小摩：回調(diào)創(chuàng)造買(mǎi)入良機(jī) 上調(diào)中國(guó)宏橋目標(biāo)價(jià)至34港元
盡管中國(guó)宏橋(01378)達(dá)到近期高點(diǎn)后回調(diào)，但小摩認(rèn)為這對(duì)投資者而已是一個(gè)買(mǎi)入良機(jī)，該行對(duì)2026年鋁行業(yè)的前景持建設(shè)性態(tài)度。小摩維持中國(guó)宏橋的“增持”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)從26.5港元上調(diào)至34港元。
小摩對(duì)2026年鋁行業(yè)的前景持建設(shè)性態(tài)度，這一前景受到全球需求的韌性、銅價(jià)上漲的幅度和健康的冶煉利潤(rùn)率的支持。小摩的基本預(yù)測(cè)是，來(lái)自印尼的新供應(yīng)將在2026年帶來(lái)適度的過(guò)剩，但潛在的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)和海外重啟速度的放緩可能會(huì)使市場(chǎng)比其基本預(yù)測(cè)更緊張。
該行仍然看好鋁業(yè)股票，并預(yù)計(jì)近期波動(dòng)性較大，預(yù)計(jì)2026財(cái)年的收益增長(zhǎng)為10-16%。該行認(rèn)為，宏橋的估值在當(dāng)下被低估。中國(guó)宏橋作為中國(guó)鋁業(yè)（601600）的重要生產(chǎn)商之一，預(yù)計(jì)將從這一趨勢(shì)中受益，維持健康的邊際利潤(rùn)。此外，中國(guó)宏橋的低生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)使其在全球同行中更具競(jìng)爭(zhēng)力。
另一個(gè)支持小摩對(duì)中國(guó)宏橋樂(lè)觀看法的因素是其展示了對(duì)股東回報(bào)的重視。事實(shí)上，宏橋集團(tuán)的6%以上的股息收益率為股價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。
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