晨星：維持同程旅行公允價(jià)值27港元 長遠(yuǎn)看國際旅游收入占比將超過15%
來源：
智通財(cái)經(jīng)
晨星發(fā)布研報(bào)稱，維持同程旅行(00780)公允價(jià)值27港元。公司第三季收入同比增10%，主要得益于住宿預(yù)訂的強(qiáng)勁成長，收入符合預(yù)期;營業(yè)利潤率比該行預(yù)期高出100個(gè)基點(diǎn);核心收入增長15%。該行認(rèn)為其國際業(yè)務(wù)和利潤率擴(kuò)張仍是長期增長的催化劑。
該行預(yù)期，同程飯店客房夜數(shù)將增23%，反映強(qiáng)勁的需求。集團(tuán)預(yù)計(jì)第四季核心業(yè)務(wù)營收將增長15-20%，其中包括近期收購萬達(dá)帶來的新增收入。若不計(jì)入此次收購，該行預(yù)收入仍將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。國際旅游的變現(xiàn)化率約10-15%，高于國內(nèi)低星級(jí)飯店(5%-6%)，這可能意味著未來利潤率的提升。該行預(yù)計(jì)，從長遠(yuǎn)來看，國際旅游收入占比將超過15%。
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