11月27日，遇見小面(02408)正式啟動(dòng)港股IPO招股程序，擬全球發(fā)售9,736.45萬股股份，其中香港公開發(fā)售約973.65萬股H股(占10%)，國際發(fā)售約8,762.81萬股H股(占90%)，另有5%超額配售權(quán)。每股發(fā)售價(jià)5.64-7.04港元，每手500股，入場費(fèi)最多3,520港元,預(yù)計(jì)募集凈額約5.52億港元。公司預(yù)期12月5日于港交所主板掛牌上市，有望成為港股“中式面館第一股”。

　　此次IPO的一大亮點(diǎn)是引入了強(qiáng)大的基石投資者陣容。根據(jù)公告，5家知名投資機(jī)構(gòu)參與了本次基石投資，包括高瓴資本、海底撈、君宜資本、晟盈投資、Zeta Fund等，涵蓋頂級(jí)私募、戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)資本及知名長線基金�；�石投資者合計(jì)認(rèn)購2,200萬美元，約占募集資金總額25%。

　　作為中國第一大川渝風(fēng)味面館品牌及第四大中式面館經(jīng)營者，遇見小面在2022年至2024年展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長動(dòng)能，營收從4.18億元躍升至11.54億元，年復(fù)合增長率達(dá)66.2%，顯著高于行業(yè)平均水平。本次港股所募資金將主要用于餐廳網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張、供應(yīng)鏈體系建設(shè)及數(shù)字化能力提升。

　　把握市場發(fā)展機(jī)遇，餐廳網(wǎng)絡(luò)及業(yè)績迅猛增長

　　中式面館是中國快餐市場的重要組成部分，2024年占中式快餐規(guī)模的29.8%。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國中式面館市場總商品交易額從2020年的1,833億元增長至2024年的2,962億元，年復(fù)合增長率達(dá)12.7%。預(yù)計(jì)到2029年，總商品交易額將進(jìn)一步增至5,100億元，年均增速保持在10%以上。

　　當(dāng)前市場格局高度分散，2024年前五大品牌合計(jì)市場份額不足3%，為具備規(guī)模優(yōu)勢與品牌影響力的連鎖企業(yè)提供了整合與擴(kuò)張空間。通過戰(zhàn)略并購與有機(jī)擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�運(yùn)營，已成為行業(yè)頭部企業(yè)提升競爭力的關(guān)鍵路徑。

　　遇見小面招牌產(chǎn)品

　　在這一高速賽道中，遇見小面憑借清晰的戰(zhàn)略布局與高效的運(yùn)營管理，實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張。公司于2014年在廣州開設(shè)首家門店，自往績記錄期間開始至最后實(shí)際可行日期，其餐廳數(shù)量由133家增加249.6%至465家，覆蓋中國內(nèi)地9個(gè)省份的22個(gè)城市及香港特別行政區(qū)，憑借強(qiáng)勁的增長勢頭，截至最后實(shí)際可行日期，其有115家新餐廳處于開業(yè)前準(zhǔn)備階段，預(yù)計(jì)本年度末餐廳總數(shù)將突破500家。

　　其業(yè)務(wù)重心以粵港澳大灣區(qū)為核心，廣州與深圳門店均已突破百店。香港市場作為戰(zhàn)略性新增長極，自2024年正式進(jìn)入以來，門店數(shù)量已拓展至14家。2025年上半年，香港門店商品交易總額達(dá)4,227.2萬元，同比增長超10倍，對公司整體增長貢獻(xiàn)顯著。

　　伴隨餐廳網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張與運(yùn)營效率的持續(xù)優(yōu)化，其財(cái)務(wù)表現(xiàn)同步改善。2022年至2024年，公司總營收由4.18億元增長至11.54億元，復(fù)合年增長率高達(dá)66.2%;凈利潤方面，2022年虧損3,597.3萬元，2023年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤達(dá)4,591.4萬元，2024年進(jìn)一步提升至6,070萬元。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收7.03億元，同比增長33.8%;經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)5,217.5萬元，同比增長131.56%，經(jīng)調(diào)整利潤率較上年同期增長3.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)7.4%。更值得注意的是，公司直營餐廳層面的經(jīng)營利潤率穩(wěn)步提升，2024年為13.3%，2025年上半年進(jìn)一步升至15.1%，運(yùn)營精細(xì)化與成本管控能力的持續(xù)增強(qiáng)。

　　引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展趨勢，構(gòu)建高度規(guī)模化業(yè)務(wù)模式

　　當(dāng)前，中式快餐市場正經(jīng)歷一場由連鎖化驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性變革。盡管非連鎖業(yè)態(tài)仍占據(jù)規(guī)模主導(dǎo)，2024年連鎖滲透率僅為32.5%，但連鎖品牌的增長動(dòng)能已全面超越非連鎖板塊。在連鎖體系內(nèi)部，自營與特許經(jīng)營模式分別貢獻(xiàn)了中式快餐總商品交易額的9.3%和23.2%，其中特許經(jīng)營模式憑借輕資產(chǎn)、高擴(kuò)張效率，已成為品牌全國布局的核心引擎。

　　門店客流興旺

　　據(jù)預(yù)測，到2029年，中國內(nèi)地的連鎖中式快餐餐廳的市場規(guī)模將達(dá)到人民幣4778億元，年復(fù)合增長率約10%，同期，整體連鎖滲透率將提升至33.8%。這一趨勢的背后，是消費(fèi)者對“可預(yù)期的品質(zhì)、穩(wěn)定的味道、高效的體驗(yàn)”需求的顯著增強(qiáng)，而連鎖品牌憑借標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品研發(fā)、集中化供應(yīng)鏈、數(shù)字化運(yùn)營與跨區(qū)域復(fù)制能力，正系統(tǒng)性地替代個(gè)體門店，成為主流消費(fèi)場景的首選。

