港股今早高開低走，臨近午盤恒指及國指均拉升翻紅，但午后再度呈下跌趨勢(shì)，尾盤跌幅則有所收窄。截止收盤，恒生指數(shù)漲0.02%或4.92點(diǎn)，報(bào)25835.57點(diǎn)，全日成交額為2451.36億港元；恒生國企指數(shù)跌0.08%，報(bào)9143.34點(diǎn)；恒生科技指數(shù)跌0.58%，報(bào)5574.59點(diǎn)。

　　中信證券指出，隨著港股基本面的觸底反彈疊加其依舊顯著的估值折價(jià)，該行判斷港股市場(chǎng)在2026年將迎來第二輪估值修復(fù)以及業(yè)績進(jìn)一步復(fù)蘇的行情。建議投資者把握五大中長期方向：科技行業(yè)；大醫(yī)療板塊、受益于海外通脹預(yù)期抬升疊加去美元化的資源品；未來隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，相對(duì)滯漲且低估值的必選消費(fèi)板塊；受益于人民幣升值的造紙和航空板塊。

　　藍(lán)籌股表現(xiàn)

　　領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)領(lǐng)跌藍(lán)籌。截至收盤，跌6.42%，報(bào)38.8港元，成交額16.43億港元，拖累恒指10.77點(diǎn)。領(lǐng)展房產(chǎn)基金午間公布截至今年9月底止中期業(yè)績，可分派總額按年下降5.6%至32.83億元，每基金單位分派按年下降5.9%至126.88仙。期內(nèi)，收益按年減少1.8%至70.23億元，物業(yè)收入凈額減少3.4%至51.78億元。

　　其他藍(lán)籌股方面，創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)漲5.36%，報(bào)88.5港元，貢獻(xiàn)恒指10.38點(diǎn)；李寧(02331)漲4%，報(bào)17.92港元，貢獻(xiàn)恒指2.48點(diǎn)；攜程集團(tuán)-S(09961)跌3.57%，報(bào)554港元，拖累恒指8.85點(diǎn)；萬洲國際(00288)跌2.63%，報(bào)8.51港元，拖累恒指2.99點(diǎn)。

　　熱門板塊方面

　　盤面上，大型科技股今日漲跌互現(xiàn)，百度、快手漲超2%，阿里巴巴跌超1%；內(nèi)房股盤中拉升，融創(chuàng)中國一度大漲超12%；部分醫(yī)藥股表現(xiàn)亮眼，加科思勁升近20%；英偉達(dá)最新業(yè)績顯示AI熱潮仍然強(qiáng)勁，相關(guān)概念股活躍；建材水泥、體育用品股、內(nèi)銀股等多數(shù)上揚(yáng)。另一邊，鋰礦股今日沖高回落，天齊鋰業(yè)（002466）、贛鋒鋰業(yè)（002460）收跌近2%；光伏、煤炭、汽車、黃金股走勢(shì)疲軟。

　　1. 內(nèi)房股盤中拉升。截至收盤，融創(chuàng)中國(01918)漲6.02%，報(bào)1.41港元；萬科企業(yè)(02202)漲3.69%，報(bào)4.21港元；碧桂園(02007)漲3.09%，報(bào)0.5港元；越秀地產(chǎn)(00123)漲2.84%，報(bào)4.7港元。

　　華源證券研報(bào)指出，房地產(chǎn)作為中國家庭重要的資產(chǎn)配置和投資方向，穩(wěn)住房價(jià)對(duì)暢通經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)有著重要意義，二十屆四中全會(huì)提到推動(dòng)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展，政策端有望進(jìn)一步發(fā)力。今年以來，中央層面高頻提及建設(shè)好房子和高品質(zhì)住房，在政策導(dǎo)向和供需結(jié)構(gòu)變化的契機(jī)之下，高品質(zhì)住宅或?qū)⒂瓉戆l(fā)展浪潮。長江證券認(rèn)為，低利率和資產(chǎn)端匱乏等背景下，具備穩(wěn)定現(xiàn)金流和潛在高股息的商業(yè)地產(chǎn)、物業(yè)管理和經(jīng)紀(jì)等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，仍是中長線配置機(jī)會(huì)。

　　2. 英偉達(dá)概念股活躍。截至收盤，嘉利國際(01050)漲4.74%，報(bào)2.43港元；鴻騰精密(06088)漲4.07%，報(bào)5.11港元；匯聚科技(01729)漲3.22%，報(bào)14.76港元；英諾賽科(02577)漲0.99%，報(bào)76.25港元。

　　周三美股盤后，英偉達(dá)再次公布了超出預(yù)期的季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，三季度英偉達(dá)營收570億美元，同比增長62%，超過市場(chǎng)預(yù)期；凈利潤319億美元，同比增長65%；(GAAP)毛利率73.4%。作為英偉達(dá)最核心的營收來源，三季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，達(dá)到512億美元，同比增長66%，超過市場(chǎng)預(yù)期。此外，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，AI正在改變現(xiàn)有的工作負(fù)載，并沒有看到AI泡沫的存在。

