美銀證券：升小鵬汽車-W目標(biāo)價(jià)至109港元 第三季虧損勝預(yù)期
來源：
智通財(cái)經(jīng)
美銀證券發(fā)布研報(bào)稱，下調(diào)對小鵬汽車-W(09868)的2025年銷量預(yù)測1%，但將2026及27年預(yù)測分別上調(diào)3%及5%; 將2025年非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損預(yù)測由10.94億元下調(diào)至8.84億元，同時(shí)將2026及27年非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤分別下調(diào)20%及9%。該行對小鵬港股目標(biāo)價(jià)由105港元升至109港元，美股(XPEV.US)目標(biāo)價(jià)由27美元升至28美元，反映銷量預(yù)測上調(diào)，重申“買入”評級，看好2026年強(qiáng)勁的產(chǎn)品布局。
小鵬第三季收入達(dá)200億元人民幣(下同)，同比及按季分別增長102%及12%，大致符合該行預(yù)期。綜合毛利率為20.1%，同比及按季上升4.8及2.8個(gè)百分點(diǎn)，好過該行預(yù)期的17.7%。整車?yán)麧櫬蕿?3.1%，同比升4.5個(gè)百分點(diǎn)，按季跌1.2個(gè)百分點(diǎn)，主要因清庫存而進(jìn)行促銷。期內(nèi)非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損1.52億元，好過該行預(yù)期的凈虧損3.98億元。展望第四季，小鵬管理層預(yù)期交付量為12.5萬至13.2萬輛，同比增長37%至44%，收入為215億至230億元，同比增長34%至43%。
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