東方證券發(fā)布研報(bào)稱，維持碧桂園服務(wù)(06098)“增持”評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)6.83港元，公司正積極拓展社區(qū)增值服務(wù)，通過與科大能通合作布局新能源汽車充電業(yè)務(wù)，并加速推廣自主研發(fā)的清潔機(jī)器人，旨在利用其廣泛的社區(qū)場(chǎng)景和用戶基礎(chǔ)，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)通過科技賦能實(shí)現(xiàn)降本增效，增強(qiáng)未來競(jìng)爭(zhēng)力。

　　東方證券主要觀點(diǎn)如下：

　　聯(lián)手科大能通布局社區(qū)新能源服務(wù)業(yè)務(wù)，探索增值業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　在增值服務(wù)領(lǐng)域，當(dāng)下公司大力發(fā)展社區(qū)增值服務(wù)，重點(diǎn)打造的核心戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，便明確指向了泛汽車、泛家居、泛零售、泛服務(wù)等賽道。其中，表現(xiàn)較突出的是社區(qū)酒文化場(chǎng)景的開拓，管理層稱，在2024年酒類業(yè)務(wù)深化試點(diǎn)的6個(gè)地區(qū)內(nèi)，該業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)超過88%，實(shí)現(xiàn)1.9億的營(yíng)業(yè)收入。

　　此外，公司發(fā)力社區(qū)充電業(yè)務(wù)，一站式提供多場(chǎng)景充電樁設(shè)備和自主研發(fā)的運(yùn)營(yíng)管控平臺(tái)服務(wù)(主要面向兩輪電動(dòng)車)，2025年中報(bào)顯示，公司累計(jì)在全國(guó)超過5000個(gè)小區(qū)運(yùn)營(yíng)約60萬個(gè)充電插座，累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)超550萬，累計(jì)服務(wù)超1億人次，月活用戶規(guī)模超200萬人。

　　此次公司與安徽科大能通科技有限公司(科大能通)合作旨在將服務(wù)對(duì)象拓展至新能源汽車，將其充電樁及儲(chǔ)能技術(shù)嫁接到公司廣泛的社區(qū)場(chǎng)景和龐大客群基礎(chǔ)中。

　　有望為未來新能源業(yè)務(wù)帶來可觀的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　清潔機(jī)器人加速落地，目前已初具規(guī)模，科技賦能助力降本增效。截至今年10月，公司自主研發(fā)的“零號(hào)居民”清潔機(jī)器人已在廣州、北京、上海、大連等全國(guó)17個(gè)項(xiàng)目中投入運(yùn)營(yíng)，累計(jì)部署超過130臺(tái)，覆蓋住宅、公寓、寫字樓等多種業(yè)態(tài)。據(jù)公司披露，年內(nèi)計(jì)劃將落地規(guī)模擴(kuò)大至1000臺(tái)，進(jìn)一步推動(dòng)機(jī)器人在物業(yè)場(chǎng)景中的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)�；瘧�(yīng)用，實(shí)現(xiàn)顯著的效率提升和成本節(jié)約。公司表示將加大研發(fā)投入，深化機(jī)器人在復(fù)雜場(chǎng)景下的應(yīng)用能力，該行認(rèn)為未來公司有望在效率、品質(zhì)與成本控制上形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　關(guān)聯(lián)方交付風(fēng)險(xiǎn)。毛利率超預(yù)期下行。新增值服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期。