招銀國際：下調(diào)理想汽車-W至“持有”評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)70港元 預(yù)期將降價(jià)以推動(dòng)明年新代銷量
來源：
智通財(cái)經(jīng)
作者：鄭毓洋
智通財(cái)經(jīng)APP發(fā)布研報(bào)稱，招銀國際發(fā)布研報(bào)稱，因未來幾月理想汽車-W(02015)缺乏催化劑，下調(diào)評(píng)級(jí)由“買入”至“持有”，并降目標(biāo)價(jià)至70港元，對(duì)應(yīng)2026-2027年40及18倍的市盈率。該行認(rèn)為，當(dāng)前估值溢價(jià)已反映集團(tuán)在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
報(bào)告表示，理想汽車剔除一次性Mega召回成本后，第三季業(yè)績及經(jīng)營虧損基本符合預(yù)期，毛利率依然維持約20.4%的高位。
考慮到增程車型激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，該行認(rèn)為理想汽車或需通過降價(jià)推動(dòng)明年新一代L系列的銷量，因此未來兩個(gè)季度毛利率下滑或非短期現(xiàn)象。
該行預(yù)測(cè)，集團(tuán)2026年銷量有望重回50萬臺(tái)，但毛利率或收窄至17%，對(duì)應(yīng)34億元人民幣的利潤。
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