　　在這一背景下，連鎖中式快餐的競爭也正式進(jìn)入“系統(tǒng)能力”比拼階段，門店數(shù)量僅是標(biāo)準(zhǔn)化能力、供應(yīng)鏈韌性與經(jīng)營管理創(chuàng)新的外在體現(xiàn)。

　　遇見小面作為中式面館賽道的領(lǐng)先者，被視為中式快餐發(fā)展新趨勢下的行業(yè)典型代表。遇見小面以“好吃、快速、禮貌、干凈、實(shí)惠”為核心價(jià)值，致力于為消費(fèi)者提供高性價(jià)比的用餐體驗(yàn)。其產(chǎn)品線聚焦多元川渝風(fēng)味，主打招牌紅碗豌雜面、金碗酸辣粉及老麻抄手等經(jīng)典品類，每家門店通常提供30至40個(gè)SKU，并定期更新菜單以提升顧客用餐體驗(yàn)。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2022年至2024年，其重慶小面、紅碗豌雜面和金碗酸辣粉連續(xù)三年在中國所有餐飲連鎖企業(yè)中線下銷量排名第一。定價(jià)策略上，其主食單價(jià)區(qū)間為人民幣12元至34元，內(nèi)地堂食人均消費(fèi)約27元，精準(zhǔn)契合大眾消費(fèi)市場。截至最新實(shí)際可行日期，公司會(huì)員體系已累計(jì)吸引超過2210萬注冊會(huì)員，2024年儲(chǔ)值會(huì)員復(fù)購率達(dá)44.5%，顯著高于行業(yè)平均水平。

　　在經(jīng)營管理層面，遇見小面成功融合中式面館的傳統(tǒng)魅力與現(xiàn)代餐飲管理體系。截至2025年6月30日，公司運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)由331家直營餐廳和86家特許經(jīng)營餐廳組成，形成“直營穩(wěn)根基、特許擴(kuò)覆蓋”的驅(qū)動(dòng)格局。公司對所有門店實(shí)行總部集中管理，構(gòu)建覆蓋菜品研發(fā)、采購、供應(yīng)鏈、選址建店、運(yùn)營支持、人員培訓(xùn)、市場營銷與品控等全鏈條的標(biāo)準(zhǔn)化、體系化與數(shù)字化管理體系，確保品牌一致性在擴(kuò)張中不被稀釋，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)“規(guī)�；�”與“標(biāo)準(zhǔn)化”并行的標(biāo)桿。

　　此外，遇見小面在數(shù)字化建設(shè)方面走在行業(yè)前列，自主研發(fā)了全鏈路門店運(yùn)營系統(tǒng)，覆蓋前端點(diǎn)餐、外賣履約、后端值班管理、出品控制、采購計(jì)劃、庫存管理、供應(yīng)鏈協(xié)同、人力資源配置、員工培訓(xùn)與績效評(píng)估等核心環(huán)節(jié)。無接觸點(diǎn)餐、智能排班、會(huì)員精準(zhǔn)營銷、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的庫存優(yōu)化等功能，已從“增值服務(wù)”升級(jí)為維持高坪效、低關(guān)店率與強(qiáng)復(fù)購率的基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)筑起難以復(fù)制的運(yùn)營壁壘。

　　上市加速全球化拓展，成為中式面館發(fā)展新范式

　　未來五年，連鎖化與品牌化已成為中式快餐行業(yè)生存與增長的必答題。在中式面館市場持續(xù)擴(kuò)容、消費(fèi)偏好向標(biāo)準(zhǔn)化與可預(yù)期體驗(yàn)集中的背景下，唯有構(gòu)建系統(tǒng)化運(yùn)營能力的品牌，才能實(shí)現(xiàn)規(guī)�；瘡�(fù)制與長期競爭力的構(gòu)建。

　　作為中國內(nèi)地發(fā)展最快、最穩(wěn)健的中式面館連鎖品牌，遇見小面已建立起高度規(guī)�；�的業(yè)務(wù)模式，其標(biāo)準(zhǔn)化餐廳運(yùn)營已在近500家門店型經(jīng)過多輪驗(yàn)證，展現(xiàn)出高坪效、強(qiáng)復(fù)購與低運(yùn)營波動(dòng)的顯著特征，為后續(xù)擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　基于此，遇見小面明確未來三年的擴(kuò)張規(guī)劃：計(jì)劃于2026年、2027年及2028年分別開設(shè)約150至180家、170至200家及200至230家新餐廳。按此規(guī)劃，三年內(nèi)將新增520至610家門店，相當(dāng)于再造一個(gè)當(dāng)前規(guī)模的運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)。與此同時(shí)，公司已啟動(dòng)國際化布局，首站落子新加坡，門店正在籌備中，預(yù)計(jì)于2025年12月正式開業(yè)。東南亞市場憑借相似飲食文化、高密度城市消費(fèi)與強(qiáng)勁的外賣滲透率，有望成為其第二增長曲線。

　　作為“中式面館第一股”，遇見小面的上市進(jìn)程不僅將為其提供更充足的資本支持與品牌公信力，更將加速其標(biāo)準(zhǔn)化體系的外溢與數(shù)字化能力的迭代升級(jí)。在連鎖滲透率持續(xù)提升的大趨勢下，遇見小面正從中國本土品牌加速邁向全球市場，其系統(tǒng)化運(yùn)營能力正成為定義中式面館行業(yè)新標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)鍵力量。

　　未來，中式快餐的競爭終將回歸到“誰的系統(tǒng)更高效、誰的復(fù)制更穩(wěn)健”。遇見小面，當(dāng)前正站在這一變革的中心。