%。

　　追溯百威亞太上一次業(yè)績(jī)高光，還是在2021年，那一年其營(yíng)收凈利潤(rùn)同比皆獲得20%以上的增長(zhǎng)，但到了2022年其凈利潤(rùn)開(kāi)始下滑，2024年該公司營(yíng)收凈利潤(rùn)同時(shí)下滑，其中營(yíng)收為62.46億美元，同比下滑8.9%；凈利潤(rùn)為7.26億美元，同比下滑14.8%。

　　市場(chǎng)區(qū)域上，百威亞太主要分為亞太地區(qū)西部和亞太地區(qū)東部?jī)蓚�(gè)經(jīng)營(yíng)分部，其中亞太地區(qū)西部包括中國(guó)、印度、越南及出口業(yè)務(wù)，亞太地區(qū)東部主要為韓國(guó)、日本及新西蘭。其中中國(guó)所屬的亞太地區(qū)西部是百威亞太的主要營(yíng)收來(lái)源，2025年上半年，其來(lái)自亞太地區(qū)西部的營(yíng)收為25.22億美元，同比減少8.3%，營(yíng)收占比為80.4%。

　　2025年上半年，百威亞太中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)依舊偏軟，銷(xiāo)量同比減少8.2%，凈收入同比減少10.2%，正�；�除息稅折扣攤銷(xiāo)前盈利同比減少12.3%。而其在中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳并非近期才有，2024年，百威亞太中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量、收入皆出現(xiàn)10%以上的下滑。

　　在此背景下，2025年4月，百威亞太更換了首席執(zhí)行官及聯(lián)席主席，新任者為程衍俊。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳原因，程衍俊坦言，2025年上半年，在中國(guó)的業(yè)務(wù)因區(qū)域布局及即飲渠道持續(xù)疲弱而受到影響。

　　酒類(lèi)分析師蔡學(xué)飛對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，“百威亞太在中國(guó)市場(chǎng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的主要原因除了行業(yè)整體需求疲軟疊加競(jìng)爭(zhēng)加劇外，還包括過(guò)度依賴(lài)疲軟的夜場(chǎng)和餐飲即飲渠道，非現(xiàn)飲渠道拓展不足，同時(shí)其高端化戰(zhàn)略受挫，次高端產(chǎn)品布局較晚，貢獻(xiàn)率不高，還有就是過(guò)度依賴(lài)沿海省份，消費(fèi)疲軟影響更顯著，區(qū)域之間發(fā)展不平衡，同時(shí)，新CEO上任后組織架構(gòu)與渠道策略尚處磨合期等共同導(dǎo)致的�！�

　　遭對(duì)手?jǐn)D壓

　　隨著消費(fèi)降級(jí)，高端啤酒在中國(guó)市場(chǎng)遇冷。為應(yīng)對(duì)當(dāng)前消費(fèi)趨勢(shì)，百威亞太中國(guó)開(kāi)始轉(zhuǎn)變態(tài)度，在今年2月舉辦的電話(huà)會(huì)議上，百威亞太表示，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，其正在將資源從超級(jí)高端領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到核心++（即8-10元價(jià)格帶產(chǎn)品），自2025年開(kāi)始，將重點(diǎn)明確投放于百威及哈爾濱啤酒。

　　8月1日，百威亞太方面告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，“核心++這一品類(lèi)一直是我們策略中不可或缺的一部分。在過(guò)去幾年中，我們見(jiàn)證了顯著的市場(chǎng)變化。核心++，即8到10元這一行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)持續(xù)加速發(fā)展。”

　　體現(xiàn)在收入方面，百威亞太在中國(guó)市場(chǎng)每百升收入繼在2024年同比下滑3.5%后，2025年上半年，繼續(xù)同比下滑2.2%。不過(guò)在啤酒8-10元價(jià)格帶，已經(jīng)有燕京啤酒的燕京U8搶先占領(lǐng)市場(chǎng)，華潤(rùn)啤酒去年業(yè)績(jī)會(huì)上也曾透露向8元細(xì)分市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

　　與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，此時(shí)入局的百威亞太略顯滯后。不過(guò)蔡學(xué)飛對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，“百威亞太布局8-10元價(jià)格帶雖顯滯后，但并非全無(wú)機(jī)會(huì)，當(dāng)前該價(jià)格帶由青島啤酒（600600）、華潤(rùn)、燕京等啤酒企業(yè)主導(dǎo)，積極地看，百威亞太憑借可以哈爾濱品牌在非即飲渠道的加速滲透，從而可爭(zhēng)奪部分份額，不過(guò)，其渠道轉(zhuǎn)型與品牌認(rèn)知培育仍需時(shí)間，短期內(nèi)難以撼動(dòng)青島啤酒、華潤(rùn)啤酒的全國(guó)存量?jī)?yōu)勢(shì)，以及在華北燕京啤酒的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。”

　　本報(bào)記者從百威亞太方面了解到，今年上半年，在中國(guó)市場(chǎng)，其哈爾濱冰極純生零糖表現(xiàn)尤為突出，會(huì)持續(xù)在哈爾濱品牌投放更多營(yíng)銷(xiāo)資源，在非即飲渠道和中式餐廳大力推廣，加深與消費(fèi)者的聯(lián)系，提升銷(xiāo)售動(dòng)力。

　　需要注意的是，當(dāng)下的百威亞太面臨的緊要問(wèn)題是——常年霸占的高端市場(chǎng)正在遭遇侵蝕。啤酒高端市場(chǎng)，華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、重慶啤酒（600132）、燕京啤酒等都有布局。

　　根據(jù)華潤(rùn)啤酒財(cái)報(bào)，2024年，華潤(rùn)啤酒高檔及以上啤酒銷(xiāo)量同比增超9%，其中喜力獲得近兩成增長(zhǎng)。喜力集團(tuán)在近日舉辦的電話(huà)會(huì)上披露，今年上半年，中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，喜力啤酒銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)超30%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，中國(guó)已成為喜力品牌的全球第三大市場(chǎng)。據(jù)了解，華潤(rùn)啤酒與喜力集團(tuán)是戰(zhàn)略合作關(guān)系，華潤(rùn)啤酒持有喜力品牌在中國(guó)大陸、香港和澳門(mén)的獨(dú)家使用權(quán)。

　　面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)勢(shì)沖擊，百威亞太又將如何應(yīng)對(duì)？百威亞太方面回復(fù)本報(bào)記者表示，“2025年上半年，我們持續(xù)以專(zhuān)注的態(tài)度及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱?zhí)行力投資于旗艦品牌，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的挑戰(zhàn)并推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，包括將繼續(xù)專(zhuān)注于可控制的因素，包括持續(xù)加大對(duì)百威和哈爾濱等旗艦品牌的投入，同時(shí)積極拓展非即飲渠道并提升執(zhí)行力。我們亦會(huì)在商業(yè)投資和庫(kù)存管理上保持靈活�！�

　　對(duì)此，蔡學(xué)飛對(duì)本報(bào)記者表示，“存量市場(chǎng)環(huán)境下，面對(duì)強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，百威亞太需進(jìn)一步強(qiáng)化核心品牌優(yōu)勢(shì)，通過(guò)百威、科羅娜等高端產(chǎn)品結(jié)合體育/IP營(yíng)銷(xiāo)維持品牌溢價(jià)和曝光度，同時(shí)借助電商直播等新渠道提升非即飲渠道占比，并滿(mǎn)足消費(fèi)者個(gè)性化的消費(fèi)需求，積極進(jìn)行差異化產(chǎn)品創(chuàng)新，從而維持其在中國(guó)高端啤酒市場(chǎng)地位�！