據(jù)港交所11月30日披露，上海移芯通信科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱：移芯通信)遞表港交所主板，中信建投（601066）國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。

　　招股書顯示，移芯通信是一家蜂窩通信芯片提供商，專注于蜂窩通信芯片的研究、開發(fā)、架構(gòu)及商業(yè)化，使設(shè)備能夠通過蜂窩LTE/5G網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行通信。公司的芯片產(chǎn)品矩陣覆蓋低、中、高無線傳輸全速域，具有優(yōu)化“PPA(功耗、性能、面積/成本)”平衡的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

　　公司提供覆蓋低速率至高速率全場(chǎng)景的蜂窩通信芯片產(chǎn)品矩陣，為廣泛的現(xiàn)實(shí)世界應(yīng)用提供支撐。芯片構(gòu)成了物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)的基石，使智能表計(jì)、車輛及工業(yè)設(shè)備等物理實(shí)體能夠?qū)崿F(xiàn)無縫數(shù)據(jù)交換。

　　此外，公司的芯片產(chǎn)品矩陣不僅賦予設(shè)備連接能力，更通過矢量增強(qiáng)端側(cè)AI及Open CPU技術(shù)使其具備智能，能夠高效地采集、處理及交換信息。這種廣泛能力解鎖了從智能傳感器、AI玩具、移動(dòng)支付到可穿戴設(shè)備、網(wǎng)聯(lián)汽車、工業(yè)自動(dòng)化等更復(fù)雜系統(tǒng)的廣泛應(yīng)用場(chǎng)景。

　　根據(jù)技術(shù)特點(diǎn)及應(yīng)用場(chǎng)景，蜂窩通信芯片可分為低速、中速、高速及超高速。公司的產(chǎn)品系列根據(jù)其支持的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)分為多個(gè)類別，為廣泛的市場(chǎng)需求提供解決方案。

　　NB-IoT：非常適合低數(shù)據(jù)速度、長(zhǎng)距離及超低功耗應(yīng)用，如智能表計(jì)、環(huán)境傳感器及智慧城市設(shè)備。

　　4G Cat.1bis：為需要語(yǔ)音支持的POS終端、資產(chǎn)追蹤、AI設(shè)備、可穿戴設(shè)備及物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等中速應(yīng)用提供均衡的性能。

　　5G RedCap(精簡(jiǎn)功能)╱LTE Cat.4與5G eMBB(增強(qiáng)移動(dòng)寬帶)：為需要速度及低延遲的聯(lián)網(wǎng)車輛、CPE設(shè)備及實(shí)時(shí)多媒體等工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用量身定制。

　　自2019年推出首款NB-IoT產(chǎn)品以來，公司不斷擴(kuò)展及完善產(chǎn)品矩陣，以滿足物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)不斷變化的需求。產(chǎn)品系列現(xiàn)包括用于NB-IoT的EC616、EC616S及 EC626，以及用于Cat.1bis的EC618、EC716、EC718及EC718M，可滿足低速、中速傳輸需求。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，以出貨量計(jì)，公司在蜂窩通信芯片行業(yè)位于中國(guó)第一，全球第三。同年，公司的NB-IoT產(chǎn)品亦穩(wěn)居全球第一，Cat.1bis產(chǎn)品位居全球第二。

　　除芯片銷售外，公司還通過許可、服務(wù)以及向全球半導(dǎo)體領(lǐng)導(dǎo)者客戶Q提供設(shè)計(jì)服務(wù)產(chǎn)生收入。

　　財(cái)務(wù)資料

　　收入：

　　于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六個(gè)月，移芯通信收入分別約為4.1億元、5.33億元、5.52億元、3.37億元人民幣。

　　利潤(rùn)：

　　于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六個(gè)月，移芯通信年/期內(nèi)利潤(rùn)分別為-9804.3萬元、-1.59億元、1239.5萬元、1685.3萬元人民幣。

　　毛利率：

　　于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六個(gè)月，移芯通信毛利率分別約為-3.6%、8.9%、22.3%、22.8%。

