招商證券國際：上調(diào)騰訊控股目標(biāo)價至766港元 維持“增持”評級
來源：
智通財經(jīng)
招商證券國際發(fā)布研報稱，將騰訊控股(00700)目標(biāo)價由700港元，調(diào)高9%至766港元，維持“增持”的投資評級。該行上調(diào)騰訊盈利預(yù)測，目前預(yù)計該集團2025/26財年預(yù)測營收同比增長14%/10%，非IFRS凈利同比增17%/15%，主要受惠于持續(xù)的成本控制和AI驅(qū)動的效率提升促使利潤率擴張。
該行指，騰訊目前2025/26財年預(yù)測市盈率為21倍/19倍(高于平均值+1標(biāo)準(zhǔn)差)，比較中國同業(yè)的17倍/15倍及美國同業(yè)的28倍/28倍。憑借強大的社群網(wǎng)絡(luò)護城河及AI技術(shù)，該行認為AI智能體、廣告、AI產(chǎn)品商業(yè)化、海外機會以及AI驅(qū)動的利潤率提升將為騰訊帶來盈利和估值的上行空間。主要風(fēng)險：1)宏觀/消費;2)監(jiān)管;3)競爭;4)產(chǎn)品管線。
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