近日，“70后”紹興商人俞光創(chuàng)立的杭州銅師傅文創(chuàng)（集團）股份有限公司（以下簡稱銅師傅文創(chuàng)）再度向港交所主板遞交上市申請。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這也是銅師傅文創(chuàng)2025年5月首次遞表失效后二度沖刺港交所。

　　公司于2013年成立，俞光借鑒小米模式，成功將銅制產(chǎn)品這一冷門且?guī)в小袄蠚鈾M秋”標簽的生意，做到了年收入達5億元的規(guī)模。

　　在“小米系”股東加持下，這家“銅質(zhì)潮玩”的代表性企業(yè)，從A股創(chuàng)業(yè)板鎩羽而歸后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，能否在資本市場續(xù)寫“銅變金”的傳奇？

　　原創(chuàng)設(shè)計能力強大

　　2022~2024年（以下簡稱報告期內(nèi)），銅師傅文創(chuàng)在線客單價呈下降趨勢，分別為958元、822元和777元。招股書顯示，在線客單價整體下滑主要是由于消費者偏好逐漸轉(zhuǎn)向更輕便、更精致的SKU（最小庫存單位）。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前在銅師傅文創(chuàng)自營的電商平臺上，價格最低的是一件售價35元的銅制葫蘆擺件，價格最高的則是一尊售價39999元的銅制佛像。

　　盡管已將材質(zhì)版圖拓展至金、銀和塑膠，但在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，銅師傅文創(chuàng)的核心業(yè)務(wù)仍高度聚焦于銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品。報告期內(nèi)，銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品貢獻的收入占比一直在95%以上，最高達到96.6%。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至2024年底，銅師傅文創(chuàng)在中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場按總收入計位列第一，市場份額高達35%，是名副其實的“銅制文創(chuàng)一哥”。

　　為確保產(chǎn)品的獨特性和文化內(nèi)涵，銅師傅文創(chuàng)建立了自研IP（知識產(chǎn)權(quán)）和授權(quán)IP的矩陣。2022~2024年，公司分別創(chuàng)建了數(shù)百個新的原創(chuàng)產(chǎn)品IP。其中，源自自研IP的收入占比超九成，彰顯了銅師傅文創(chuàng)強大的原創(chuàng)設(shè)計能力。2024年，該公司新推出528款基于自研IP的SKU。

　　在原創(chuàng)IP系列里，“銅葫蘆系列”和“大圣系列”的表現(xiàn)格外亮眼，成為銅師傅文創(chuàng)最為暢銷的兩大產(chǎn)品線。然而，“葫蘆”與“大圣”并非銅師傅文創(chuàng)獨有的IP或標簽。

　　實踐小米發(fā)展模式

　　銅師傅文創(chuàng)的成長軌跡深深烙印著小米的“基因”。

　　在2018年7月9日小米集團的港股上市儀式上，小米創(chuàng)始人雷軍贈送給港交所一座“純銅騎牛米兔”。另外，小米還為上市特別定制了2萬套“純銅點贊米兔”，市場傳聞這些銅制產(chǎn)品均來自銅師傅文創(chuàng)之手。

　　俞光自稱是小米的“骨灰級米粉”，他不僅將小米“性價比”理念刻進企業(yè)內(nèi)核，還效仿“米粉節(jié)”打造“銅粉節(jié)”。

　　“我認為銅師傅是我們整個小米體系之外最像小米的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，因為他們在很多方面和小米非常像�！�2017年，雷軍在個人公眾號發(fā)布的《銅師傅創(chuàng)始人俞光：小米帶給我的啟示》一文中如此表述。

　　2017年，俞光帶著簡潔的PPT（演示文稿軟件）和銅像樣品前往雷軍旗下的順為資本進行路演，不出所料地獲得了認可。于是，銅師傅文創(chuàng)加入了小米生態(tài)鏈。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在最新的股權(quán)架構(gòu)中，俞光是銅師傅文創(chuàng)的第一大實控人，股權(quán)占比26.27%。而雷軍背后的順為資本和小米旗下的天津金米分別為第一和第二大機構(gòu)股東，持股比例為13.39%和9.56%。也就是說，小米系實際掌控股權(quán)占比為22.95%。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，銅師傅文創(chuàng)已實現(xiàn)連續(xù)盈利，但增長動能與利潤穩(wěn)定性仍存挑戰(zhàn)。報告期內(nèi)，公司營收從5.03億元增長至5.71億元；凈利潤則呈現(xiàn)波動，分別為5694萬元、4413萬元和7898萬元。其中，2023年凈利潤出現(xiàn)兩位數(shù)同比下滑。2025年上半年，銅師傅文創(chuàng)凈利潤同比下滑23.9%至3024萬元。