建銀國際：上調(diào)嗶哩嗶哩-W目標價至230.1港元 維持“跑贏大市”評級
來源：
智通財經(jīng)
建銀國際發(fā)布研報稱，將嗶哩嗶哩(09626,BILI.US)目標價由212.8港元，調(diào)高8%至230.1港元，及由25.89美元，調(diào)高14%至29.5美元，兩者投資評級均為“跑贏大市”。建銀國際看好嗶哩嗶哩，因為它擁有黏性用戶群、充滿活力的生態(tài)系統(tǒng)以及巨大的獲利潛力。
建銀國際指，嗶哩嗶哩第三財季實現(xiàn)了穩(wěn)健的財務和營運業(yè)績。該行預計《Duckov》的行動版和主機版游戲一旦發(fā)布，將獲得強勁的市場反響，其他新游戲發(fā)布后也將帶來增長潛力。
短期內(nèi)，清晰且高確定性的盈利增長動能將主要得益于廣告業(yè)務的可持續(xù)增長，而這又得益于人工智能(AI)驅(qū)動的廣告投放效率提升和AIGC創(chuàng)意工具的改進，以及多元化廣告主細分市場的拓展(廣告主數(shù)量年增16%，AI/汽車/數(shù)位產(chǎn)品/家電和家居裝飾廣告主的營收年增率分別為90%/35%/60%/60%)，這些因素已使廣告收入占總收入的份額在第三財季提升至33%。
長期來看，該行相信，嗶哩嗶哩將受益于其無可取代的社區(qū)護城河，其1.17億日活躍用戶、112分鐘的日均使用時長以及穩(wěn)定的80%的12個月留存率構(gòu)成了堅實的基礎。此外，其自主研發(fā)游戲《Duckov》全球銷售突破300萬份，并驗證了其研發(fā)能力;同時，由熱門國產(chǎn)動漫內(nèi)容驅(qū)動的IP衍生性商品增長可望開啟第二波增長。
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