　　行業(yè)概覽

　　蜂窩通信芯片市場(chǎng)概覽

　　移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)正經(jīng)歷深刻變革，從傳統(tǒng)的連接平臺(tái)發(fā)展為無縫集成感知、計(jì)算及智能的融合基礎(chǔ)設(shè)施。此類轉(zhuǎn)變正引領(lǐng)“超連接”及“智能交互”的新時(shí)代，重塑行業(yè)格局及人類體驗(yàn)。

　　于2022年，中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶總數(shù)達(dá)到19億，首次超過17億的手機(jī)用戶數(shù)量，這標(biāo)志著“物”的終端網(wǎng)絡(luò)規(guī)模首次超越“人”的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模。隨后，中國(guó)蜂窩物聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)，于2024年達(dá)到27億，穩(wěn)居全球最大物聯(lián)網(wǎng)連接市場(chǎng)地位。

　　在物理AI快速發(fā)展的背景下，蜂窩通信芯片正成為實(shí)現(xiàn)智能化的重要基礎(chǔ)設(shè)施。蜂窩物聯(lián)網(wǎng)通信為分佈式智能終端提供高可靠的全場(chǎng)景網(wǎng)絡(luò)接入，通過一體化地地組網(wǎng)技術(shù)為物理AI系統(tǒng)構(gòu)建無縫神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。

　　蜂窩通信芯片是基于蜂窩移動(dòng)通信技術(shù)(2G/3G/4G/5G)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)的專用集成電路，主要用于實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的無線連接。

　　蜂窩通信芯片按照技術(shù)特點(diǎn)及應(yīng)用場(chǎng)景可分為低速、中速、高速及超高速四類。低速芯片以NB-IoT及IoT NTN為代表；中速芯片主要包括Cat.1bis(含Cat.1bis及Cat.1)、 5G eRedcap及NR NTN；高速芯片包括Cat.4及5G Redcap；超高速芯片以5G eMBB為代表。

　　蜂窩通信芯片的市場(chǎng)規(guī)模

　　全球蜂窩通信芯片市場(chǎng)保持高速增長(zhǎng)，其出貨量由2020年的3.43億顆增長(zhǎng)至2024 年的5.72億顆，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13.6%。隨著下游應(yīng)用場(chǎng)景及市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步加速增長(zhǎng)，由2025年的6.53億顆增長(zhǎng)到2029年的10.01億顆，年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.9%。

　　中國(guó)蜂窩通信芯片市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)顯著擴(kuò)張，出貨量由2020年的1.89億顆增長(zhǎng)至2024年的3.67億顆，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.0%。受益于應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓展及市場(chǎng)需求的持續(xù)上升，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)保持上升趨勢(shì)，出貨量由2025年的4.27億顆增長(zhǎng)至2029年的6.89億顆，年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.4%。

　　蜂窩通信芯片企業(yè)排名

　　于2024年，全球蜂窩通信芯片出貨總量達(dá)5.72億顆。公司蜂窩通信芯片的全球出貨量達(dá)8740萬顆，占全球蜂窩通信芯片出貨量的15.3%，位居全球第三。

　　董事會(huì)資料

　　董事會(huì)目前由7名董事組成，包括4名執(zhí)行董事及3名獨(dú)立非執(zhí)行董事。

　　股權(quán)架構(gòu)

　　截至2025年11月26日，劉先生直接持有公司已發(fā)行股份的約16.23%，砹亙成智直接持有公司已發(fā)行股份的約8.71%；及砹亙集薈直接持有公司已發(fā)行股份的約7.85%。最大股東集團(tuán)有權(quán)行使及控制行使公司已發(fā)行股份分別約為32.79%。此外，長(zhǎng)谷英時(shí)持有股份 13.03%， SVF II 持有股份8.79%。

　　中介團(tuán)隊(duì)

　　獨(dú)家保薦人：中信建投(國(guó)際)融資有限公司。

　　公司法律顧問：關(guān)于香港法律：君合律師事務(wù)所；關(guān)于中國(guó)法律：君合律師事務(wù)所。

　　獨(dú)家保薦人的法律顧問：關(guān)于香港法律：天元律師事務(wù)所(有限法律責(zé)任合伙)；關(guān)于中國(guó)法律：方達(dá)律師事務(wù)所。

　　核數(shù)師及申報(bào)會(huì)計(jì)師：安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　行業(yè)顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司。

　　合規(guī)顧問：浤博資本有限公司。