美的置業(yè)(03990.HK)在深度調(diào)整中突圍。

　　8月28日，美的置業(yè)召開2025年中期業(yè)績發(fā)布會。美的置業(yè)發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20億元，同比增長41%，增速領(lǐng)先行業(yè)；歸母核心凈利潤達(dá)3.1億元，同比增長119%；毛利率保持在30.8%的高位。

　　長江商報(bào)記者注意到，美的置業(yè)圍繞“開發(fā)服務(wù)+物管服務(wù)+資產(chǎn)運(yùn)營+房地產(chǎn)科技”四大核心業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力，為整體業(yè)績增長提供多元支撐。

　　同時(shí)，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，總資產(chǎn)達(dá)94.9億元，凈資產(chǎn)49.8億元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流4.4億元，無有息負(fù)債，現(xiàn)金總量保持12.7億元的充裕水平。

　　美的置業(yè)此次還宣布了首次中期股息派發(fā)計(jì)劃，每股派發(fā)0.15港元。這一舉措不僅彰顯了公司對股東的回報(bào)誠意，也反映出管理層對企業(yè)未來發(fā)展前景的信心。

　　半年?duì)I收20億增41%

　　美的置業(yè)核心經(jīng)營數(shù)據(jù)亮眼，盈利能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力同步增強(qiáng)。

　　美的置業(yè)發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20億元，同比增長41%，增速領(lǐng)先行業(yè)；歸母核心凈利潤3.1億元，同比增長119%；毛利率保持在30.8%的高位。

　　美的置業(yè)擁有“開發(fā)服務(wù)+物管服務(wù)+資產(chǎn)運(yùn)營+房地產(chǎn)科技”四大核心板塊。圍繞四大核心板塊，美的置業(yè)各業(yè)務(wù)線精準(zhǔn)卡位、協(xié)同增長，形成覆蓋地產(chǎn)全周期的服務(wù)能力，為整體業(yè)績增長提供多元支撐。

　　在開發(fā)服務(wù)領(lǐng)域，美的置業(yè)聚焦重點(diǎn)城市，依托既有資源與核心優(yōu)勢，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5億元。2025年以來，公司成功新增4個(gè)第三方住宅項(xiàng)目，全周期簽約金額達(dá)1.6億元，市場拓展成效顯著。

　　物管服務(wù)板塊成為公司核心支柱，旗下美置服務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.3億元，同比增長9%，營收占比達(dá)47%。在管面積7946萬平方米、合約面積9606萬平方米，非住領(lǐng)域聚焦園區(qū)與醫(yī)養(yǎng)業(yè)態(tài)，合約收入5.1億元(其中產(chǎn)業(yè)園及醫(yī)養(yǎng)3.3億元)，新簽美的華東創(chuàng)新總部、無錫檢驗(yàn)檢測認(rèn)證研究等7個(gè)千萬級項(xiàng)目，市場影響力持續(xù)提升。

　　在資產(chǎn)運(yùn)營板塊中，美置商業(yè)以自持項(xiàng)目為基石，有序拓展商業(yè)運(yùn)營賽道，實(shí)現(xiàn)營收2.3億元，自持項(xiàng)目滿鋪率達(dá)91%，13座在營商業(yè)覆蓋城市綜合體、特色街區(qū)等多元業(yè)態(tài)，并聚焦深耕城市累計(jì)獲取5個(gè)輕資產(chǎn)項(xiàng)目。美置產(chǎn)發(fā)運(yùn)營4座產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，其中佛山睿創(chuàng)中心及中國塑料世界實(shí)現(xiàn)簽約2.9億元，上華產(chǎn)業(yè)園出租率超99%，年租金超8000萬元。期內(nèi)，公司通過代建代管等形式拓展佛山2個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)全周期代建代管簽約金額超1.1億元。

　　房地產(chǎn)科技作為公司重點(diǎn)培育的新興業(yè)務(wù)，圍繞“好房子”理念提供綠色全價(jià)值鏈業(yè)務(wù)場景服務(wù)。期內(nèi)，該業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)了2.9億元的收入，展現(xiàn)出良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　美的置業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“零風(fēng)險(xiǎn)、高充裕”的顯著特征。公司總資產(chǎn)達(dá)94.9億元，凈資產(chǎn)49.8億元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流4.4億元，無有息負(fù)債，現(xiàn)金總量保持12.7億元的充裕水平，處于行業(yè)優(yōu)質(zhì)水平。疊加5座自持商場提供的低成本融資通道，為公司后續(xù)戰(zhàn)略布局儲備了充足資金，抗風(fēng)險(xiǎn)能力突出。

　　基于優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，美的置業(yè)堅(jiān)定貫徹上市以來的高分紅政策，首次宣派中期股息每股0.15港元。自2018年上市以來，公司已連續(xù)七年保持行業(yè)競爭力派息政策，累計(jì)每股派息約7.61港元，疊加2024年重組實(shí)物分派下的現(xiàn)金替代每股5.90港元，合計(jì)每股派息13.51港元，股息率常年超8%，以持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)切實(shí)保障了股東利益。

　　代建業(yè)務(wù)成新增長極

　　美的置業(yè)于2024年進(jìn)行了股權(quán)重組，將其全資持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)產(chǎn)權(quán)線從上市公司移至控股股東。

　　重組完成后，美的置業(yè)主要專注于開發(fā)服務(wù)、物管服務(wù)、資產(chǎn)運(yùn)營以及房地產(chǎn)科技四大業(yè)務(wù)板塊。其中，開發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)為美的置業(yè)完成重組后的新增業(yè)務(wù)板塊，主要承接重組后控股股東持有的房地產(chǎn)開發(fā)資產(chǎn)的全鏈條開發(fā)管理及開拓第三方代建服務(wù)。

　　在2024年中期業(yè)績發(fā)布會上，公司管理層表示，代建業(yè)務(wù)將成為重組后的重要組成部分，除承接控股股東房地產(chǎn)開發(fā)代建業(yè)務(wù)外，拓展第三方代建業(yè)務(wù)將是重點(diǎn)發(fā)展方向。公司希望在未來2—3年，第三方代建業(yè)務(wù)占整體開發(fā)代建業(yè)務(wù)的比例逐漸超過20%。

　　截至2025年6月30日，美的置業(yè)控股股東開發(fā)業(yè)務(wù)全口徑銷售額約150億元，在建面積約600萬平方米，上市公司確認(rèn)開發(fā)服務(wù)收入約5億元，預(yù)計(jì)全年開發(fā)服務(wù)收入將達(dá)10億元。

　　美的置業(yè)管理層在業(yè)績會上表示，當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)正處于從“增量擴(kuò)張”到“存量提質(zhì)”的轉(zhuǎn)型期，公司將堅(jiān)定圍繞地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，順應(yīng)行業(yè)新形勢和新需求，建好房子，探索房地產(chǎn)新模式，持續(xù)回饋股東。