　　3. 匯金系再有大動(dòng)作。截至收盤，信達(dá)國際控股(00111)漲29.87%，報(bào)0.5港元；中國信達(dá)(01359)漲6.45%，報(bào)1.32港元。

　　11月19日晚間，中金公司（601995）、東興證券、信達(dá)證券（601059）同步發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告。公告披露，本次重組的核心模式為換股吸收合并，中金公司將作為合并方，通過發(fā)行A股股票的方式承接?xùn)|興證券與信達(dá)證券的全部A股股份。值得注意的是，三家公司的第一大股東或?qū)嵖厝硕际怯兄�“國家�?duì)”之稱的中央?yún)R金投資有限公司（下稱中央?yún)R金）， 本次整合為“匯金系”券商整合。

　　4. 鋰礦股沖高回落。截至收盤，天齊鋰業(yè)(09696)跌1.83%，報(bào)53.55港元；贛鋒鋰業(yè)(01772)跌1.94%，報(bào)58.15港元。

　　11月20日，碳酸鋰主力合約延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，今早一度突破10萬元/噸大關(guān)，創(chuàng)下2024年6月以來新高。但在下午盤中又漲轉(zhuǎn)跌，截至收盤小幅上漲。宏源期貨指出，，當(dāng)前供需均強(qiáng)，江西鋰礦復(fù)產(chǎn)消息反復(fù)，碳酸鋰產(chǎn)量保持高位，高價(jià)加重下游觀望情緒，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，動(dòng)力需求已有見頂跡象，多空博弈加劇，交易通道擁擠，預(yù)計(jì)鋰價(jià)寬幅震蕩，謹(jǐn)防沖高回落。

　　5. 黃金股走勢(shì)低迷。截至收盤，集海資源(02489)跌3.42%，報(bào)1.41港元；靈寶黃金(03330)跌2.6%，報(bào)15.73港元；紫金黃金國際(02259)跌2.56%，報(bào)137.1港元。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月19日，美聯(lián)儲(chǔ)公布了10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。針對(duì)后續(xù)是否還要繼續(xù)降息的問題，會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部存在明顯分歧。這令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期進(jìn)一步降溫。當(dāng)前，市場(chǎng)關(guān)注今晚即將公布的美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)。方正中期期貨認(rèn)為，隨著美國政府結(jié)束停擺，美元流動(dòng)性有望改善，全球主要經(jīng)濟(jì)體長端利率維持高位，美債規(guī)模加速膨脹，市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，貴金屬中長期上行邏輯未改。

　　熱門異動(dòng)股

　　1. 金山軟件(03888)績后下挫，截至收盤，跌7.03%，報(bào)28.56港元。

　　金山軟件發(fā)布2025年第三季度業(yè)績，該集團(tuán)收益約人民幣24.19億元，同比下降17%；母公司擁有人應(yīng)占溢利約2.13億元，同比減少48%，環(huán)比減少60%。其中，辦公軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，第三季度收入15.21億元，同比增長26%；網(wǎng)絡(luò)游戲及其他業(yè)務(wù)第三季度收入8.98億元，同比下降約47%。

　　2. 寧德時(shí)代（300750）(03750)全天承壓，截至收盤，跌5.66%，報(bào)483港元。

　　寧德時(shí)代近50%的H股IPO基石投資者鎖定股份于11月20日解禁，合共大約7750萬股。小摩近期則將寧德時(shí)代H股目標(biāo)價(jià)由600港元下調(diào)至575港元，即使考慮到H股較A股有約10%的估值溢價(jià)，較最新收盤價(jià)亦只有6%上漲空間，評(píng)級(jí)“中性”。

　　3. 萬國數(shù)據(jù)-SW(09698)表現(xiàn)亮眼，截至收盤，漲6.21%，報(bào)30.1港元。

　　萬國數(shù)據(jù)發(fā)布第三季度業(yè)績，該集團(tuán)取得凈收入28.87億元人民幣，同比增長10.2%；凈利潤7.29億元，同比扭虧為盈；經(jīng)調(diào)整EBITDA為13.42億元，同比增長11.4%。公司維持2025年總收入指引112.9億至115.9億元；經(jīng)調(diào)整EBITDA介乎51.9億至53.9億元。資本支出指引為27億元。

　　4. 金山云(03896)績后上揚(yáng)，截至收盤，漲4.87%，報(bào)6.24港元。

　　金山云公布2025年第三季度業(yè)績，總收入達(dá)24.78億元，同比增加31.4%，環(huán)比增加5.5%。毛利為約3.81億元，同比增加25.6%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤為人民幣2870萬元，同比扭虧為盈。本季度，公有云實(shí)現(xiàn)收入17.5億元，行業(yè)云實(shí)現(xiàn)收入7.3億元，均實(shí)現(xiàn)了同環(huán)比增長。