金風(fēng)科技漲超5% 海陸風(fēng)開(kāi)工整體景氣度向好 公司發(fā)力海外業(yè)務(wù)有望驅(qū)動(dòng)盈利能力提升
金風(fēng)科技（002202）(02208)漲超5%，4月以來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅逾1.2倍。截至發(fā)稿，漲3.65%，報(bào)12.5港元，成交額1.25億港元。
華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，受益累計(jì)中標(biāo)訂單需求旺盛，2025H1新增風(fēng)電裝機(jī)51.4GW，同比+98.9%，其中海/陸分別新增2.5/48.9GW，同比+200%/+95.5%。25H1風(fēng)電板塊核心標(biāo)的實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2298.1億元，同比+24.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)126.9億元，同比+15.01%。東吳證券指出，25Q2受136號(hào)文影響，5月陸風(fēng)實(shí)現(xiàn)搶裝，陸風(fēng)開(kāi)工景氣度較高，同時(shí)25Q2海風(fēng)項(xiàng)目亦陸續(xù)開(kāi)工，整體處于景氣度較旺的狀態(tài)。風(fēng)機(jī)受益于24H2反內(nèi)卷投標(biāo)漲價(jià)，部分公司已出現(xiàn)風(fēng)機(jī)毛利率拐點(diǎn)，疊加規(guī)模效應(yīng)費(fèi)用率攤薄，Q2業(yè)績(jī)彈性較大。
國(guó)泰海通認(rèn)為，金風(fēng)科技25H1國(guó)際銷(xiāo)售收入83.79億元，同比+75.34%，海外在手訂單量為7359.82MW，同比增長(zhǎng)42.27%，截至2025年6月底，公司業(yè)務(wù)已遍布全球六大洲、47個(gè)國(guó)家，在亞洲(除中國(guó))、南美洲裝機(jī)量均已超過(guò)2GW，在北美洲、非洲、大洋洲裝機(jī)量均已超過(guò)1GW，公司海外銷(xiāo)售的進(jìn)一步提升有望驅(qū)使盈利能力進(jìn)一步提升。光大證券表示，國(guó)內(nèi)風(fēng)電機(jī)組價(jià)格呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，同時(shí)公司重點(diǎn)發(fā)力國(guó)際及海上業(yè)務(wù)，并持續(xù)推進(jìn)降本增效措施，25H1風(fēng)機(jī)及零部件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率同比上升4.22 個(gè)pct 至7.97%，盈利能力得到明顯改善。
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