海通國際：維持福耀玻璃“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價74.67元
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和訊網(wǎng)
海通國際研報指出，福耀玻璃（600660）25Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤22.6億元，同/環(huán)比+14.1%/-18.6%，前三季度國內(nèi)收入同比約+15%；海外業(yè)務(wù)延續(xù)雙位數(shù)增長，其中歐洲收入增速超年初預(yù)期，美國項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡帶動出貨提升。綜合來看，價量齊升、結(jié)構(gòu)升級推動主業(yè)穩(wěn)健增長，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體水平。公司卓越產(chǎn)業(yè)化競爭力有望進(jìn)一步強(qiáng)化頭部效應(yīng)，帶動產(chǎn)品價量持續(xù)提升，同時全球化協(xié)同和供應(yīng)鏈管理有望持續(xù)降本增效，疊加原材料及海運(yùn)費(fèi)用持續(xù)收益，抵消新產(chǎn)能爬坡影響。參考可比公司估值水平，給予其2025年20倍PE（原為2025年19倍PE），對應(yīng)目標(biāo)價74.67元（原目標(biāo)價62.27元，上調(diào)20%），維持“優(yōu)于大市”評級。
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