招商證券：升康臣藥業(yè)目標(biāo)價(jià)至15.9港元 估值低且股息收益率吸引
2025-08-29 17:42:11
來源：
智通財(cái)經(jīng)
招商證券國際發(fā)布研報(bào)稱，維持康臣藥業(yè)(01681)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)由13.9港元上調(diào)至15.9港元，認(rèn)為該股估值低，且股息收益率吸引。該行繼續(xù)看好其穩(wěn)健的經(jīng)營和高股息，并認(rèn)為公司在市場波動(dòng)及地緣政治不確定因素中具備防守性。
康臣藥業(yè)上半年收入及凈利潤同比增23.7%和24.6%，均勝預(yù)期。腎病、婦兒及造影劑板塊均表現(xiàn)良好，銷量分別增28%、17.5%及22%，尿毒清顆粒(UCG)和源力康(YLK)持續(xù)推動(dòng)增長。公司整體毛利率符合預(yù)期，且呈上升趨勢。
該行表示，康臣藥業(yè)正利用尿毒清顆粒的商業(yè)化成功，建構(gòu)腎科領(lǐng)域全面的研發(fā)平臺(tái)和針對中國腎臟病管理市場的綜合解決方案，其腎病領(lǐng)域管線強(qiáng)勁，有助公司確立�？祁I(lǐng)導(dǎo)地位。
另外，管理層將其今年收入增長指引上調(diào)至15%以上。該行指，集中采購或于下半年輕微影響公司的造影劑板塊，但整體影響可控，預(yù)計(jì)公司今年毛利率將穩(wěn)定在約77%，銷售及管理費(fèi)用比率維持穩(wěn)定。
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