【導(dǎo)讀】香港交易所：“北向互換通”下新增LPR目標(biāo)利率互換

　　9月22日，香港交易及結(jié)算所有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)香港交易所）宣布，為滿(mǎn)足境外投資者多元需求，“北向互換通”下增加以一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR1Y）為參考利率的利率互換合約。此外，香港場(chǎng)外結(jié)算將現(xiàn)有的人民幣不交收利率掉期（CNY NDIRS）合約的最長(zhǎng)期限從5.5年延長(zhǎng)至11年。

　　境外投資者風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)一步豐富

　　據(jù)香港交易所介紹，在內(nèi)地和香港兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)與支持下，香港交易所旗下的香港場(chǎng)外結(jié)算有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)香港場(chǎng)外結(jié)算）與中國(guó)外匯交易中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)外匯交易中心）和銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)上海清算所），于9月22日聯(lián)手在“北向互換通”下增加以一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR1Y）為參考利率的利率互換合約。

　　此前，香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭在接受記者采訪時(shí)曾表示：“當(dāng)前許多外資機(jī)構(gòu)都在尋找美債的替代品，中國(guó)國(guó)債信譽(yù)好、價(jià)格穩(wěn)，其實(shí)是很好的選擇。但外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，中國(guó)國(guó)債流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)管理工具不夠豐富，所以我們要盡快補(bǔ)齊這方面的短板�！鄙鲜雠e措進(jìn)一步補(bǔ)齊了香港交易所的短板。

　　據(jù)悉，上述業(yè)務(wù)推出當(dāng)日，31家境內(nèi)外機(jī)構(gòu)積極參與，累計(jì)交易筆數(shù)為53筆，名義本金規(guī)模達(dá)人民幣64.6億元。三方基礎(chǔ)設(shè)施順利組織完成首日的交易、清算與結(jié)算，業(yè)務(wù)和系統(tǒng)運(yùn)行正常平穩(wěn)。

　　香港交易所表示，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）在我國(guó)貸款定價(jià)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，在“北向互換通”下引入LPR利率互換合約，將進(jìn)一步豐富境外投資者可使用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，滿(mǎn)足境外投資者多樣化的利率風(fēng)險(xiǎn)管理需求，有助于推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

　　“互換通”持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行

　　“互換通”通過(guò)兩地清算所互聯(lián)，在充分保留兩地監(jiān)管規(guī)則、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和交易習(xí)慣的前提下，為境內(nèi)外投資者參與兩地金融衍生品市場(chǎng)提供了更為便捷、高效、安全的渠道。

　　香港交易所透露，自2023年5月15日上線(xiàn)以來(lái)，“互換通”持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，交易日趨活躍，已成為境外機(jī)構(gòu)投資者管理人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)的重要渠道。截至2025年8月底，已有來(lái)自15個(gè)國(guó)家和地區(qū)的境外銀行、證券公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等82家境外金融機(jī)構(gòu)累計(jì)達(dá)成人民幣利率互換交易1.5萬(wàn)余筆，合計(jì)名義本金約8.15萬(wàn)億元人民幣。

　　香港交易所表示，未來(lái)，三方基礎(chǔ)設(shè)施將繼續(xù)在兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下，與所有市場(chǎng)參與者緊密合作，不斷豐富“互換通”產(chǎn)品，完善風(fēng)險(xiǎn)管理框架，推動(dòng)內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)共同發(fā)展，助力中國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放。

　　此外，從9月22日起，香港場(chǎng)外結(jié)算將現(xiàn)有的人民幣不交收利率掉期（CNY NDIRS）合約的最長(zhǎng)期限從5.5年延長(zhǎng)至11年，以便境外投資者更好地管理利率風(fēng)險(xiǎn)。